广期所碳酸锂期货业务规则解读 产业链企业倾向套期保值

慧正资讯，7月11日，广州期货交易所（广期所）发布《广州期货交易所碳酸锂期货合约》《广州期货交易所碳酸锂期权合约》《广州期货交易所碳酸锂期货、期权业务细则》，但碳酸锂期货和碳酸锂期权合约上市交易时间并未公布。

广期所碳酸锂期货期权合约规则解读

广期所碳酸锂期货合约的交易单位为每手1吨，最小变动价位50元/吨，涨跌停板幅度±4%。从交割设计来看，交割品设计以电池级碳酸锂为基准交割品，工业级碳酸锂作为替代交割品，交割单位为1吨/手。在交割质量标准方面，电池级碳酸锂在行业标准的基础上，对产品的烧失量、磁性物质和微量元素等指标做了调整。在升贴水方面，工业级碳酸锂替代交割的贴水设计为25000元/吨。在交割区域上，碳酸锂期货交割点分布在主产销区，包括四川、江西、青海3个省，其中四川为基准交割地，四川不设升贴水，青海贴水1000元/吨；主销区包括湖南、江苏、福建、广东、湖北和上海6省（市），不设升贴水。

碳酸锂期权合约与期货合约将同步上市。碳酸锂期权合约的交易单位为1手（1吨）碳酸锂期货合约，最小变动价位10元/吨，行权价格覆盖标的碳酸锂期货合约上一交易日结算价上下浮动 1.5 倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。

新能源领域需求激活碳酸锂市场

碳酸锂应用广泛，被视为新能源行业发展的基础原料，现阶段主要用途为制备锂电池材料，包括新能源汽车动力电池、消费电子电池、储能电池；其余应用领域为玻璃陶瓷、医药、润滑脂等传统行业等。

中国作为全球最大的碳酸锂生产国和消费国，2022年产量为37.9万吨，全球占比63%；表观消费量达到50.5万吨，全球占比81%，估算2022年中国碳酸锂消费市场规模接近2500亿元。在新能源领域中，全球超过90%的磷酸铁锂正极、锰酸锂正极、钴酸锂正极、电解液以及超过50%的三元正极产自我国。

2021年，随着中国新能源汽车产业的急速增长，作为动力电池主要原材料的锂资源需求旺盛，其价格行情呈现出波动频繁，区间幅度变大的特点。根据买化塑研究院的统计，仅2021年碳酸锂年度价格上浮增长超过了400%，2022年也超过了100%。进入2023年后新能源汽车市场消费放缓，碳酸锂的价格从高位60万元/吨下降至19万/吨，近期又调涨至30万/吨。

碳酸锂产业企业积极考虑套期保值

在碳酸锂市场行情剧烈震荡的背后，则显示出国内对这一小众产品市场报价体系的混乱。根据买化塑研究院的了解，目前国内在碳酸锂领域并未形成稳定、统一且成熟的价格体系，价格指引和预期管理，也是导致锂价巨幅波动的原因之一。

碳酸锂产业链由上游矿产资源开采，中游锂盐冶炼，下游电池材料、制药、玻璃陶瓷、化工等领域构成。在上游，企业从盐湖和硬岩等锂矿获取含锂资源；在中游，冶炼厂处理锂辉石和锂云母等矿物精矿获取碳酸锂；在下游，碳酸锂主要用于锂电池正极材料，包括磷酸铁锂或中低镍三元正极材料。

国内碳酸锂生产企业一共有50至60家，2022年全国产量居前十位的企业碳酸锂产量合计为19.9万吨，约占全国总产量的53%，生产格局较为集中。其中，产量最大的企业志存锂业2022年产量为3.3万吨，占比9%，行业尚无绝对垄断龙头出现。

碳酸锂期货的上市有利于避免企业在价格急剧波动时对生产计划和利润预测上过度偏离，对服务锂盐行业高质量发展、助力`双碳目标的实现具有多方面的积极意义。不少产业链企业都表示，随着碳酸锂期货的上市，企业将通过开展套期保值，来降低市场行情给企业带来的经营风险。

广期所的碳酸锂期货和期权交易，通过市场规律调节碳酸锂产业链的结构性问题，将有助于稳定产业长足健康发展。

在上述背景下，广期所推出碳酸锂期货和期权，将有助于缓解当前锂电行业所面临的结构性问题，稳定和改善碳酸锂供给，推动碳酸锂生产企业的资产实力和技术水平的提高，助力行业长足健康发展。