下跌近8000元/吨！价格近乎“崩盘”！但聚酯大佬却依旧为之疯狂！

慧正资讯：目前，中国已有20多个省份相继发布新的“限塑令”。在替代品新风口下，PLA、PBAT、PHA等，可降解塑料材料备注关注，包括恒力、三房巷等国内多家聚酯龙头企业开始上马PBAT项目。据统计，到2025年，考虑到可降解塑料产能开工率低，我国产能要达到476万吨才能满足需求。

而PBAT新产能快速投放为上游原料BOD带来最直观的消耗量将达到170万吨，这是当前BDO产能供应远远不够的，直接导致原料BDO短缺。

谁也想不到，PBAT的关键原料BDO居然成了卡脖子产品。没有BDO，PBAT厂家成了巧妇难为无米之炊。据了解前期因为BDO过于紧缺，据说某PBAT生产厂家的大老板都亲自出马，四处寻找BDO货源，BDO前期价格迎来暴涨。

然而近期PBAT厂家迎来利好，暴涨的BOD急速降温！近期国内BDO市场行情持续延续跌势，供应增加，需求低迷，BDO市场行情“坐滑梯”。样本数据显示，截止6月4日，国内BDO生产者均价为19600元/吨，价格环比下跌28.79%，同比上涨137.29%。市场价格方面，华东现货散水主流商谈在18000-18500元/吨附近。

BOD原料大幅下跌，主要是因为国内BDO市场前期价格拉涨幅度及速度过快，超过下游的可接受范围，近期需求端低迷延续，场内空头气氛浓厚，场内报盘低价混乱，实单就市偏低商谈。供应方面：陕西陕化、陕西融和更换催化剂结束重启、陕西黑猫5月底重启逐步提负中，供应量有所增加。而需求端整体消耗量变动不大，主力客户按约补仓为主。终端对高价原料接受困难，成本转移受阻，下游多行业如PTMEG、PBT、PBAT等跟随原料跌幅下调价格，获利意向采购原料时压价严重。

小编认为，窄幅回落属于正常现象，但基于现货依然紧张、主力下游需求尚可及新兴行业PBAT仍存增产预期等因素的支撑下，短期内市场再度出现大幅下跌概率并不大。因此为寻求上下游良性发展，国内BDO市场理性回落是必然，但幅度仍相对有限。

原料紧缺，原料配套、一体化布局成为

PBAT企业后续市场竞争的胜负手

PBAT 新增项目不断增加，说明该产品并没有技术壁垒，虽然目前盈利很好，如果不能在改性和制品上有所突破，远期来看难免陷入成本竞争。一旦进入成本竞争，一体化程度、规模化效应、成本控制就成为衡量项目竞争力的关键指标。

数据显示，基于未来几年生物降解塑料PBAT政策利好背景下产能暴增的需求，目前BDO在建和已宣布建设项目总产能超过300万吨/年。

国内已规划的 PBAT 项目中有两股非常重要的力量，就是中东部拥有 PTA 和己二酸产能的企业，及西部拥有 BDO 产能的企业。比如华峰集团是国内最大的己二酸供应商，规划建设 30 万吨 PBAT产能；还有西部的新疆美克、蓝山屯河、东源科技等，本身是国内主要的 BDO 生产商，都已经在建或扩建 PBAT 产能。而据中金公司消息，恒力集团也在规划120万吨BDO产能，首期30万吨。