麦加芯彩IPO过会 曾被立邦收购未果

慧正资讯：据上交所上市委6月19日公告显示，麦加芯彩新材料科技（上海）股份有限公司（简称麦加芯彩）首发获通过，拟在上交所主板上市。麦加芯彩是今年过会的第157家企业。

据公开资料显示，麦加芯彩是一家致力于研发、生产和销售高性能多品类涂料产品的高新技术企业。麦加芯彩自2002年成立以来，主营业务一直聚焦于工业涂料下集装箱涂料的经营，并于2009年开拓风电涂料业务，目前已成为国内风电叶片、集装箱领域领先的涂料供应商。同时，麦加芯彩的涂料产品也广泛应用于桥梁、钢结构等领域。麦加芯彩共拥有2家全资子公司：麦加涂料（南通）有限公司（简称南通麦加）、麦加芯彩新材料科技（珠海）有限公司（简称珠海麦加）。

在风电涂料领域，麦加芯彩风电涂料目前主要应用于风电叶片涂装，在风电叶片涂料处于市场头部地位，并已开始向风电塔筒涂料等方向扩展，逐步提高风电塔筒领域的市场地位。

在集装箱涂料领域，麦加芯彩是中国四大集装箱涂料供应商之一。根据中国涂料工业年鉴，2020年集装箱涂料4大供应商分别为德威涂料、金刚化工、中远关西和麦加芯彩，市占率分别为35.74%、22.67%、20.21%和13.04%，合计占有91.66%的市场份额。 

麦加芯彩通过自身的产品优势与技术优势，不断扩大自身的市场竞争地位，在普通干式集装箱的基础上，扩展到冷藏箱、特种箱等应用场景与产品，进一步巩固自身的市场地位，继续提升市场占有率。

2020年-2022年，麦加芯彩营业收入分别为9.37亿元、19.9亿元、13.86亿元，净利润分别为17,564.86万元、32,561.47万元和26,000.1万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为17,100.52万元、32,088.28万元和23,871.13万元。

受2020年风电行业抢装、2021年集装箱制造行业爆发式增长的影响，2020年-2022年，麦加芯彩主营业务收入结构变化较大，集装箱涂料销售收入占主营业务收入的比例分别为42.43%、81.93%和67.83%；风电涂料销售收入占主营业务收入的比例分别为55.64%、17.2%和28.91%。

截至目前，麦加芯彩已与包括中材科技、中复连众、双瑞风电、明阳智能、时代新材、艾郎科技、重通成飞等风电设备制造商，以及中集集团、胜狮货柜、新华昌集团、中远海运、富华机械、广东现代集装箱等船运集装箱制造商在内的主要客户建立了长期稳定的合作关系。

同时，基于下游客户采购前置认可的惯例，麦加芯彩进入了包括金风科技、远景能源、中国海装、上海电气、哈电风能、运达股份、明阳智能、中国中车、三一重能、东方电气、国电联合动力等风电整机厂，Maersk、CMA CGM、COSCO、OOCL、Hapag-Lloyd、Evergreen、HMM、Yang Ming、ZIM、WanHai、PIL等全球头部集装箱航运公司，以及 Textainer、Seaco、CAI、SeaCube、BlueSky、GCI、Touax 等全球头部集装箱租赁公司的认可供应商名录，得以被指定为相关风电叶片或集装箱制造商的涂料供应商。

立邦曾收购麦加未果

麦加芯彩的控股股东为壹信实业。壹信实业系注册于中国香港的公司，主营业务为持股平台，以及在中国香港开展少量音乐培训和零售业务，其在中国境内除持有麦加芯彩的股权外，未开展其他经营活动。

壹信实业于2003年6月设立，设立的背景及原因系其原计划从事集装箱贸易业务，但后续并未实际从事经营活动。2013年，为搭建上海麦加涂料有限公司（麦加芯彩前身，以下简称麦加）在香港联合交易所上市的股权结构，麦加的股东计划以壹信实业作为拟上市主体并对股东持股平台进行调整。

2013年6月，壹信实业与当时麦加全体股东签署《股权转让协议》，约定壹信实业受让其持有的麦加全部股权，本次转让于2014年11月完成工商变更登记，本次变更后，壹信实业入股麦加并成为麦加控股股东。

2018年，立邦拟收购壹信实业持有麦加有限70%的股权、南通麦加70%的股权。后由于估值及管理理念的分歧，2019年9月29日，壹信实业与立邦签署《终止协议》，终止了上述立邦股权购买协议。此后，麦加开始筹划境内上市事宜，并基于解决同业竞争之目的，于 2020 年4月完成收购南通麦加100%股权，完成上市主体的资产与业务整合。

壹信实业的实际控制人为黄雁夷与罗永键，黄雁夷与罗永键系母子关系，双方合计持有壹信实业68.72%股权，并担任壹信实业的董事。黄雁雄与黄雁杰为实际控制人之一致行动人，与黄雁夷系姐弟关系。截至招股说明书签署日，黄雁夷、罗永键、黄雁雄与黄雁杰合计持有壹信实业100%股权，并通过壹信实业间接控制麦加芯彩81.33%股份。

拟募资8.73亿元

据招股书显示，麦加芯彩本次拟公开发行不超过2700万股，社会公众股数量本次发行后公司总股本的比例不低于25%，本次发行全部为新股发行，不涉及公司原股东公开发售股份。本次发行前，麦加芯彩共有7名股东，总股本为8100 万股，发行后总股本不超过1.08亿股。

据了解，麦加芯彩拟募集资金87,257.6万元，拟用于新建年产7万吨高性能涂料项目、麦加芯彩嘉定总部和研发中心项目、智能仓储建设项目、营销及服务网络建设项目和补充流动性资金。

目前，麦加芯彩拥有南通和上海两个生产基地，合计涂料年产能为9万吨，其中上海生产基地产能为水性涂料2万吨/年；南通生产基地产能为水性涂料4万吨/年，油性涂料2万吨/年，无溶剂涂料1万吨/年。在上海工厂停产后，麦加芯彩将仅拥有南通工厂7万吨产能。

麦加芯彩新建“年产7万吨高性能涂料项目”实施主体为珠海麦加，总投资4.3亿元，其中拟投资14,953万元建设生产场地及配套设施，投资18,684万元购买并安装先进的硬件及软件设备。招股书显示，该项目旨在提升麦加芯彩的生产规模及生产效率，同时提高产品一致性、稳定性，提升公司盈利能力。

本项目达产年拟新增7万吨涂料产品，其中包括溶剂型涂料及辅料18,500吨、稀释剂1500吨、水性涂料及辅料4万吨、无溶剂涂料及辅料1万吨。

随着募投项目“新建年产七万吨高性能涂料项目”的顺利实施，珠海工厂也将继南通工厂之后成为麦加芯彩未来重要的生产基地之一，麦加芯彩现有产能将从年产9万吨增加至年产14万吨，而上海本部则会转型为研发和管理总部，生产职能将会弱化。

除了扩张产能之外，麦加芯彩也计划不断加大研发投入和销售投入，扩展其产品线，持续巩固在新能源板块风电叶片涂料、远洋运输板块集装箱涂料的优势地位，大力拓展高端桥梁与钢结构涂料领域客户，加大在风电塔筒涂料、船舶涂料、港口设备涂料、储能设备涂料等方向的推广力度，打造新的业务增长点。