【一周解读】减产引发原油上涨 4月化工品市场短暂回暖

4月，突发减产引发原油暴涨，带动能化产品成本抬升，国内化工品市场再次呈现偏强走势，但不可忽视的是当前终端消费市场复苏力度依旧有限，在需求跟进缓慢情况下，化工品市场总体上涨幅度有限。据买化塑研究院监测的50种国内大宗化工产品价格来看，截止至4月10日上涨产品22个，下跌产品19个，持平产品9个。

涂料主要原材料价格也呈现分化走势，MDI、TDI等产品受月初主流生产企业下调出厂价而继续呈现跌势，但环氧树脂及其上游双酚A、环氧氯丙烷价格由于原油上涨而一改往日低迷气氛出现阶段性推涨。

环氧树脂/双酚A/环氧氯丙烷：成本支撑增强导致环氧树脂价格小幅上行，原油上涨导致纯苯、原料双酚A和环氧氯丙烷同步上行，树脂成本支撑增强，市场推涨心态滋生，树脂厂商试探性上涨，下游终端维持刚需采购模式，新单商谈价格小幅上行，但下游终端需求无明显改观，整体交投有限。环氧氯丙烷工厂成本面压力仍存，且部分装置停车下市场供应量收紧，工厂挺价情绪加重，周内部分工厂报盘多上调为主。双酚A在成本及供应支撑下推涨心态滋生，且浙江石化竞拍超预期，下游询盘增加，持货商报盘上调至9500元/吨方，清明节后浙江石化竞拍不及预期，市场气氛略有降温，但双酚A成本及供应支撑仍在，生产商低出排斥，市场低价货源有限。

TDI/MDI：4月初国内主流生产企业下调出厂价格，TDI及MDI市场价格也相应下滑。国内聚合MDI市场行情明显走低，需求端恢复较差，市场支撑力度逐渐走弱，贸易商纷纷大幅调低报价，实单仍旧偏弱。TDI下游需求持续疲软，市场询盘低迷，贸易市场气氛冷清，业者心态看空，为维持出货节奏，价格持续走低。

值得注意的是，据最新获悉，上海大厂TDI4月8折供应，上调T80价格至18700元/吨，上调500元/吨。

截止至4月10日部分涂料主要原料价格及涨跌幅：

甲苯华东市场价格7320元/吨，涨幅为3.7%；

纯苯华东市场价格7480元/吨，涨幅为3.2%；

异丁醛华东市场价格7700元/吨，涨幅为1.3%；

新戊二醇(加氢)华东市场价格10800元/吨，涨幅为1.9%；

溶剂二甲苯华东市场价格7880元/吨，涨幅为3.0%；

苯乙烯华东市场价格8730元/吨，涨幅为2.8%；

MMA华东市场价格10400元/吨，涨幅为3.0%；

醋酸仲丁酯华东市场价格6600元/吨，涨幅为3.1%；

双酚A华东市场价格9550元/吨，涨幅为2.1%；

环氧氯丙烷华东市场价格8700元/吨，涨幅为3.0%；

环氧丙烷山东市场价格9350元/吨，涨幅为-2.1%；

丙烯酸华东市场价格6400元/吨，涨幅为-3.0%；

醋酸江苏市场价格2900元/吨，涨幅为-3.3%；

醋酸乙酯华东市场价格6240元/吨，涨幅为-4.0%；

醋酸乙烯华东市场价格7300元/吨，涨幅为-2.0%；

TDI华东市场价格17400元/吨，涨幅为-2.0%；

聚合MDI华东市场价格14800元/吨，涨幅为-2.6%；

纯MDI华东市场价格17500元/吨，涨幅为-2.8%；

丙烯酸丁酯华东市场价格8550元/吨，涨幅为-2.3%；

丙酮华东市场价格6275元/吨，涨幅为-0.8%。

从国际环境来看，由于需求不及预期导致此轮减产对油价仅出现短暂提振，接下来原油上涨持续性和涨幅仍存在在不确定性。从经济数据来看，3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）50.0，较2月下降1.6个百分点，但仍处于荣枯线上，显示制造业经济活动总体与上月持平，回暖势头放缓。

综合来看，减产消息在情绪上带动相关品种上行，但对国内化工品市场的传导影响或将是一个缓慢的过程，短期内不排除国内化工市场会继续呈现延续弱复苏的趋向，但长期走势仍需要关注终端行业的恢复情况。