【视点】2023EVA行业分析：扩能持续中 需求处于快速增长期

江苏索普拟斥资超70亿元投建醋酸乙烯及EVA一体化项目

12月8日晚间，江苏索普公告，拟以全资子公司索普新材料为主体，在镇江新区新材料园区内投建醋酸乙烯及EVA一体化项目，项目总投资约71.28亿元，分两期建设，其中一期为33万吨/年醋酸乙烯项目，二期为30万吨/年EVA项目。

本项目最终产品为醋酸乙烯、VA含量28%的光伏级EVA树脂，其中醋酸乙烯为EVA的原料，下游应用市场主要为光伏领域。

截至三季度末，江苏索普总资产为62.74亿元，净资产为51.01亿元，本次醋酸乙烯及EVA一体化项目拟投入超70亿元，超越总资产水平，相当于再造一个江苏索普。对于项目资金来源，江苏索普表示将来自于自有资金及其他自筹资金，而由于项目投资金额较大，建设周期较长，可能会承担一定资金风险。截至2023年9月末，江苏索普货币资金余额为7.24亿元。

乙烯-醋酸乙烯酯共聚物（EVA），是以乙烯（E）和醋酸乙烯（VA）为原料，通过聚合反应生产的一种热塑性树脂（高分子材料）。乙烯与醋酸乙烯共聚物是乙烯共聚物中最重要的产品，国外一般将其统称为EVA。但是在我国，人们根据其中醋酸乙烯含量的不同，将乙烯与醋酸乙烯共聚物分为EVA树脂、EVA橡胶和EVA乳液。按照VA含量不同，可分为EVA树脂(VA含量小于40%)、EVA弹性体(VA含量40%-70%)和EVA乳液(VA含量75%-95%)。

EVA乳液外观呈乳白色或微黄色，是以醋酸乙烯和乙烯单体为基本原料，与其它辅料通过乳液聚合方法共聚而成的高分子乳液。由于EVA乳液具有许多优良的性质，因此在实际应用中有着十分广泛的用途。EVA乳液主要用于胶粘剂、涂料、水泥改性剂和纸加工等行业，且多数与房地产行业相关，自2022年开始，房地产行业需求逐步缩减，EVA乳液下游需求量下降，海外市场需求低迷，外销订单受美金加息抑制海外消费影响逐渐疲软。下游需求除房地产行业外暂无其他亮点支撑，房地产行业逐步向平稳期过渡，向好预期有限。

EVA树脂是乙烯-醋酸乙烯共聚物，一般醋酸乙烯(VA)含量在5%～40%。EVA树脂中VA含量高的产品常用于热熔胶、光伏胶膜和涂覆料，VA含量低的产品主要用于薄膜、注塑类产品的生产。早些年我国EVA树脂进口依赖度一直维持60%以上，近年来受下游光伏产业跨越式发展，产能也显著提升。截至2022年底，国内EVA树脂总产能已增至215万吨，产量167万吨，进口依赖度已降至26%左右。

扩能持续中

近日，中化泉州官网发布中化泉州石化有限公司10万吨/年EVA项目环境影响报告书(全本)及公众参与说明公示，项目通过备案批复，面向社会各界对项目建设内容提出建议和意见。工程建设规模为新建10万吨/年EVA装置，与现有14万吨/年EVA装置互为独立系统，建设地点在泉州市泉惠石化工业园区中化泉州厂内预留用地。

2023年5月11日，古雷石化EVA装置实现高压投料成功，自此国内EVA装置又添加一重量级成员，国内EVA有总产能预计达245万吨，年内新产能预计增加30万吨，环比增加14%，虽然相对2022年增速减少7%，但行业规模仍处于集中扩张阶段。

2019-2023年我国EVA产能快速增长，行业处于大幅扩张阶段，5年产能复合增长率达26%。2018-2020年受行业影响无新增产能释放，年产能维持在97万吨。2021-2022年两年间我国EVA进入快速扩能周期，新增产能110万吨以上，进口依存度也从2019年的62%左右下降至42%左右，EVA行业自给率大幅提升。

从EVA行业产业链来看，上游原材料主要是乙烯和醋酸乙烯；下游应用领域广泛，从我国EVA下游消费结构情况来看，光伏行业是我国EVA下游消费的主要领域，占比高达56.3%。发泡行业占比12.6%，热熔胶行业占比4.4%，其他领域占比为26.7%。

2022年全球光伏行业对EVA树脂需求量仅在105万吨。预计2023年全球光伏行业对EVA树脂的需求量将增加至124万吨。近年来，随着EVA下游新兴行业不断发展，对高VA含量EVA树脂的需求不断增加。虽然我国EVA树脂的生产能力不断增加，但仍无法满足国内需求，高VA含量产品缺乏，仍依赖于进口。

作为一种高端聚烯烃材料，市场需求广阔。我国EVA树脂市场规模从2015年的116.99亿元增长至2019年的200.53亿元，2022年我国EVA树脂市场规模增长至255.28亿元，预计2023年我国EVA树脂市场规模有望达到285.02亿元。