或产能过剩？两大国际巨头拟出售合资工厂！

据彭博社11月20日消息，法国石油巨头道达尔能源（TotalEnergies SE）和沙特基础工业公司 (Saudi Basic Industries Corp.)正与一名顾问合作，准备出售位于路易斯安那州卡维尔的苯乙烯和聚苯乙烯生产线。

因讨论私人信息而要求匿名的知情人士表示，道达尔能源和沙特基础工业公司正在考虑出售位于路易斯安那州卡维尔的美国巨型工厂，该工厂生产从塑料包装到一次性杯子和绝缘材料等各种产品所需的化学原材料——苯乙烯和聚苯乙烯生产线。目前两家巨头正在与一名顾问合作。这些生产线的总价值至少可达10亿美元。该人士表示，工作尚处于早期阶段，公司最终可能决定保留该工厂。

TotalEnergies 的代表拒绝置评。沙特阿拉伯最大的化学品制造商沙特基础工业公司没有回应置评请求。

根据TotalEnergies的年度报告，这家法国能源巨头和沙特集团共同拥有位于卡维尔的年产能为近120万吨/年的苯乙烯生产工厂（Cos-Mar Company）。其聚苯乙烯部门归道达尔所有。据 TotalEnergies 网站称，它们是世界上最大的苯乙烯和聚苯乙烯工厂。

美国苯乙烯未来或面临过剩

根据路孚特及彭博数据，截至2022年底全球苯乙烯产能约4200万吨，其中中国产能1740万吨/年，占比超40%，位居世界首位；美国产能约500万吨/年，占比12.5%，位居全球第二，自2013年以来产能较为稳定。预计2023年至2025年，全球新增苯乙烯产能集中在中国，美国暂无新增，产能占比小幅下降至11%，总产能保持第二位。

美国苯乙烯近十年来产能趋于稳定，其最主要下游为PS，终端以包装行业为主，由于2023年出口恢复及内需增速有限，苯乙烯面临供过于求局面。且由于政府及企业对ESG（环境、社会和公司治理）的强调，PS及苯乙烯市场或进一步收缩。

生产方面：根据路孚特数据，近五年来美国苯乙烯年产量在360万吨-500万吨之间波动，开工率75%-90%之间变动。美国为苯乙烯净出口国家，过去几年出口量超美国苯乙烯产量的40%，但近三年来出口量较明显下滑，2022年出口量130万吨，同比下滑近25%，占总产量的28%。

进出口方面：美国为苯乙烯净出口国家，美国苯乙烯主要出口至南美洲及欧洲地区，亚洲地区占比逐随着下滑。通过对2022年美国出口苯乙烯减量较为明显的土耳其及荷兰进行分析，结合国际货币基金组织IMF对美国几大出口地区的实际GDP增速预估，2023年美国对欧洲出口苯乙烯数量恢复，但对亚洲出口量难以完全收复，总出口量仍难回归至2021年水平。

内需方面：根据路孚特数据，截至2022年美国苯乙烯下游主要为PS（65%）、ABS（13%）、EPS（10.5%），其中PS占比65%，近五年来维持最高比重且较为稳定。美国PS生产以国内需求为主。当前美国PS市场处于寡头垄断局面，最大三家聚苯乙烯生产商（Americas Styrenics、Total、INEOS）产能共计约200万吨，占比98%，且三家原料苯乙烯均有母公司或集团公司提供，具有市场份额及价格优势。

美国PS下游应用领域涉及包装、建筑材料、电子电器、日用品等，其中以包装占比最高为42%，近五年来较为稳定。PS工厂主要分布在中西部地区，这与其终端应用领域涉及的包装等大型企业分布一致。通过对食品饮品以及耐用品等指标进行分析。可以发现在消费支出方面，家电及外带食品与饮料在不同时期对美国PS与苯乙烯价差的影响不同。根据美联储及美国经济分析局数据，2022年至今美国外带食品月度消费支出保持5%-6.5%的同比增长，家电等耐用品领域表现日趋低迷。

企业经营情况：参考美国PS三大生产商的2023年季度报及2022年年报，各公司涉及PS版块均产量或净销售额均出现较高程度下滑，对此其主要归因于终端消费的疲软及亚洲地区产能扩张的冲击。且根据美国包装和加工技术协会，包装企业对于ESG战略愈发重视，行业发展趋势为向可回收材料及非一次性包装转型，未来PS需求及产量或进一步下滑。

预计2023年美国苯乙烯产量提升的情况下，虽然对于欧洲的出口同比将出现好转，但出口亚洲部分降低，总出口量或难恢复到2021年以前水平。在终端需求增速有限及几大PS厂商注重原料回收的背景下，美国对于苯乙烯的需求量下行，或将导致其苯乙烯供应过剩的局面。未来美国或需要压缩苯乙烯利润增加对欧洲出口，或降低其苯乙烯开工率来达到新的平衡。