前三季度万华化学主营1326亿元 但利润持续承压

慧正资讯，根据10月13日万华化学发披露的《2023年三季度报告》，显示万华化学受多重因素的影响，其盈利能力受到挤压。2023年前三季度，万华化学主营收入1325.54亿元，同比增加1.64%；归母净利润约127.03亿元，同比减少6.65%。其中2023Q3单季度，主营收入449.28亿元，同比上升8.78%；单季度归母净利润41.35亿元，同比上升28.21%；单季度扣非净利润41.18亿元，同比上升29.99%；负债率64.97%，投资收益3.93亿元，财务费用11.85亿元，毛利率16.76%。

2023年前三季度，万华化学共实现聚氨酯系列、石化系列、精细化学品及新材料系列产品产量分别365、338、118万吨；销量分别359、987、117万吨。产量比22年同期变动了+15.5%、-0.6%、+66.2%；销量比22年同期增长了14.3%、10.5%、72.1%。

万华化学称，受经济增速放缓影响，海外聚氨酯需求放缓、国内房地产景气度低迷，主营产品价格同比有所下降，部分产品需求仍在逐步恢复中；全球油气基础能源价格同比回落，且受地缘政治动荡影响；石化行业新产能仍处于集中释放期且需求恢复不及预期，盈利能力受到挤压。

尽管万华化学持续承压、利润整体出现同比小幅下降，但仍在逆势中实施渠道下沉、植根销售、协同共赢的营销策略，充分发挥了产业链布局和全球供应链协同优势，表现出了较强的经营韧性。

从产业链持续布局的角度看，2023上半年，万华福建MDI、TDI等多套装置建成投产，PC等多产品技改扩能，实现产品产销量同比增长。尤其是，万华福建10万吨TDI装置已于2023年2月初关停且已于2023年5月新增25万吨新装置，并已收购烟台巨力产能15+8万吨（新疆和山巨力+烟台巨力，万华化学收购烟台巨力47.81%股权，万华及其一致行动人宁波中登将合计持有烟台巨力67.81%股权）。此外，精细化学品方面，万华化学ADI业务紧密跟踪关键目标客户，积极开拓非传统地区业务，销量提升；随着公司双酚A项目的投产，万华化学 PC 产业链配套更加完善，市场份额和盈利能力进一步提升；公司稳步推进 POE、柠檬醛、香精香料等新兴业务产业化进程。未来项目建设方面，公司将继续推动乙烯二期、蓬莱一期、福建TDI二期等重点项目的建设工作。

从研发进展角度观察，2023年，万华化学TDI产品质量水平再提升，达到行业领先水平。各项自研技术加速成果转化，福建TDI装置一次性开车成功，光学级MS树脂中试成功产出合格产品。水性树脂、改性异氰酸酯、TPU等不断推出差异化的产品，助力业务业绩快速提升。改性PC、改性尼龙12、膜材料等解决方案不断完善，拓宽应用领域。此外，万华化学继续加大与高校的产学研合作，布局前瞻性的学科领域。公司持续创新，各园区通过优化工艺，各装置在节能降耗方面取得了持续突破，大宗产品竞争力进一步提升。

从2023年前三季度的表现看，万华化学聚氨酯业务将继续以 MDI、TDI 为核心，重点提升聚醚、改性 MDI 两个支撑平台能力，持续保持单套规模大、建设成本低、一体化程度较高等核心竞争力。同时，公司战略规划进军新材料、新能源领域，目前已有多个重点项目取得积极进展。