塞拉尼斯发布2023年第二季度业绩报告

慧正资讯：全球化学和特种材料公司塞拉尼斯（纽交所上市代码：CE）公布，2023年第二季度按美国通用会计准则（GAAP）摊薄后每股收益为2.00美元，调整后每股收益为2.17美元。

本季度净销售额为28亿美元，环比下降 2%。

净销售额反映出价格环比下降4%，销量环比增长2%，在一定程度上抵消了价格下降的影响。

公司在第二季度实现合并营业利润3.35亿美元，调整后息税前利润4.44亿美元，运营息税折旧摊销前利润6.16亿美元，分别实现环比增长33%，5%和3%。 

面对需求持续疲软、部分终端市场去库存以及竞争加剧的情况，公司采取了一系列措施，以降低成本、确保生产和库存水平与需求保持一致，同时最大限度地创造现金流。因此，公司：

第二季度库存余额减少2.35亿美元，其中工程材料和乙酰基产品链的库存分别减少10%和5%；

第二季度，实现运营现金流7.62亿美元、自由现金流6.11亿美元，分别增加1.32亿美元和0.91亿美元，创历史新高；

第二季度，净债务减少5.15亿美元，其中债务环比减少3.86亿美元，同时现金环比增加1.29亿美元。

塞拉尼斯总裁兼首席执行官Lori Ryerkerk表示：“在需求持续疲软和竞争激烈的环境下，我们的团队采取了一系列增量行动，在第二季度成功实现了盈利环比增长，同时产生了创纪录的现金流，”塞拉尼斯总裁兼首席执行官Lori Ryerkerk说道，“我们的首要任务是继续生成尽可能多的现金。我要感谢我们的团队能够在第二季度超额完成运营资本削减目标，为自由现金流提供支持。目前，我们的自由现金流比历史第二高还要多出18%。凭借强劲的自由现金流，以及食品添加剂合资企业带来的约4.5亿美元的净收益，我们有信心在2023年真正超额完成将净债务减少10亿美元的全年目标。”

近期重大事项

宣布签署最终协议，确认食品添加剂合资企业Nutrinova的条款和价值。三井物产株式会社将以4.725亿美元的价格取得合资企业70%的股份，企业估值约为2022年息税折旧及摊销前利润的15倍。

美国德克萨斯州明湖工厂部署专用5G网络，打造未来数字工厂战略目标，并因此荣获制造业领导力委员会和全美制造商协会颁发的“2023制造业领导力奖”。

连续第八年荣获美国环境保护署颁发的“能源之星®2023年年度最佳合作伙伴”称号，并连续第六年获得能源之星®的最高荣誉“可持续卓越”奖。

2023年第二季度各业务概览

乙酰基产品链

乙酰基产品链业务第二季度净销售额为12亿美元，比上一季度减少1%。

由于需求的季节性复苏乏力，以及部分终端市场的继续去库存，销量环比增长2%，同比下降2%。

由于需求导致全球行业利用率降低，该业务第二季度价格环比下降3%、同比下降19%。

为了应对充满挑战的环境，该业务采取果断行动，实践其商业和供应链的可选性。

在第二季度该业务提供了可靠的增量应对行业检修停产，在一定程度上抵消了宏观需求疲软带来的影响。

此外，该业务将更多的销售投向下游衍生产品，以获得更高的利润率。

该业务持续根据当前的需求状况调整生产和库存，通过降低其最高成本设施的生产率，在第二季度减少2900万美元的库存。

基于以上措施，乙酰基产品链业务实现利润环比增长，第二季度营业利润达到2.95亿美元，调整后息税前利润3.32亿美元，运营息税折旧摊销前利润3.86亿美元，其利润率分别为24%、27%和31%。

2023年上半年，尽管市场条件薄弱，乙酰基产品链业务的表现仍然与基础盈利指引相一致。

工程材料

工程材料业务第二季度实现净销售额16亿美元，环比下降3%，由于价格下跌5%，抵消了2%的销量增长。

价格反映出多个差异化终端市场的需求状况不佳和持续去库存的影响，从而导致行业竞争不断加剧。

为此，该业务采取行动，降低成本较高设施的生产率，并将销售转向其他终端市场。

凭借其广泛的客户基础，该业务抵消了部分终端市场需求持续恶化的情况，实现销量总数的环比增长。

为支持自由现金流，该业务第二季度减少了2.07亿美元的库存，从而对利润产生了不利影响。

工程材料业务第二季度实现营业利润1.58亿美元，调整后息税前利润为2.05亿美元，运营息税折旧摊销前利润3.17亿美元，其利润率分别为10%、13%和20%。

由于销量增长以及整个季度协同效应实现1100万美元， M&M对该业务利润的贡献持续增长。

现金流和税收

塞拉尼斯第二季度运营现金流为7.62亿美元，自由现金流为6.11亿美元，其中包括1.45亿美元的现金资本支出。

第二季度，塞拉尼斯通过派发股利的形式向股东返还7600万美元现金。

第二季度，美国实际企业所得税率为2%，而去年同期则为20%。

实际税率降低，主要是由于目前需求导致公司在高税收管辖区的利润有所下降；以及结转期间海外收益和支出预测进行修订，导致外国税收抵免结转的估价准备金降低。

基于预计管辖区全年盈利组合，以及对其它非经常性的美国GAAP项目的考虑，调整后收益的实际税率为12%。

前景

“目前的需求和竞争环境仍动荡不定且难以预测，”Lori Ryerkerk表示，“我们正逐步采取行动，确保销售团队能够在动荡的销售环境中找准定位，让生产和库存水平与当前需求保持一致、积极降低成本，同时最大限度地创造现金流。我们预计，这些行动将为2023年创造强劲的现金流，并为下半年的持续盈利增长提供支持。” 

在今年剩余时间内的可控行动以及去库存情况有所改善的情况下，我们预计第三季度的调整后每股收益为2.00美元到2.50美元，其中包括约每股0.30美元的M&M交易摊销费用。

同样，我们预计塞拉尼斯全年调整后每股收益为9.00美元至10.00美元，包括每股约1.20美元的M&M交易摊销费用。