【视点】扎堆投产 四季度环氧树脂产业链供应格局大调整

环氧氯丙烷供需矛盾进一步加剧

11月15日福清市人民政府发布《福建环洋新材料有限公司关于24万t/a环氧树脂一体化循环经济技术改造暨高盐废水综合利用示范项目（扩建10万吨/年环氧氯丙烷装置）环境影响评价征求意见稿公示》。

据悉该扩建项目所采用的为甘油法生产环氧氯丙烷，目前已在宁波公司成功运营多年。福建环洋新材料有限公司前身是福州科麟环保科技有限公司，2021年12月更名为福建环洋新材料有限公司，已投资建设10万吨/年环氧氯丙烷、6万吨/年环氧树脂装置、24万吨/年环氧树脂一体化循环经济技术改造暨高盐废水综合利用示范装置及配套公用工程。

目前环洋集团建成环氧氯丙烷20万吨/年装置和环氧树脂15万吨/年装置，加上拟在建项目达产后，宁波环洋集团将实现环氧树脂、环氧氯丙烷产能全国第一。

全球环氧氯丙烷的生产区域相对集中，中国、美国、德国、俄罗斯和日本等国家合计产能超过世界总生产能力的85%，自2008年以来我国已经超过美国成为世界上最大的环氧氯丙烷生产国。我国环氧氯丙烷行业产能区域集中度较高，主要集中于山东、江苏、浙江等地区，近年国内环氧氯丙烷产能稳健增长，总产能已经超过200万吨万吨。

从供应面看，截止至10月我国中国环氧氯丙烷产量已经超过90万吨，预计2023年全年环氧氯丙烷将超过110万吨，较去年继续保持增加态势，但价格却不及往年同期，2023年前三季度环氧氯丙烷均价8350元/吨，较去年同期价格跌幅高达47%，几乎腰斩。在供应增加以及需求不及预期等因素影响下，环氧氯丙烷供需矛盾进一步加剧，导致价格持续低位震荡。

四季度河北晋邦、山东三岳等装置有投产计划，国内环氧氯丙烷供应量预期增长，而下游消费领域虽有增长空间，但增幅将弱于供应增量。在产能过剩背景下，环氧氯丙烷基本面仍处于偏弱，四季度市场供需矛盾越发明显。

四季度环氧树脂产业链市场情况预计仍不乐观

不仅环氧氯丙烷近期有新装置投产，双酚A及环氧树脂同样有新装置投产企划，其中南亚塑胶二期双酚A装置计划在11月中下旬投产。这导致环氧树脂另一原料双酚A市场价格同样弱势，截止至目前华东地区主流价格降至9500-9600元/吨左右。

价格下滑部分企业停车检修，11月浙江石化二期24万吨/年、燕化聚碳15万吨/年两家双酚A装置同步停车，广西华谊20万吨/年双酚A装置停车，沧州大化20万吨/年双酚A装置于11月13日临时停车检修，双酚A行业开工率明显下降，11月国内双酚A产能利用率降至65%左右，较10月底下降5个百分点。

自11月份以来，环氧树脂市场价格不断下行，截止至目前华东液体环氧树脂主流价格降至13100-13400元/吨净，固体环氧树脂主流价格降至13000-13100元/吨，当前价格较10月底下滑600-800元/吨。年底安徽美佳、铜陵善纬均有新装置投产，目前国内环氧树脂市场也受成本下跌、供应过剩压力等因素影响，导致价格下行。

环氧树脂下游终端需求跟进迟缓

截至2023年9月底，全国风电累计装机突破4亿千瓦，同比增长15%，其中陆上风电3.68亿千瓦，海上风电3189万千瓦。2023年前三季度，全国风电发电量6305亿千瓦时，同比增长16%。全国风电平均利用率97.1%，同比提升0.6个百分点。虽然风电行业由于政策支持处于稳定增长状态，但房地产行业仍受利空打压。数据显示，房地产方面1-10月份房地产开发企业房屋施工面积822895万平方米，同比下降7.3%。其中住宅施工面积579361万平方米，下降7.7%。房屋新开工面积79177万平方米，下降23.2%。其中住宅新开工面积57659万平方米，下降23.6%。后期随着北方地区因严寒天气，涂料行业对环氧树脂的消费量或继续下降。