保立佳上半年营收11亿元 多项举措应对丙烯酸乳液需求变化

慧正资讯，水性丙烯酸乳液供应商保立佳发布公告，公司2024年上半年营业收入11.19亿元，同比下降6.22%；归母净利润亏损2367.91万元，较上年同期盈利183万元对比，进入盈转亏，同比大幅减少1393.90%；扣非后归母净利润为亏损2461.95万元，同比减少1795.55%。

值得关注的是，保立佳上半年的现金流量净额为-1.82亿元，上半年保立佳销售回款较2023年的1.16亿元相比，同期大幅减少。

主要产品和经营现状

从主要产品来看，建筑乳液上半年的销售收入为6.32亿元，较去年同期减少16.09%；产品毛利率亦下滑3.31个百分点至9.03%。另一产品，防水乳液上半年销售收入为2.16亿元，同比减少4.62%；产品毛利率下滑4.57个百分点至9.46%，略高于建筑乳液的毛利率。

尽管上半年整体销售收入有所下滑，利润盈转亏，但保立佳表示，中国依旧是丙烯酸乳液的生产大国和消费大国，市场空间和发展潜力巨大。2020年至2025年中国丙烯酸乳液市场规模将保持稳步增长态势，2025年中国丙烯酸乳液的市场规模预计可达1190万吨。。中国有近14亿人口，丙烯酸乳液的人均消耗量较低，远低于发达国家的人均消耗量。在可预见的将来，随着国内民众环保意识的增强、经济发展水平的提升以及相关法律政策的落实，水性丙烯酸乳液产业链将趋于完善，应用范围将不断拓展，市场需求将持续增长，从而推动着行业不断向前发展。

在市场占有率方面，目前国内丙烯酸乳液行业集中度不高，行业内主要企业包括公司和巴德富（集团）有限公司、江苏日出化工有限公司、衡水新光新材料科技有限公司、美国陶氏、巴斯夫欧洲公司等，保立佳在中国国内的市场份额位居行业前列，属于行业头部企业之一。

在产能布局方面，根据买化塑研究院的统计，2023年保立佳产能达41.83万吨，在行业内位居前列。在产能布局方面，保立佳在上海市、安徽明光市、广东省佛山市、山东省烟台市、四川省德阳市建立了五大生产基地，并在湖北省应城市、河南省濮阳市筹建公司新生产基地。保立佳于2023年收购马来西亚BLJ(MALAYSIA)SDN.BHD.大部分股权，初步完成海外生产基地的布局。

在市场开拓方面，保立佳通过直销模式直接服务于立邦、三棵树和阿克苏等国内外涂料行业领先企业，并与上述企业建立起了长期战略合作伙伴关系。同时，保立佳通过区域代理商服务于中小型涂料企业等客户，相应的渠道网络已覆盖全国31个省市，通过“战略客户直销+中小客户代理商销售”的营销模式，形成了全面的营销网络和稳定的客户资源。

半年度重点经营变化

上半年面对多变的市场局面，保立佳积极进行经营调整，落实公司经营策略，降低生产运营成本、便于统一管理，提高经营管理效率，对华东及华南的产能进行调整，其中包括关闭烟台保立佳，扩大佛山工厂工业树脂规划产能并对应减少水性乳液规划产能，并且早前对四家子公司进行增资支持。

4月25日，保立佳拟以自有资金对全资子公司安徽保立佳新材料有限公司、上海保立佳新材料有限公司、佛山保立佳化工有限公司、上海保立佳贸易有限公司合计增资2.72亿元。保此次增资主要将用于，安徽保立佳新材料有限公司年产16万吨水性丙烯酸乳液建设项目，二期建设工程，该项目投资额2.22亿元；上海保立佳新材料纺织车间改造为助剂车间，料纺织车间改造为助剂车间，项目产能预计10万吨/年，该项目投资额1300万元；佛山保立佳化工有限公司年产7万吨水性乳液扩产项目的A5包装车间建设，该项目投资额3371万元。

同时，由上海保立佳贸易有限公司向全资子公司保立佳集团国际有限公司增资400万元，用于收购马来西亚MORTRADE.SDN.BHD.40%的股权。

5月13日，佛山保立佳计划将现有产品类别和产能进行调整，削减现有项目水性乳液生产规模（由20万t/a削减至18.5万t/a，新增水性工业漆树脂类产品1.5万吨/年）。2024年，保立佳基于对于上下游变化趋势的判断，将主要工作目标锚定在升盈利能力和优化产能布局，通过增加工业涂料用丙烯酸乳液等产品产能，提高产品附加值，提升公司整体毛利率。

5月24日，保立佳启动了烟台保立佳将实施搬迁、停产的工作。烟台保立佳原布局华东地区主要业务由公司全资子公司安徽保立佳承接。保立佳表示，安徽保立佳作为以水性丙烯酸乳液生产及销售为核心业务的华东地区生产基地，其一、二期设计年产能为44万吨，另外安徽保立佳的区域位置对辐射烟台保立佳原有销售范围处合理运距内，能够平稳过渡搬迁期间业务的开展。公司后续将积极协调相关资源，与客户保持良性沟通，满足客户交期等需求。

7月1月，保立佳为减少管理成本，优化股权结构，注销北京保立佳化学技术有限公司。

7月10日，保立佳首次进行股票回购操作，共以集中竞价方式回购公司股份23万股，占公司目前总股本的0.14%。本次回购股份的最高成交价为8.70元/股，最低成交价为8.56元/股，成交总金额198.4210万元（不含交易费用）。

资料显示，2023年，保立佳营业收入总计22.69亿元，同比下滑28%，归母净利润为-3130万元，同比大幅减少646%，公司业绩呈现亏损状态。