金属件业务比例提升 宁波华翔热成型产品实现增长

慧正资讯：近日，宁波华翔表示，热成型产品占公司金属件业务的比例在提升，目前9条线实现量产，年底第10条线也将投产。因为2019年5，6月热成型才全部实现量产，今年上半年同比大概率实现增长。

据了解，热成型件应用广泛，自主品牌开始外资替代。热成型轻量化金属件广泛应用于汽车车身，如中通道、A柱和B柱等。根据Roland Berger预测，2020/2025年全球白车身热冲压市场规模将达到116/174亿美元，10年CAGR为11%。根据我们测算， 2019年国内热成型金属件市场规模为116亿元，2025年可达约306亿元，7年CAGR为15%。随着国内供应商的技术实现突破，华翔、屹丰和凌云等企业已经开始抢占全球龙头海斯坦普、麦格纳和本特勒在国内的市场份额。

2017年12月，宁波华翔定增募资20.1亿元，其中约11.4亿元计划用于投资本部以外的青岛、佛山、天津和成都四大金属件新基地的热成型轻量化项目。公司的四大金属件新基地均毗邻一汽大众工厂，配套宝来、A3、高尔夫、CC、捷达等车型。2018-2019年大众系开启新一轮的强势新车型周期，其中一汽大众2018年内投放6个SUV新车型。公司继续受益于大众产品新车型周期，业绩有望进一步回升。

2019年二季度实现营收38.26亿元，同比+2.8%；实现归母净利2.97亿元，同比+52.3%，大幅超出市场预期。公司营收和归母净利两端均实现逆势增长，主要系上半年子公司长春华翔热成型产线陆续投产，金属件板块营收同比+51.7%；同时，子公司德国华翔较去年同期减亏3000万元。

宁波华翔统计近十年的营收累计增加额和资本开支累计额，发现2009年至2017年二者的比值均在3倍以上。2018年该比值下降为2.6倍，主要系公司9条热成型产线建设已接近完成，订单还未开始释放；随着新项目陆续量产，下游需求回暖，公司营收即将开启新的一轮增长。