醇醚价格下滑 环丙初登市场 怡达上半年未实现整体盈利

慧正资讯，8月23日，怡达股份发布2023半年度财务报告，其中显示，上半年怡达股份实现营业收入8.79亿元，较去年同期增长15.62%，但归母净利润亏损5080万元，同比去年同期大幅减少166.50%，扣非后归母净利润则同比减少168.75%；现金流量净额为-6298万元，较去年同期大幅下滑202.04%；每股基本收益为-0.4074元/股，亦大幅下滑143.94%。

2023年上半年，怡达股份新增了环氧丙烷和双氧水的销售。其中，控股子公司泰兴怡达年产15万吨环氧丙烷项目于2月17日取得由江苏省应急管理厅颁发的安全生产许可证进行生产，环氧丙烷产品销售收入1.92亿元，占主营业务收入22.17%；销售毛利-1,210.75万元，占主营业务销售毛利-17.91%。环氧丙烷产品去年同期未有销售。同时泰兴怡达年产15万吨环氧丙烷项目结束在建工程结转固定资产影响，上半年折旧与摊销计提金额同比增加5226万元。

作为怡达股份的主要产品，醇醚及醇醚酯类产品上半年销售数量同比增长15.13%，市场份额增加，但受市场竞争及下游需求影响，醇醚及醇醚酯类产品平均销售价格与去年同期相比下降26.80%，导致销售毛利率同比下降13.04%。

新项目投产和产品销售价格下滑等因素，造成了2023年半年度未能实现整体盈利。怡达股份表示将在下阶段的工作中认真做好安全生产、环境保护等各方面的工作，抓住国内经济回暖的有利时机，努力做好生产经营，提升公司盈利能力和经营业绩，为公司的长期稳定发展奠定基础。

对于怡达股份新涉足的环氧丙烷产品，根据慧正资讯了解，2023年上半年，环氧丙烷下游消费主要以聚醚多元醇为主，占比81.93%，其次为丙二醇，占比8.28%，第三为丙二醇醚行业，占比5.71%。2023年上半年，国内环氧丙烷装置产能利用率较低，仅67%，价格整体呈现先扬后抑行情特点。2月中下旬开始多家装置存检修计划，市场预期偏紧，使得环氧丙烷价格到达年内最高点11,300元/吨，后市场需求未有明显回升，期间环氧丙烷继续扩能，环氧丙烷价格在9,000-10,000元/吨窄幅震荡运行。2023年上半年国内环氧丙烷平均价格9,578元/吨，同比下降13.09%。

尽管上半年未能实现整体盈利，但怡达股份依旧凭借在核心竞争力，保持企业的稳定经营。作为醇醚行业标准的制定者，环氧丙烷绿色设计产品的第一起草单位，怡达股份一直以来将产品创新放在首要位置。贯彻实施“高质量发展、绿色发展、节能发展”的理念，通过不断加大投入力度，形成了具备自主创新能力、足够的技术储备和新品产业化能力的研发体系，具有持续的自主创新能力。

在产品迎合市场需求方面，凭借多年醇醚及醇醚酯生产经验，并通过自主研发与借鉴国外先进技术相结合，形成了怡达特有的“柔性生产”特征，可根据市场需求情况，灵活调整产品产量，配置醇醚及醇醚酯产品种类，及时推出契合市场需求的产品。怡达股份对于现有产品继续研发深入细化，形成多规格、多品种的产品群，并加大产品升级和应用领域的拓展，以提升产品的盈利能力和市场空间。

为了保证供应链稳定，并持续降低成本，怡达股份向上游延伸，拥有自主研发的直接氧化法(HPPO)环氧丙烷成套技术并建成年产15万吨环氧丙烷生产装置，此项技术是国家政策重点鼓励的绿色环保技术，可解决核心原材料的稳定供应，有效降低公司成本。做好HPPO法制环氧丙烷的技术的应用推广和服务示范。并做大做强产业链，加大系列产品的综合利用，从而有效提高产品毛利率和原材料利用率。

在产能布局方面，怡达股份依托“三江四地”战略布局，达到了贴近原料、靠近市场和面向全球的目标，形成原材料采购成本较低、运输成本较低以及产能布局合理的竞争优势。通过珠海仓储罐区的配套实施，可进一步降低生产成本，提供了公司产品走向国际市场的通道。

在下游重点客户开发和维护方面，怡达股份通过融入巴斯夫、东进世美肯等大客户的核心供货体系，成为国际供应链的一环，将逐步受益国际巨头市场扩大、新产品开发等带来的需求增长，为公司持续发展奠定了良好的基础。