【视点】原油暴跌背景下 酚酮产业链几乎全线下跌

3月6日俄罗斯最终拒绝了OPEC联合减产150万桶/日的提议，且亦未能就延长减产期限达成一致，国际油价暴跌，创五年多以来最大单日跌幅。受此利空打击，国内化工行业深陷“泥潭”。

自进入2020年后，受疫情影响，各化工品种复工时间一再推移，终端恢复缓慢，致使需求始终维持在低位。而国际油价大跌，又给化工市场带来重创，酚酮产业链几乎全线下跌。酚酮的主要原料是纯苯和丙烯，此次油价大跌，纯苯大幅受挫，对苯酚而言是一大利空。

苯酚与原油的直接关联性不强，一般涨跌幅不大的情况下基本辐射不到。苯酚主要原料纯苯与原油的关联度较大，但此次原油跌幅超出预期，连锁反应迅速，成本面利空加剧，苯酚业者心态明显受挫，本就稳价的意愿瞬间被打破。

目前国内酚酮生产企业整体开工处于偏低水平，仅维持在6成左右。惠州忠信30万吨/年酚酮装置3月9日停车检修，此消息虽利好，但在预期之内，影响远不及外围突发利空因素。从供需面来看，苯酚供应面相对充足，而下游终端入市询盘情绪有所转淡，供方出货承压，对于原油及原料面的关注度增加，短线国内苯酚市场延续弱势。

此次原油价格暴跌打压气氛，造成市场心态及成本面支撑不足，双酚A目前受需求面的牵制较大。据悉，歙县园区因污水处理问题影响园区内树脂装置开工，部分工厂面临停车，树脂行业对双酚A需求量会进一步降低。

当前双酚A工厂整体开工率在50%附近；南通星辰15万吨/年双酚A装置于3月9日重启，当前未有成品产出；惠州忠信4万吨/年双酚A装置于3月9日停车。国内部分工厂库存仍处于高位，在需求长期冷清，现今又遇国际原油史诗级深跌事件，影响化工行业氛围。虽双酚A行业开工率较低，但各厂库存压力大，贸易商资金及出货压力也不小，在需求长期冷清的情况下，商谈重心持续下跌。

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