从加工费及成本面看PTA及乙二醇的交投策略

PTA：

成本方面，昨日亚洲PX价格持下跌4美元/吨至730美元/吨；浙石化另一条线200万吨PX装置已开车，负荷5成，PX供应将逐步宽松，后期PX价格仍受到压制。经过近两日PTA价格大跌，目前PTA现货加工差已压缩至384元/吨，TA05盘面加工差527元/吨。

供需方面，目前PTA负荷89.2%附近；聚酯负荷75%左右。受春节疫情影响，大多工厂推迟至正月十五后上班，仅少数工厂正常销售，昨日涤丝市场交投继续清淡。节后上游聚酯原料成本塌陷，工厂库存已然较高，丝价明显承压，短期预计丝价弱势下行。节后大概率会出现工人不到位情况，终端复工会较往年缓慢，如果聚酯工厂大幅累库，聚酯开工也会相应延迟或进一步降低负荷。

现货方面，昨日PTA期货跌幅收窄，全天震荡整理，日内PTA成交氛围清淡，供应商有报盘，零星聚酯工厂买盘， 2月主港货源在05贴水110-120附近有成交，个别成交价格在4230元/吨，贸易商出货，聚酯工厂和贸易商有采购。主港货源现货基差2005-115。

总体来看，随着近两日PTA大幅下跌，目前PTA现货加工费压缩至低位；而下游聚酯因终端推迟开工，库存快速且大幅积累，后期聚酯可能也会延迟重启或进一步增加检修，短期PTA仍处加速累库过程，预计短期PTA震荡偏弱，考虑到PTA加工费偏低，TA继续向下空间有限。策略上，TA05空单在4200附近止盈，后期仍滚动做空为主；目前TA5/9跨期反套继续持有。后期关注PX/PTA及聚酯开工率情况。

MEG：

现货方面，昨日乙二醇价格重心低位小幅上行，市场价格略有修复。上午乙二醇盘面低开上行，市场买气有多跟进，远月期小幅升水。午后市场震荡调整为主，期现货价格多围绕4380-4400元/吨展开。美金方面，MEG外盘重心小幅上行，市场交投清淡，近期船商谈多围绕510-520美元/吨展开。

供需方面，截至2月3日，国内乙二醇整体开工负荷在80.51%（国内MEG产能1118.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在76.89%（煤制总产能为489万吨/年）；新装置方面， 据悉，马来西亚一套75万吨/年的MEG装置自1月份试车以来目前已顺利出料乙二醇产品，负荷正在提升中；浙江一套75万吨/年的MEG新装置目前已顺利出料，产品指标仍在调试中，初步计划本月中旬可稳定供货。华东主港地区MEG港口库存约67万吨，环比上期增加22.3万吨。据华瑞信息不完全统计，2月3日至2月9日，预计华东主港到货量12.2万吨附近。聚酯负荷下降至75%左右。受春节疫情影响，大多工厂推迟至正月十五后上班，仅少数工厂正常销售，昨日涤丝市场交投持续清淡。节后上游聚酯原料成本塌陷，工厂库存已然较高，丝价明显承压，短期预计丝价弱势下行。节后大概率会出现工人不到位情况，节后终端复工会较往年缓慢，如果聚酯工厂大幅累库，聚酯开工也会相应延迟或进一步降低负荷。

从昨日盘面来看，EG05开盘下行至4200附近开始反弹，从成本方面考虑，4200附近支撑较强，但目前MEG基本面维持偏弱状态，预计短期MEG在4300附近弱势震荡为主。策略上，EG05空单4200附近止盈。

受疫情影响，多省市发布延迟复工通知，多数行业受到影响，化塑下游企业也受到冲击，此种局面下，今年化塑市场如何演绎？企业如何降低风险？请关注化塑产业链决策系统。

【化塑产业链决策系统】是买化塑研究院基于真实交易数据的分析，整合行业内多数据源，进行统一数据口径、业务规则清洗等自动化的数据处理与验证，并且在此基础上引入各类宏观数据源信息形成的大数据分析系统，跟踪化塑行业上下游动态、原料流向、市场活跃程度、产业盈利状况等，并采用先进的科学分析模型和方法，结合有关理论，从行业整体高度来架构，全面、精准的分析产业链，覆盖原油、塑料、化工、涂料等行业，监测60多种产品，帮助客户把握商机，掌握产业未来发展趋势，为企业智能决策提供依据，降低投资风险，助力中国大宗能化商品定价权！

更多详情信息，可扫码关注化塑产业链决策系统或点击（https://www.hzeyun.com/data.html）前往。