【视点】加氢苯持续反弹 哪些因素在影响加氢苯走势

12月国内加氢苯价格经过短暂下滑后反弹，以山东地区为例，价格先由月初的6900元/吨跌至12月6日的6650元/吨，而后再次涨至7000元/吨以上，在原料存上涨预期下加氢苯挺价意愿浓厚，截止至12月20日，山东市场主流价格7050-7080元/吨，江苏加氢苯价格7050-7100元/吨，价格较月内低点涨400-500元/吨。

11月山东地区苯加氢企业利润出现明显亏损，加上国内加氢苯价格持续回落，国内部分苯加氢装置减、停产，开工率由70%下降至62%，产量也出现明显下滑。

12月，国内纯苯和加氢苯在需求减少预期下，多套下游装置有减、停产计划，下游行业苯乙烯、苯酚、苯胺、己二酸开工率较11月出现明显下滑，其中苯乙烯开工率下滑8个百分点。具体来看：

苯乙烯：山东利华益72万吨/年装置计划12月初停车2-3周；卫星石化60万吨/年装置12月存停车计划；新浦32万吨/年装置12月降负；中化泉州45万吨/年装置11月25日起停一个月；浙石化120万吨/年装置存检修可能；安徽昊源、新阳市场也传出降负/停车消息。

己内酰胺：山西兰花14万吨/年装置11月底停一个月，巴陵恒逸提负、湖南石化老线停车新线提负。

酚酮：燕山石化东区10万吨/年装置11月22日检修预计持续至12月底；惠州忠信二期45万吨/年酚酮装置11月23日停车检修，预计持续至12月底；浙江石化一期65万吨/年酚酮装置于11月20日停车检修，预计40天；万华化学65万吨/年酚酮装置11月28日停车洗塔。

苯胺：宁波万华2套共72万吨/年装置11月底开始停车检修。

哪些因素在影响加氢苯走势

国际原油：胡塞武装在红海袭击船只引发了对石油供应中断的担忧，供应趋紧格局有增无减，此外12月美联储大概率不会加息，对油价的利好支撑延续。利空则依然来自经济和需求前景欠佳，或将制约油价的上行空间。预计12月WTI或在75-82美元/桶的区间运行，布伦特或在80-87美元/桶的区间运行。

库存：目前华东纯苯港口持续累库，12月11日江苏纯苯港口库存总量3.95万吨，较11月初上升0.75万吨。近期韩国价格走强，美国价格保持稳定，中韩价差因中国价格上涨环比走高，美韩价差回落，从价差表现来看，韩国纯苯发往中国的意愿仍然偏强，且预计1月纯苯进口量有增加预期，预计华东纯苯港口将继续累库。

需求：目前除苯乙烯开工率继续下降外，其他纯苯下游开工率周环比小幅回升，其中苯酚和苯胺的开工率提升明显，需求出现提升。

装置：河北荣特15万吨/年装置12月5日停车，开车时间未定；河北民海10万吨/年装置11月底停车，开车时间未定；唐山瑞达装置计划本周五开车，行业开工负荷六成。

综合来看，12月份加氢苯供应增量有限，华东纯苯港口继续累库，而下游多套装置计划减、停产，对加氢苯需求下降，近期苯乙烯涨幅扩大，市场利好升温推动加氢苯价格上涨，但原料粗苯涨幅较大，也导致加氢苯利润继续亏损。