增资研究院 募资汽车涂料项目 松井股份意欲何为？

慧正资讯：7月20日，松井股份拟向不特定对象发行可转债募集资金总额不超过6.2亿元，扣除发行费用后，募集资金拟用于汽车涂料及特种树脂项目（一期）及补充流动资金。作为第二战略曲线，松井股份的乘用汽车涂层业务已迈入快速发展阶段。

3C业绩承压 乘用车领域寻求突破

松井崛起有其特殊的时代背景，移动互联网、高端3C的快速成长，使其成为全国首屈一指的3C领域涂料龙头企业。

然而自2020年上市以来，松井股份业绩高增长势头便突然停止。2022年报显示，公司2022年营收4.99亿元，同比下降1.80%；归母净利润8225.09万元，同比下降15.55%。2023年一季度，公司营收、净利分别下降19.50%、84.85%。

松井股份下游客户主要分布于高端消费类电子领域，占比达85%以上，去年外部3C消费市场的疲软导致公司全年高端消费电子领域业务收入同比下降也在意料之中。

主营业务的不景气，使得松井股份的股价一路下挫，如今股价在50元的低位徘徊，持股机构数量也锐减到10家。

3C板块的困境，使得松井股份不得不将业务重心转向乘用车涂料板块。

随着日前我国新能源汽车生产累计突破2000万辆，该领域的高速发展也带动着包括汽车涂料在内的相关产业链的迅速成长。

松井股份自然也不会放松对新能源汽车领域的布局，从2019年开始，松井股份开始着手新能源汽车关键部件涂料的研发，包括动力电池绝缘涂层材料技术，以及适用于更高功率汽车电机、特高压变压器性能的特种功能涂层材料。

2021年，松井股份相继增资和收购了广西贝驰、昕逸辰、华涂化工等企业，乘用车业务开始逐渐起色。2022年，松井股份以“技术+创新”双驱动策略，在成功推出防雾涂料、PVD涂料、水性涂料、手感涂料等系列开创行业先河的产品，系列产品先后在特斯拉、比亚迪、蔚来、理想、吉利、广汽、上汽通用五菱、柳汽、长城、丰田等新车型上实现量产。2022年，松井股份发布公告称，公司拟以自有或自筹资金在湖南省攸县高新技术产业开发区范围内投资兴建汽车涂料建设项目，项目计划总投资额为20亿元。

在2022年年报中，松井股份全年共实现收入6703万元，同比增长198.39%，收入占比也从2021年的4.42%提升到了去年的13.43%。

投资研究院 加速技术转化

7月20日，松井股份公告称，根据湖南松井新材料股份有限公司战略规划，结合控股子公司湖南松井先进表面处理与功能涂层研究院有限公司现有经营情况，公司决定对湖南松井研究院进行增资，以自有资金人民币2000万元按照1元/注册资本的价格认缴湖南松井研究院新增注册资本人民币2000万元。本次增次完成后，湖南松井研究院的注册资本由人民币1666.67万元增加至3666.67万元，公司持有湖南松井研究院股权由70%增加至86.36%。

其中，适时启动汽车原厂和修补漆研发体系及汽车涂料项目建设，为第二条战略曲线发展奠定坚实基础也是中央研究院的任务之一。

作为一家长期在技术研发高强度投入的涂料企业，取得这些荣誉实至名归。2022年，松井股份研发投入7452万元，较上年同比增长26.84%，研发投入占营业收入比例高达14.93%。

2022年年报中，松井股份将中央研究院定义为前瞻性研发的中枢平台，用于统筹发挥广东松井研究院、上海松井研究院地域、资源及人才优势，结合高端消费类电子、乘用汽车、特种装备领域的涂料、油墨、胶黏剂需求共同开展关键原材料与前沿涂层产品、涂装技术的开发探索。

慧正资讯相关资料显示，近年来，松井股份聚焦新能源、航天航空等新兴行业发展，前瞻性开展了多项新兴涂层项目的技术研发。2022年松井股份与某重要战略客户交互式研发的创新型动力电池绝缘涂层材料技术不仅通过阶段性材料性能测试，而且全球首创提出采用材料与工艺相结合的系统性解决方案，该套方案初步获客户认可，目前正在联动全球资源进行解决方案的全流程验证；与客户合作研发的适用于更高功率汽车电机、特高压变压器的特种功能涂层材料完成配方研发与中试，进入产品安全认证阶段；溶剂型无树脂色浆项目提前完成实验室配方开发并得到乘用汽车领域客户初步认可；针对国产大飞机标杆客户深层次需求开展了技术交流，参与其涂层材料的研发；由松井股份发榜的“国产大飞机电致变色功能涂层材料关键技术研究”项目，在2021年度湖南省技术攻关“揭榜挂帅”项目中获得立项。今年7月，湖南松井新材料股份有限公司入选国家级第五批专精特新“小巨人”企业公示名单。

结语：

多年来持续的高强度研发投入使得松井股份的技术储备十分雄厚，布局乘用车领域进行相关产品研发验证并非难事。不过技术转化成为市场认可的成熟产品尚需时日，松井股份利用乘用车领域营收的强势增长来弥补3C业务的增长乏力，还需要看市场会不会给松井业绩“翻身”的机会。