【光大期货】10月16日甲醇、乙二醇及塑料操作建议

甲醇 

上周港口库存略有增加，增至107.9万吨，较节前小幅累积1万吨，且仍位于季节性高点，假期间太仓日均发货量继续降低，降至400吨附近，且阳鸿发货速度好于石化库。从各地来看，地区间去库显差别，华东、华北等地厂家库存略增，西北地区关中、南线企业去库要优于北线。后续检修企业有限（南线部分企业计划中下旬附近检修），关注荣信二期甲醇装置动态；烯烃方面，久泰近期出现短期检修情况，宝丰正常，关注具体影响。从盘面上来看，由于内地情绪转差，市场存在空头抢跑，期价重心再度回到2300元以下，短期较为悲观情绪共振，mto利润再度大幅回升。 

乙二醇

昨日MEG盘面延续下挫，EG2001合约收于4656元/吨，跌1.25%；MEG内盘现货价格4790元/吨，跌1.34%。供应方面，国内装置负荷提升速度加快；需求方面，当下聚酯的利润水平偏低，聚酯产销数据也比较低迷。虽然目前来看库存仍处于下降态势，但短期内基差已经开始走弱，且上周末释放的宏观利好并未对乙二醇价格造成实际影响，从盘面来看乙二醇近期又开始被作为对冲套利的空头配置。不过由于10月评估下来乙二醇还是会去库10万吨左右，加上近期内外盘出现了一些临时检修，短期内的下跌节奏可能还会有反复。但中长期来看乙二醇价格将再次走熊。因此操作上建议保持逢高空。 

聚烯烃

昨日华东PP拉丝8825元/吨，较前一交易日持平；华东线性7650元/吨，较前一交易日涨75元/吨。昨日两油库存71万吨，较月初高点下降17.5万吨，节后石化去库节奏保持良好。不过由于巨正源、宝丰等新产能带来的供应增量逐步兑现，加上四季度聚烯烃检修损失量环比三季度大幅减少，远期供应压力逐渐增大，盘面的贴水幅度较深，但已比较充分反映了市场预期。不过近期基差并没有明显走强，市场上货源也没有出现偏紧迹象，下游维持良好刚需但也没有达到火爆的程度。在偏强现实与偏弱预期的对抗之下，我们对短期聚烯烃仍然保持宽幅震荡的判断，可把握在基差大幅修复后的做空机会。中长期对聚烯烃仍然保持偏空思路。

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