【永安期货】目前PVC整体估值中性，驱动中性偏弱。

检修变化不大，上周PVC生产企业开工率恢复正常。

8月PVC粉产量163万吨，环比增加0.8%，同比增加0.9%。

6. 需求：

下游加工厂：华南开工率稳定，上周华北开工率由70%下降至22%，预计节后快速恢复。

基建：基建投资完成额（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）8月同比增加4.2%，连续12个月在3%-4%区间震荡。

房地产：销售、新开工、施工、竣工周期错配，竣工相对其他环节持续低位。

出口：PVC粉8月出口3.8万吨，环比减少38%，同比减少11%，1-8月累计同比下降15%；PVC地板8月出口37.4万吨，环比减少10%，同比增加23%，1-8月累计同比增加21%。

7. 总结：

目前PVC整体估值中性，驱动中性偏弱。PVC即将迎来季节性旺季，库存是关键因素，国庆期间需求减幅大于供给，关注期间累积的库存能否快速去化。

8. 库存：工厂库存良性；上上周压力最大的仓库库存下降，加工厂补库，贸易商库存增加，库存整体同比增加50%，环比增加3%。

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