【月度解读】需求跟进不足 化工市场修复上行后下滑

3月国内化工市场在需求端低迷、国际原油价格先跌后涨之下，市场呈现两极分化，上半月涨势强劲，下半月开始下滑。

据买化塑研究院监测的50种国内大宗化工产品价格来看，截止至3月31日，上涨产品20个，下跌产品28个，持平产品2个，其中上涨幅度较大的产品有二乙二醇、PTA、丙酮、苯胺、正丁醇、异丁醇、邻苯、醋酸、MMA、醋酸乙烯等；下跌幅度较大的产品有双酚A、苯酚、TDI、聚合MDI、纯MDI、丙二醇、丙烯酸丁酯、丙烯酸、BDO、环氧树脂等。

二乙二醇华东市场价格7150元/吨，涨幅为28.37%；

PTA华东市场价格6400元/吨，涨幅为14.9%；

丙酮华东市场价格6325元/吨，涨幅为7.7%；

苯胺山东市场价格13200元/吨，涨幅为7.3%；

正丁醇华东市场价格7925元/吨，涨幅为7.5%；

异丁醇华东市场价格7925元/吨，涨幅为5.3%；

邻苯华东市场价格8600元/吨，涨幅为7.5%；

醋酸江苏市场价格3000元/吨，涨幅为3.4%；

MMA华东市场价格10100元/吨，涨幅为1.0%；

醋酸乙烯华东市场价格7450元/吨，涨幅为0.7%；

双酚A华东市场价格9350元/吨，涨幅为-6.5%；

苯酚华东市场价格7650元/吨，涨幅为-7.8%；

TDI华东市场价格17750元/吨，涨幅为-9.2%；

聚合MDI华东市场价格15200元/吨，涨幅为-3.8%；

纯MDI华东市场价格18000元/吨，涨幅为-7.7%；

丙二醇华东市场价格8600元/吨，涨幅为-11.3%；

丙烯酸丁酯华东市场价格8600元/吨，涨幅为-14.9%；

丙烯酸华东市场价格6600元/吨，涨幅为-10.8%；

BDO华东市场价格9700元/吨，涨幅为-26.0%；

环氧树脂华东市场价格14700元/吨，涨幅为-5.2%。

MMA：国内MMA市场价格以窄幅震荡为主，整体来看需求面表现一般，交投气氛依旧疲软。从原料面看丙酮市场涨后回落，但ACH工艺成本面支撑尚可。从供应面看由于新产能投产，华南市场受新产能影响，交投气氛略显偏弱，但成本面有一定支撑，整体波动幅度有限。山东市场主流价10100-10200元/吨，华南地区市场主流价10500-10600元/吨。

PTA：3月原油修复性反弹，叠加PX春季检修延续，导致市场供给端出现减少，成本端对PTA价格形成明显支撑。同时PTA现货流通偏紧，工厂装置减停产预期增加，开工负荷所下降至75%以下，但下游聚酯负荷维持83%以上，PTA延续去库存态势，产业供需紧平衡，市场价格高位拉升。4月东营威联、新疆中泰检修，海伦石化、亚东石化、仪征化纤重启，恒力惠州产能释放，另有存量装置或重启，，预计4月国内PTA装置产能利用率或将提升至78%。

不饱和树脂：3月不饱和树脂需求仍较低迷，虽然原料端苯乙烯、二甘醇、乙二醇价格坚挺向上，成本尚有支撑，但不饱和树脂需求仍是制约市场上行的关键。月底不饱和树脂开工小幅提升，但行业依旧亏损，市场月均毛利为-155元/吨，较上月比跌260元/吨。从4月供需端来看，传统旺季下，下游订单仍不及预期，北方德州旺林二期已正常生产，供应端稳步增加，对UPR价格难有支撑，如若原料端继续上涨，不排除继续上涨可能，但需求限制涨价幅度。

DMC：国内碳酸二甲酯市场行情弱势走跌。月初在成本端高位支撑下，碳酸二甲酯行情曾一度小幅上涨，但受下游工厂及终端需求提振不足，碳酸二甲酯供应端虽小有减少，但依旧难以持续支撑碳酸二甲酯高位，中下旬开始国内碳酸二甲酯价格遇冷下行，成交重心不断下探，市场跌幅300-500元/吨附近，国内碳酸二甲酯市场价格4400-5000元/吨。

苯酚：3月初苯酚工厂在现货供应压力不大下，曾挺价高开，但终端追涨谨慎，重心小幅推高后呈现短暂横盘。华北地区双酚A装置停车曾一度影响北方苯酚市场货源流通，其他下游企业需求表现低迷，供方出货受阻，重心不断向下。下旬山东酚酮工厂4月检修消息助涨推高热情，行情重回7500元/吨上方，但止步于7700元/吨。月底虽供方出货压力不大，但部分合约收尾仍有制约，加之终端采买量不足，市场再现偏弱姿态。