【视点】成本强势放缓 苯乙烯震荡运行

（1）华东苯乙烯现货价格8590（-90）元/吨，EB11基差-29（-94）元/吨；

（2）华东纯苯价格8025（+20）元/吨，中石化乙烯价格7100（+0）元/吨，东北亚乙烯美金前一日881（+0）元/吨，苯乙烯非一体化现金流生产成本9180（+16）元/吨，现金流利润-590（-106）元/吨；

（3）华东PS价格9150（+0）元/吨，PS现金流利润60（+90）元/吨，EPS价格9600（+0）元/吨，EPS现金流利润704（+86）元/吨，ABS价格9975（+0）元/吨，ABS现金流利润-262（+57）元/吨；

逻辑：昨日苯乙烯震荡偏弱，或因原油表现疲软。纯苯港口延续去库加之供需预期向好，纯苯估值维持高位。海外歧化复产可能性较高，纯苯供需紧张有待改善，警惕高估值回落。因上游裂解装置故障，苯乙烯128万吨产能降负至6-7成，或持续4-5天。供应临时减量，下游需求走弱，苯乙烯现金流难有明显改善。即便原油表现偏强，苯乙烯强势空间也不足。需警惕：

1）苯乙烯供应能否快速恢复；

2）苯乙烯上涨是否引发需求负反馈；

3）海外歧化利润修复，装置能否重启；

4）巴以冲突局势缓和。若上述因素兑现，苯乙烯下行压力增大。

操作策略：暂观望。

风险因素：

利多风险：原油反弹，纯苯进口减量。

利空风险：原油下行，需求下滑。