【视点】出口下滑 万华、甘肃银光技改扩能 TDI未来机会在哪儿？

2024年上半年，中国TDI市场价格整体仍呈现下行趋势，从供需面来看TDI仍处于“供强需弱”格局之下，叠加需求恢复不及预期，拖累TDI价格。

从装置情况来看，2024年国内TDI行业开工率高于去年同期，高开工率之下，产量也保持上升趋势。据统计数据显示上半年TDI产量约72万吨，较2023年上半年同比增24.13%。

从上半年市场来看，由于内需市场相对疲弱，5、6月份生产企业销售量出现不同程度萎缩，除内需疲软之外，上半年TDI出口市场同样萎缩，其中1-6月月均出口量不足2.5万吨，据最新数据显示，虽然5、6月份出口回暖，单月出口量回升是2.6万吨占比上，但上半年全年出口量依然低于去年同期，出口缩量明显。（2024年1-6月中国出口TDI共14.91万吨，较2023年同期减少21.45%）。

从下半年TDI生产企业装置运行情况来看，甘肃银光计划8月初装置停车检修，产能技改至15万吨；万华新疆8月中停车检修，产能技改至20万吨。从扩能情况来看，下半年将增加8万吨产能。2025年，万华福建及新疆装置仍有可有扩能计划，万华福建TDI产能由25万吨/年扩展为36万吨/年；万华新疆TDI产能由20扩产至30万吨/年。而从装置检修情况来看，刨除甘肃银光及万华新疆因技改停车外，下半年仅有上海科思创装置计划在11月检修。

虽然上半年TDI表观消费量在40万吨左右，较2023年上半年同比增5.28%。但需考虑到表观消费窄幅增加是在上半年出口同比下滑，进口同比增加之下，结合下半年装置扩能及检修情况预计，预计下半年需求量增幅有限。结合供需因素，下半年供应预期增长速度或持续高于需求预期增速，TDI市场供过于求基本面或难以得到实质性改善。

TDI未来机会在哪儿？

从全球TDI供应格局来看，TDI主要供应地区且新增产能主要集中在中国，预计年底中国TDI行业总产能产能将达到152万吨。

BASF德国TDI装置在2022年12月关停后，欧洲产能仅剩55万吨；三井化学2023年3月宣布将在2025年缩减TDI产能至5万吨，日本东曹从2023年4月起停止生产2.5万吨TDI产品，届时日韩地区TDI产能将下滑至36万吨。

从原材料成本来看，甲苯依是制约TDI盈利能力的重要因素，相较而言其他原料（浓硝酸、液氮）的牵制显得不为明显。而规模化效益则能带来更具竞争力的原材料成本与加工成本。

之前万华化学曾表示，单套产能30万吨/年，投资成本优势明显，运营效率高，生产成本具有绝对领先优势。并且可以凭借上下游一体化的产业链优势，具备较大成本竞争力。而5-10万吨/年的装置小而分散，缺少规模化生产效益，竞争力衰退。

由此可见，未来新增产能扩张下，TDI供过于求局面将进一步加剧，市场竞争将更加激烈，而不具备成本竞争力与技术竞争力的厂家将再一次面临运营风险。