资产重组失败叠加经营困难 丹化科技陷危机

慧正资讯：近年来，由于乙二醇市场承压严重，未来行业景气度不断下降。2019年，刚摘帽的丹化科技遭遇国内乙二醇现货价格滑坡，公司业绩瞬间跳水，经营状况也是每况愈下。

7月1日，据丹化科技发布2019年第二次修正后的年报显示，公司营业收入约12.30亿元（同比下降14.21%），净亏损超过4.32亿元（同比下降21.24%）。早在4月30号，丹化科技发布初版2019年年报，其中净亏损超过2.69亿元，更正后净亏损程度较之前明显增加。

公司表示，报告期内产销情况尚可，共销售乙二醇14.02万吨、草酸8.87万吨，产销量与上年基本持平，但乙二醇产品市场价格大跌，给公司的经营状况造成较大的困难。

2017年，由于丹化科技此前连续两年的净利润为负，被迫披星戴帽。2016年—2018年，丹化科技的扣非净利润分别为-1.71亿元、3442.56万元和-1196.76万元。2019年，刚“脱帽”的丹化科技又栽了跟头。

2019年再遭滑铁卢

2020年至今，丹化科技已收到两次上交所的问询函。                                       

5月11号，上交所要求丹化科技年审会计师补充说明联营企业伊霖化工、巨鹏新能源工程审计范围受限的具体情况和受限程度，要求审计说明未能充分取证的原因。上述两家联营公司的资金问题以及无法按时投产，引起了上交所的关注；其次，要求公司披露年报的主要资产以及负债情况；最后，上交所还要求说明关于公司年报披露的经营情况。

对此，丹化科技曾两次延期回复上交所问询函。

6月3日，中兴华会计师事务所回复了关于丹化科技2019年年度报告的信息披露问询函。公告显示：首先，对伊霖化工、巨鹏新能源两项投资作为存在重大错报风险的领域，截至审计报告日，联营企业伊霖化工、巨鹏新能源未能提供2019 年度财务报表审计报告，因此无法确定是否存在错报。其次，关于公司主要资产及负债决策不存在重大不审慎的情况；公司货币资金、应付账款、预收款项本期大幅变动是合理的，符合公司的实际情况。最后，中兴华会计师事务认为公司四个季度收入变化趋势合理，第四季度经营活动产生的现金净流量为负不合理，调整后经营活动产生的现金净流量合理。

随即，丹化科技也做出了和中兴华会计师事务所回复上交所问询函相同的回应。

与此同时，由于公司发展经营步履维艰，业绩常年下滑遭遇亏损且遭遇诉讼等诸多不良原因，丹化科技最终结束了企业重大资产重组这一抉择。除此之外，丹化科技发布了《第一大股东股份质押的公告》。其中，公司第一大股东丹化集团共持有公司股份1.8亿股，本次质押后，大股东共累计质押4400万股，占总股本的4.33%。这进一步增加了公司的财务风险。 

据了解，丹化科技2019年前九个月亏损2.25亿元，最新的业绩预告称，2019全年公司净亏损约2.72亿元。 

据《上海证券交易所股票上市规则》，上市企业若连续三个会计年度经审计的净利润为负值，将会被强制暂停上市。而2015年、2016年，丹化科技连续两年净利润为负，而后采取一系列“动作”后，2017年实现扭亏，距离被“退市”进一步。 

丹化科技主要产品为乙二醇，据石油和化学工业规划院透露，2018~2020年，中国新增煤（合成气）制乙二醇项目27个，合计产能1090万吨/年。到2020年，中国乙二醇总产能将达到2881万吨/年，届时需求量只有2050万吨，产能严重过剩，乙二醇价格可能长期在低位徘徊。

未来前景难言好转

丹化科技是一家专注于煤制乙二醇产业的新型化工国有企业，它主要是由重要控股子公司通辽金煤从事日常生产经营乙二醇及草酸活动为主。公司在年报中解释，由于国内乙二醇销售价格持续下滑，2019年公司乙二醇销售均价比上年度下跌约33.7%，造成了公司经营性亏损。丹化科技目前产品单一，受上游影响较大，抗风险能力较弱，生产装置不稳定，加上乙二醇市场产能过剩，价格受国际油价波动、宏观经济环境变化等因素的影响较大，再加上环保形势日趋严峻，该公司的盈利能力还将面临严峻考验。

随着国内煤制乙二醇发展迅速，近几年合资企业、民营企业等厂家不断入局，产能过剩这一问题尤为突出。据估计，到今年中国乙二醇总产或能达到2881万吨/年，需求量约为2050万吨，产能过剩在所难免，因此乙二醇价格可能长期于低位徘徊，丹化科技将继续面临生存和经营压力。