北君正 南华峰 两大BDO产业链项目进入实质阶段

4月刚过12天，BDO产业南北两大规划项目分别进入实质阶段。

进展较快的，来自内蒙古君正集团在乌海的2X60万吨BDO及年产2X100万吨PBAT/PBS/PBT/PTMEG可降解塑料循环产业项目一期工程，4月8日该项目在乌海市乌达工业园区开工建设。

项目投资207亿元，自有资金62亿，银行贷款145亿，项目于2021年9月9日备案，计划2023年建设完成。根据君正集团官方消息，BDO装置引进英国KTS（原INVISTA ) BDO (1,4-丁二醇）技术，单套年产能30万吨，为目前全球单线产能最大装置。PBAT装置采用国内自主开发的低温短流程直接酯化法合成，流程短、效率高、节能环保，产品质量优。

君正项目开工3天后，从浙江又传来消息，浙江华峰集团60万吨高性能可降解新材料项目的环评进入公示阶段。该项目总投资118亿元，包括主产品年产30万吨PBAT（其中12万吨用于改性），30万吨PPC（其中12万吨用于改性）和可降解塑料薄膜30万吨；副产品THF0.63万吨、PC1.87万吨。

作为中国最大的氨纶企业，华峰集团曾表示，积极响应国家“双碳”目标和“限塑令”政策，加速布局可降解材料领域，计划十四五期间打造一条“己二酸→PBAT→CO2基高分子量生物可降解材料及改性可降解塑料”的完整产业链。

根据买化塑研究院的统计，截止4月底，BDO产业链产能规划旺盛，各企业公布的产能规划已经超过1100万吨。2022年计划投产BDO产能共有60万吨，包括：新疆美克10万吨、新疆国泰10万吨、万华化学在四川10万吨，内蒙古东源20万吨，惠州宇新10万吨。权威人士分析，上述60万吨新增产能中，明年能顺利真正投产的可能只有20万吨。2023-2024年将会得到缓解。2023年将是BDO投产高峰期，大约有130万吨产能释放。

从BDO的需求端看，生无可降解塑料PBAT是BDO的主要推动力，至2025年，PBAT需求乐观估算约为300万吨，对应BDO的需求约为168万吨。如果PBAT需求不及预期，那么到2024至2025年，BDO产能过剩，将由卖方市场变为买方市场。

BDO上游资源有煤矿、电石、顺酐、电厂等，下游有PTMEG、PBAT、GBL等。相对来说，拥有上游资源的企业竞争力更大，而在下游产品中，随着国外疫情缓解，其BDO-PTMEG-氨纶产业链缓慢复工，对国内氨纶需求减弱，未来氨纶将处于下行通道，因此BDO未来需求增长更多来自PBAT和GBL，前者应用于可降解塑料，后者应用于新能源锂电池，两者都属于新兴材料领域，属于国家鼓励发展项目。