东丽再扩产！涵盖碳纤维、电池隔膜、薄膜等

5月22日，日本东丽(Toray)及其全资子公司东丽先进材料韩国公司与韩国庆北、龟尾地方政府和产业部签署谅解备忘录，拟斥资5000亿韩元（合约26.5亿人民币）扩大在韩高端环保材料产能，涵盖碳纤维、电池隔膜、化学纤维、薄膜等品类，该协议期至2025年止。

韩国是东丽最早布局的海外市场之一，自1963年至今已在韩国投资超250亿人民币。

东丽先进材料韩国有限公司（TAK），成立于1999年，主营PET薄膜、聚酯纤维、无纺布、水处理膜、碳纤维、PPS树脂等业务。

近年来，东丽也多次官宣在韩合作：

（1）扩产芳纶：2024年4月，官宣拟投资1.2亿美元（合约8.69亿元）在韩国建设芳纶纤维及纺织品产能，预计2025年完工，主要用于新能源车领域。

（2）签约现代：2024年4月，与现代汽车签署战略合作协议，双方将共同开发碳纤维增强复合材料（CFRP），主要用于新能源汽车领域。

（3）扩产PPS树脂：2023年，宣布将从2024年12月起，将韩国工厂TORELINA™聚苯硫醚(PPS)树脂年产能提高5000吨，届时东丽PPS总产能将达3.26万吨/年。

（4）扩产碳纤维：2023年10月，韩国庆北龟尾碳纤维工厂扩建项目开工。东丽目前在韩碳纤维产能4700吨，该项目投产后将增至8000吨/年。

东丽先进材料韩国龟尾工厂 图源：日本东丽

碳纤维业务方面，除韩国产能外，为应对压力容器、航空航天等高端需求，东丽近年来已在全球范围内多次官宣扩产。

具体而言，包括韩国庆北龟尾工厂、美国南卡罗来纳州斯帕坦堡工厂、阿拉巴马州迪凯特工厂、法国Toray Carbon Fibers Europe s.a.，预计上述扩产项目将使东丽集团碳纤维年产能从2025年起增加20%以上，达近3.6万吨/年。

据东丽此前预测，至2025年全球碳纤维需求有望达20.37万吨，期间年复合增长率达17%。因此东丽还表示正计划投资超1000亿日元建设新工厂，预计产能将达数千吨，2028年前投产。

图源：日本东丽

据悉，日本东丽碳纤维2023年全球市场份额约40%。2023财年年报显示，东丽全年总营利同比微降，碳纤维复合材料业务则出现了分化。该板块总营收2905亿日元（增长3.1%），营业利润132亿日元（同比下降17.2%）。从细分市场来看，航空航天应用稳步恢复，营收增长56%，但风电叶片及压力容器等需求有所弱化，体育休闲领域营收也下滑了28%。

从国内来看，替代进程正在加速。例如在细分市场，2023年，吉林化纤风电领域的拉挤板量产，市占率迅速攀升至70%，碳纤维编织布以及碳碳预制体等占有率也达50%以上；中复神鹰则在压力容器碳/碳热场领域国内市占率超60%等等。

市场份额提升的背后是大幅扩产的碳纤维产能。例如目前规划/在建/投建的主要有中复神鹰（西宁2.5万吨、连云港3万吨）、恒神股份（陕西榆林2万吨）、吉林化纤（3万吨）、光威复材（内蒙古1万吨）、上海石化（1.2万吨）、中简科技（1500吨）、恒神股份（2万吨）等等。此外还有近期陆续发布动态的万吨项目，如东华能源、蒙泰高新、新疆隆炬、云南美能等等。

但目前下游需求仍未完全“走出低谷”，经营压力从近期发布的各家一季报中也可见一斑。

光威复材：一季度实现营收 5.12 亿元，同比降 8.11%，归母净利润 1.57 亿元，同比降 8.24%。

中复神鹰：一季度实现营收4.48亿元，同比降21.1%；归母净利润4178.57万元，同比降68.12%。

中简科技：一季度实现营收1.47亿元，同比降28.96%；归母净利润5924.58万元，同比降60.08%。

吉林碳谷：一季度实现营收4.01亿元，同比降43.26%；归母净利润2002.61万元，同比降88.44%。

在国内产能陆续落地，东丽等海外头部扩产背景下，若后续下游需求增长不及预期，国内企业特别是新入局企业未来几年或将面临较大挑战。