【视点】从供需数据看二季度纯苯走势

一季度国内纯苯市场呈现上行态势，从买化塑研究院监测数据来看，3月国内纯苯均价8586元/吨，环比2月+1.41%，同比去年+19.19%。

二季度纯苯下游苯乙烯、己内酰胺产能增速远超纯苯。从二季度国内纯苯装置因检修及新增装置投产，预计将影响二季度纯苯供应量。

从新增装置情况来看，据不完全统计二季度纯苯计划新增产能80万吨，下游苯乙烯、己内酰胺、苯酚行业计划新增产能178万吨。二季度是国内纯苯检修集中季，涉及检修装置预计达337万吨，占全国总产量的14%左右。

从目前来看，一季度国内纯苯价格居高，纯苯下游陷入亏损，当前三大主力下游中，苯乙烯、苯酚利润较差，受利润影响，个别工厂有停车和降负荷现象，预计4月对纯苯消费存进一步下降可能，在纯苯下游表现较弱之下，纯苯存在下行空间，直至5月或有回调可能。

2024年中国纯苯扩能进入放缓阶段

近五年中国纯苯产能呈现跳跃式增长，五年复合增速高达13%。2024年中国纯苯扩能进入放缓阶段。但苯乙烯、己内酰胺产能增速远超纯苯。主要原因是炼化一体化主要是PTA企业向产业链上游布局，打通“炼油-芳烃-聚酯”全链条的发展模式，从而在生产PX的同时，副产出纯苯，而目前“PX-PTA-聚酯”全链条配套建设企业占比大幅提高后，国内产业结构逐渐成熟。因此作为副产物的纯苯，快速扩能也接近尾声。

而纯苯下游苯乙烯行业2024年计划新增产能164万吨，己内酰胺新增115万吨，仅两大下游产能新增就达到279万吨，远超纯苯165万吨产能。

在未来2-3年间，中国纯苯产能扩增增将明显放缓，而下游投产速度仍保持高速。同时在国内苯乙烯及己内酰胺产能基数较大的背景下，部分装置老旧、落后、缺乏地域优势的企业逐渐进入淘汰序列，中国纯苯及下游产能格局逐步完成一体化、集群化及大型化的产业升级优化。