布局氢能 低油价下煤化工企业的转型探索

慧正资讯：2020年7月1日，国际油价微幅上涨。WTI原油期货收于每桶39.82美元，涨幅为1.4%；布伦特收于每桶42.03美元，涨幅为1.84%。 

2020年前半年的低迷油价，拖累了煤化工企业的经营业绩。以阳煤为代表的传统煤化工企业，转型探索已经开始。 

进军尼龙及关键原料领域 

2020年7月1日，阳煤化工公告，公司和河北美邦工程科技股份有限公司（简称“美邦科技”）在山西省太原市签署了《生物酶法制备尼龙56技术开发合作框架协议》。

公司本次与美邦科技签订的合作项目是开发以赖氨酸为原料的生物法生产戊二胺，使用戊二胺与己二酸直接合成尼龙56盐并聚合为尼龙56的技术。尼龙56作为尼龙66的替代产品，可摆脱目前国内尼龙66产品部分原料的进口限制。产品主要应用于纤维（如服装、汽车轮胎帘子布、地毯等）和工程塑料（如电子仪器产品和汽车的部件等），有广泛的市场前景。 

阳煤化工表示，公司投资研发该项目，一方面，可依托国内充足的赖氨酸原料进行工业化生产，满足国内尼龙产品的市场需求；另一方面本次研发的技术采用生物基材料的新概念，生产采用可再生原料，生产成本低，且符合我国现行的环保政策。 

美邦科技致力于向化工、制药领域客户提供专业的清洁生产、节能环保综合解决方案——包括技术方案设计、工艺设计与实施、反应和分离系统集成、技术咨询服务、运营技术支持与售后服务，以及催化剂、膜元件等清洁生产要素的研发、生产与销售。

2019年2月，阳煤集团公司科技创新示范（中试）基地项目开工奠基仪式在山西省平定经济技术开发区举行。项目一期入驻丁二烯直接氰化法制取己二腈技术开发项目等，建设中试装置。阳煤化工研究院承担的己二腈技术开发项目，选择丁二烯直接氰化法制取己二腈工艺，经过5年的实验室研发，已打通全部流程，获得合格己二腈产品。

上市公司剥离资产，优化利润 

三周前，上市公司阳煤化工发布公告称，将以总额26.45亿元的对价将持有的丰喜集团100%股权、正元集团100%股权、深州化工54.6%股权、寿阳化工100%股权转让予阳泉煤业化工集团有限责任公司(下称“阳煤化工集团”)。

阳煤化工拟转让的丰喜集团100%股权、正元集团100%股权、深州化工54.6%股权、寿阳化工100%股权评估价分别为8.5亿元、1.01亿元、4.33亿元、12.6亿元，合计约26.45亿元。交易对方阳煤化工集团与阳煤化工控股股东均为阳煤煤业(集团)有限责任公司(下称“阳煤集团”)，因此，此次股权转让事宜构成关联交易。丰喜集团和正元集团主要生产尿素、甲醇等产品，深州化工、寿阳化工主要生产乙二醇产品。 

安信证券股份有限公司分析师周泰指出，阳煤化工通过此举将置出乙二醇产能与大部分尿素产能。具体来讲，资产置出前公司拥有下属6家化工生产企业，合计尿素产能395万吨/年、甲醇产能81万吨/年、乙二醇产能42万吨/年；将四家公司股权置出后，阳煤化工仅剩平原化工(持股51%)与恒通化工(持股81.68%)两家化工生产企业，剩余尿素产能为90万吨/年、甲醇产能40万吨/年、乙二醇产能归零。 

对于此次置出上述化工资产的原因，阳煤化工表示，一方面是由于阳煤化工集团控股的平定化工相关项目一直处在基建期，未能正式投入运营且资产注入存在较大不确定性；另外随着乙二醇商品价格大幅下挫，相关资产已经成为制约上市公司发展的重要因素，剥离旗下乙二醇生产企业在规避同业竞争的同时，也将大幅提升资产质量和经济效益。剥离尿素业务则是由于现存的固定床造气装置面临着的设备老旧、成本消耗增大等突出矛盾，缺乏市场竞争力。

近两年来，受多种因素叠加影响，化工产品价格下行，行业整体盈利空间收窄。数据显示，2019年整个肥料制造行业营业收入同比降低 2.6%，利润总额降低11.4%。行业整体面临产能过剩、环境约束收紧的压力。 

阳煤化工2019年多数化工产品营收和毛利率出现下滑。其中尿素产品营收同比减少9.46%；乙二醇营收同比减少30.72%、毛利率下降30.13个百分点；甲醇营收同比减少41.24%、毛利率减少20.45个百分点。

2018年归属母公司股东的净利润为1.29亿元，同比下滑38.54%；2019年则由盈转亏，归母净利润为亏损5.24亿元，其中丰喜集团净利润为-1.2亿元、正元集团净利润为-8399万元、寿阳化工净利润为-1.56亿元、深州化工净利润为-2.97亿元。今年一季度，阳煤化工亏损继续扩大，单季度亏损就已达2.63亿元，同比下降近4000%。

布局氢能产业

今年3月，阳煤化工与深圳市氢雄重驱动力科技有限公司(下称“氢雄重驱”)合资注册成立了双阳氢雄运营科技有限公司和氢雄双阳燃料电池科技有限公司，阳煤化工分别持股80%、20%。 

根据此前公告，正元集团旗下正元氢能公司股权已划转至上市公司，不随正元集团剥离，且接受了总额不超过17 亿元的增资，拟规划建设新建煤炭清洁高效综合利用项目，可年产6.48亿方氢气，建成后正元氢能公司将成为华北地区最大的氢气供应商。

“我们正在积极的尝试布局氢能源相关产业，包括氢气的提纯、加氢站的建设、工业氢气的出售等等。氢能产业目前尚处于布局的发展初期，但随着国家氢能源产业发展的越来越成熟，氢能运营场景的越来越丰富，氢能将会成为社会消费的主要能源之一，届时将释放巨大的产业效益。”阳煤化工总经理朱壮瑞曾对媒体表示。

除了阳煤化工外，当前开始布局氢能产业的煤炭企业不在少数，比如神华集团、美锦能源、晋煤集团、兖矿集团、潞安集团、同煤集团等企业。