沙特阿美IPO日期确定 总规模有望创下历史纪录

慧正资讯：当地时间11月9日，全球最大的石油公司沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）公布最新招股说明书，宣布，IPO最终定价日为12月5日，将允许投资者从11月17日开始认购，向散户提供至多0.5%的股票。

当地时间11月3日，沙特阿美宣布将在沙特当地的利雅得证券交易所上市。同天，沙特资本市场管理局（Capital Market Authority）正式批准该IPO申请。沙特阿美发布的600多页招股说明书，作出以上股票发行信息确认。银行业人士认为，沙特阿美首次公开发行（IPO）规模有望成为世界之最，估值约为1.5万亿美元。公司最大的竞争对手美国埃克森美孚公司市值接近3000亿美元，美国雪佛龙公司市值约为2290亿美元。

招股说明书同时警示了当前可能面临突出的地缘政治和石油价格波动风险，沙特阿美还强调了投资该公司的风险，包括警告称“恐怖主义和武装冲突可能对公司运营产生重大负面影响”。

沙特阿美的首次公开募股可能成为全球最大的IPO，同时也作为全球最大的原油出口国，阿美的上市被寄予了沙特经济改革的希望。这个巨无霸上市规模可能仍然低于沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼三多年前首次宣布上市计划时的预期。

此前曾有消息指出，沙特阿美可能会在沙特股市发行1%至2%的股份。如果沙特政府出售2%的持股，那么面向散户发行的股份可能会占到交易规模的25%或100亿美元，对该公司的最高估值为2万亿美元。

招股书还称，在股票挂牌后，沙特证券交易所规则禁止该公司在交易开始后的六个月内上市额外的股票。此外，沙特阿美唯一所有者沙特政府在该公司上市后的12个月内不会再发行任何股份，但保留向外国政府或与外国政府有关联投资者出售股票的权利。根据招股书，沙特阿美第三季度采购和其它成本增加，导致净利润从上年同期的303亿美元降至212亿美元。

沙特保护其宝贵资产和抵御未来攻击的能力，将是潜在投资者在计算沙特阿美拟议IPO价值时的一个重要因素。应对投资者所反映估值过高的问题，沙特阿美的股息可能适当高于同行。

沙特阿美表示，明年将派发750亿美元股息，以1.5万亿美元估值计算，股息率为5%，这是全球石油巨头常见的水平。荷兰皇家壳牌集团的股息率略高于6%，雪佛龙公司股息率略低于4%。

招股说明书没有披露其计划出售的股份比例和定价范围。虽然该公司表示分配给散户投资者的目标股份比例将不超过0.5%，但对于机构投资者（其中可能包括中国和其他国家的石油公司）所占的百分比将取决于穆罕默德及其顾问与他们达成的交易。

穆罕默德最初表示，该公司的市值约为2万亿美元，但有些分析师对该估值持怀疑态度。有知情人士透露，穆罕默德将对1.6万亿至1.8万亿美元的估值感到满意。穆罕默德还曾表示，该股票将在纽约或伦敦等国际交易所进行交易，但该公司的海外上市计划已被推迟，一些分析师甚至质疑这是否可以实现。

沙特阿美面临许多风险，包括中东的地缘政治危险，该公司两个主要生产设施在9月遭遇空袭就证明了这一点，而且出于对气候变化的担心，全球对石油的需求可能下降。该公司也在招股说明书中承认，恐怖主义和武装冲突可能对阿美及其未来股价产生重大不利影响。招股说明书详细列举了一系列最近遭受的袭击，不仅包括9月的空袭，还有可能对公司的“业务、财务状况和经营成果”产生严重影响并打消投资者认购股票的事件。

沙特阿美还承认，由于燃油效率提高以及替代能源和电动汽车的出现，近年来石油需求的增长一直低于全球经济增速。

招股说明书指出，到2035年，石油需求的增长可能会趋于平稳，但它补充说，像沙特这样的低成本生产国的市场份额可能会增加。该文件预测，到2050年，沙特可能会生产出更多的石油。

阿美公司在招股说明书中表示，该公司致力于通过油价波动“向其股东提供可持续的和不断增长的股息”。该公司甚至表示，政府准备放弃部分股息，以便让非政府股东获得基于750亿美元总额的股息。 

尽管如此，阿美公司今年仍感受到了油价下跌的影响。今年7月至9月，原油平均价格约为62美元，而去年同期为75美元。该公司本年度前九个月的净利润为682亿美元，而去年同期为831亿美元；营收从2330亿美元降至2170亿美元。这主要是受到了OPEC减产协议以及9月空袭破坏的影响。