【视点】成本支撑偏强 甲醇、乙二醇、PTA及苯乙烯操作策略解读

【甲醇】

上周甲醇期货小幅震荡反弹，太仓地区现货小幅上涨。7月下旬大量装置重启，包括几套去年停车的装置，煤价回落带来行业利润修复，长停装置重启；8月进口将有增加。短期需求稳定，供应有增加压力，价格震荡偏弱，但存在重启不及预期的可能，另外台风可能影响港口作业，进口入罐量不及预期，期价或有反复，短期基差和月差可能受到提振；中线煤价偏弱预期，港口库存将继续上升，9-1月差依旧承压。

【苯乙烯】

欧美部分装置停车检修，8月苯乙烯出口有增加预期。苯乙烯下游加工费承压，跟进乏力，接货意愿转弱，港口库存增加，现货基差在09+180元/吨。供应方面安庆石化新装置产出合格品，苯乙烯面临检修装置回归和新产能释放的压力。纯苯进口量偏低，港口库存去化，关注买纯苯抛苯乙烯空加工费的机会。

【PTA&乙二醇】

上周PTA价格上破6000整数关，乙二醇触及4200后回落。聚合品现金流在盈亏线附近，聚酯负荷小幅回升，下游开工稳中有降，整体看需求端韧性依旧较好。短期台风可能影响东部沿海物流，汽油强势继续支撑芳烃价格，PTA市场资金入市拉涨；后市PX估值有下行风险及下半年PTA有新装置投产，PTA中线不乏利空。8月份检修量较大，乙二醇内地供应将有收缩，港口货的需求量将上升，价格延续反弹；进口到港量偏高，且下游开工有下滑迹象，上行空间将受限。