六月总结：纯苯破万 华鲁恒升告诉你原因究竟有几个？

进入6月份，国内纯苯价格先涨后跌，短短10天华东价格由9500元/吨上涨至10300元/吨，地炼价格由8900元/吨涨到10000元/吨，中石化挂牌也上调3次至10000元/吨关口，价格刷新近十年新高，表现抢眼。随后市场回落，截止当前华东价格在9700元/吨附近，山东价格在9400元/吨附近。那么此轮纯苯价格上涨原因在哪呢？下面简要分析。

原因一、油价拉涨外盘，纯苯成本支撑强劲

2022年，受俄乌战争影响，战争与制裁导致俄罗斯原油出口减少，供应预期收紧下油价持续上涨，近期虽有所回调但整体价位仍偏高。纯苯的直接原料是石脑油，原油推动石脑油，造成纯苯生产成本提升。外盘方面：进入5月份，美国迎来夏季出行高峰。成品油需求的增长导致更多的甲苯、二甲苯去往调油，导致歧化装置负荷降低，副产纯苯产量下降，当地纯苯紧缺下引发美盘大幅上涨。拉动亚洲地区纯苯价格，CFR中国到岸价格也一度攀升至1455美元/吨，折合人民币吨价已突破11300元/吨。拉动国内市场上行。

原因二、炼化开工率下降，国内纯苯产量下降

供应面看：进入2022年，原油冲高，炼化企业成本压力上升，而国内疫情二季度集中爆发导致出行等需求低迷，炼化企业成本核算为亏损，导致国内炼厂开工率明显下降。5月底国内主营炼厂整体开工率为70%，较1月份下降近7%，同样乙烯裂解装置开工率也下行，纯苯整体产出量下降。

原因三、港口库存创新低，交割量严重不足

由于进口成本高，导致外贸船到港较少，叠加防疫政策影响，进口船货多直接卸货于下游沿海工厂，华东商业库区可交割库存持续下滑至4.8万吨附近，较年初库存17万吨下降72%，库存创下近5年新低，紧张局势下库区逼空气氛上涨，拉动价格走高。

原因四、主要下游苯乙烯利润修复，下游支撑性转好

苯乙烯作为纯苯最大下游，与纯苯价格走势一直保持强相关。进入6月份苯乙烯受成本端支撑强劲，港口库存去库，国内生产企业检修增多，出口增量，叠加下游刚需保持，以及资金面托动期货等因素。苯乙烯期现货价格持续上行，至6月10日华东现货较月初上涨近千元至11400元/吨，价格快速上涨下利润也有所修复，对纯苯支撑转好。

综上，原油及外盘价格的高位，导致国内纯苯进口成本上升；国内炼化开工率下降，叠加4-5月检修集中，供应量的减少；华东库区进口船进入商业库到货量下降，致使可交割库存持续下降引发纯苯价格上涨。

纯苯作为与原油关联性较强的大宗产品，受诸多利好因素影响价格创近十年新高，后市来看，美元紧缩利空原油价格，但产油国增产受限及制裁俄罗斯下、原油走势不确定性增加，对纯苯价格行成指引，外盘方面，欧美需求较前期降温，以及7-8月份韩国纯苯检修装置回归，货源充裕下，外盘强势上涨不再，供需面看：供应面变化不大，需求看6月下至7月北方下游检修装置陆续开车，且有新增苯乙烯装置投产，6月份进口锐减，7月份预期进口在20万吨附近，华东库区仍以北方内贸卸货为主要补充，预期库区紧张局面持续。整体看7月份供需面偏紧，利好纯苯价格上涨，后市纯苯依旧紧跟原油及苯乙烯走势为主，同时也要关注上下游装置投产造成的供需错配对市场的影响。