全球乙二醇丁醚供应格局及变化趋势分析

一、  乙二醇丁醚产业链

乙二醇丁醚，英文名为ethylene glycol monobutyl ether，是一种优良的溶剂和表面活性剂。由于它具有优异的溶解性能，被广泛地用于涂料、油墨、树脂、纺织助剂、清洗剂等行业。

乙二醇丁醚是由环氧乙烷和正丁醇经过催化反应制得，生产1吨乙二醇丁醚需要消耗0.64吨正丁醇和0.36吨环氧乙烷。由于乙二醇丁醚市场体量相对较小，在环氧乙烷和正丁醇的下游消费中占比较小。2022年乙二醇丁醚在环氧乙烷下游消费中占比为2%左右，在正丁醇下游消费中占比为2%左右。

中国乙二醇丁醚行业发展起点较晚，从2009年南京德纳的生产装置投产至今，发展历史仅有14年。在2010年之前，国内供应几乎被进口所垄断。2009年江苏德纳化学股份有限公司6万吨/年装置正式投产，并于2011年扩产至8万吨/年，中国乙二醇丁醚行业才初具规模，同时国产与进口竞争愈演愈烈。经国内生产企业申请，商务部从2013年开始对于美国和欧盟的进口产品征收反倾销税，欧美货源于2018年后基本退出国内市场，但沙特Sadara、韩国乐天、马来西亚Optimal，以及中国台湾东联的货源迅速补充国内市场，国产所占市场份额依旧偏低，据慧正资讯统计，2022年中国乙二醇丁醚现有产能为9.5万吨/年，2022年进口依存度高达71%。

乙二醇丁醚产业链

二、  全球市场供需情况

1. 全球乙二醇丁醚产能情况

2022年全球乙二醇丁醚的产能为133.8万吨，绝大部分分布在欧美地区和亚洲。美国的产能最大，为43万吨，占全球的32%，主要供应商为陶氏、伊士曼和立安德。欧洲的产能位居全球第二，共32万吨，全球占比23.9%。沙特Sadara的产能为20万吨，全球占比14.9%。中国大陆的产能为9.5万吨，全球占比7.1%，其中德纳化工占了8.5万吨。除中国大陆和沙特以外，亚洲其他地区的产能合计有25万吨，全球占比18.7%，这部分产能比较分散，其中最大的是韩国乐天的8万吨装置。拉美地区的产能较小，只有4.3万吨，全球占比3.2%。2023年全球的产能情况维持未变。

2022年全球乙二醇丁醚产能情况（万吨）

从具体企业看，全球乙二醇丁醚行业企业的集中度较高，2022年全球前五大生产企业分别为美国的陶氏和伊士曼、沙特的Sadara、法国的英力士、德国的巴斯夫。这五家企业聚集了全球产能的60.5%。中国的德纳化工产能为8.5万吨，排名第六。美国立安德与韩国乐天的产能均为8万吨，并列第七。

2022年全球各厂商乙二醇丁醚产能情况（万吨）

2. 全球乙二醇丁醚供需格局

全球乙二醇丁醚供应情况

2022年，全球乙二醇丁醚产量接近80万吨。沙特的Sadara是最大的供应方，其20万吨的一体化丁醚装置几乎满负荷运行，产品有近50%出口到中国大陆，其余则出口到欧洲、拉美、亚洲和美国。除沙特外，美国和亚洲其他地区的产量也较大。从开工率来看，整个亚洲地区的装置开工率较高。美欧的丁醚装置开工率则低于全球平均水平，这是因为美欧产品目前无法进入中国，而且还有一部分沙特产品流入美欧市场。

2022年全球乙二醇丁醚供应情况（万吨）

全球乙二醇丁醚市场消费情况及预判

2022年，中国大陆继续保持了全球最大的乙二醇丁醚消费市场的地位，全球占比达到31.6%。从2018年开始，美欧产品基本上退出了中国市场，取而代之的是来自沙特的大量低价进口，2022年进口量达到9.85万吨。同时韩国、马来西亚和中国台湾东联的产品也大量流入中国市场，2022年合计超过7万吨。由于中国厂商长期以来面对进口产品的激烈竞争，导致国内一直未出现大的新增产能。美国和欧盟市场对丁醚需求量也较大，2022全球占比分别为25.7%和23.7%。美国市场的需求基本上由本土供应来满足，而欧盟市场则消纳一部分进口产品，主要来自沙特。2022年亚洲其他地区的需求为8.5万吨，全球占比为11.2%，但其产量远大于消费量，产品大量出口到中国市场。沙特本土的丁醚消费量最多只有几千吨，而沙特Sadara的产量则接近20万吨，其产品一半销往中国，其余则出口至其他国家。

未来五年，全球乙二醇丁醚需求的市场格局不会发生大的改变，中国仍然是最大的消费市场。全球需求的最大增长点在中国，全球占比还会进一步增加。考虑到对美欧产品的反倾销税即将到期，美欧的产能必然会瞄准中国市场。反倾销税取消后，将会有一部分美欧产品，特别是更具竞争优势的美国产品重新进入中国市场。过去几年在中国市场上，国产丁醚与来自沙特、韩国和马来西亚的进口产品激烈竞争。如果美欧产品重新进入中国，即使绝对数量不多，也会打破目前脆弱的市场供需平衡，引发新一轮的价格战，届时中国厂商将面临更大的生存压力。

全球乙二醇丁醚消费现状及预测

中国乙二醇丁醚的生产情况和国内需求

江苏德纳化学股份有限公司是国内乙二醇丁醚的龙头生产企业，近年来产量一直占国产的90%以上。除德纳化学以外，其他公司只有少量生产。中国乙二醇丁醚的生产及消费情况如下：