【视点】检修兑现 8月PTA持续去库

PTA：TA加工费小幅回落，聚酯产销偏弱

平衡表展望：检修全兑现背景下，PTA8月平衡表持续去库，快速累库节点推迟到9月，9月交割前无累库压力；亚洲PX8月平衡表走平。

策略建议：

（1）单边：谨慎看多，逢加工费缩窄布局多单。

（2）跨期：9-1价差观望。

风险：PTA工厂对检修节奏的把控，浙石化PX负荷情况，聚酯利润低位下的降负幅度。

甲醇：港口累库逐步兑现

平衡表展望：8-9月持续累库预期。

策略建议：

（1）单边：谨慎看多，逢回调布局01合约多单。

（2）跨品种：短期8-9月累库通过PP09-3*MA09价差逢低做扩，后续布局Q4 PP01-3*MA01价差长期逢反弹做缩。（3）跨期：8月累库预期，9-1反套。

风险：原料动力煤价格波动带来的成本支撑摆动，外盘秋检情况。

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