醋酸需求不及预期但煤炭成本下降 江苏索普半年实现扭亏为盈

慧正资讯，国内醋酸领头企业江苏索普发布的2024上半年财报显示，公司上半年实现营业收入31.93亿元，同比增长了30.98%；归母净利润为1.17亿元，与去年同期亏损2.56亿元相比，实现扭亏为盈。值得注意的是，这是江苏索普在过去两年的时间里，首次实现上半年度扭亏为盈。上半年江苏索普的现金流也得到改善，经营活动产生的现金流量净额为1.55亿，去年同期则为-575万元（调整后）。

江苏索普是国内主要的醋酸及衍生物产品生产企业，目前具备年产120万吨醋酸和25万吨醋酸乙酯的产能规模，醋酸生产装置规模位居行业前列（2023年末中国醋酸产能约为1170万吨）。江苏索普生产醋酸所使用的甲醇羰基合成法是目前醋酸行业主流技术，主要产品醋酸及衍生品是重要的基础化工原料，广泛应用于合成纤维、印染、溶剂、医药、农药以及PTA、醋酸酯、醋酸乙烯、醋酐等化学制品。

江苏索普表示，营业收入的增长主要得益于上半年产品销售量增加。尽管上半年醋酸及衍生品下游需求不及预期，但总体稳定，主要原材料煤炭价格同比下降，主要产品醋酸产销量增加，成本下降。

根据慧正资讯的了解，醋酸4-6月价格区间在2397-2886元/吨，受市场供需等因素影响，醋酸产品价格同比略下降。醋酸乙酯4-6月价格区间在5168-6150元/吨，也同比下降。，相比过去两年，今年国内醋酸价格整体处于低位，上半年期间价格在3000元/吨左右徘徊，而去年高点超过5000元/吨。但近期有所微涨，最新现货价约3200元/吨。

尽管价格有所波动，但江苏索普主要产品的产量和销量却获得了较大幅增长。醋酸及衍生品2024年1-3月产量37.75万吨，销量32.56万吨；4-6月产量44.72万吨，销量39.25万吨。相比之下，2023年1-3月产量27.55万吨，销量22.62万吨；4-6月产量18.54万吨，销量16.53万吨。在江苏索普2023年的销售数据中，其醋酸及衍生产品的产品毛利率为10.17%，2023年江苏索普实现营收53.90亿元、净利润为1790.59万元。

在发布上半年财报的同时，江苏索普也公告宣布，其全资子公司江苏索普新材料科技有限公司拟与公司控股股东江苏索普（集团）有限公司签署《关于醋酸乙烯工艺技术许可之附生效条件的转让协议》，协议约定索普新材料购买索普集团现有的醋酸乙烯工艺技术许可。

据悉，过去江苏索普曾向美国杜邦公司购买醋酸乙烯工艺技术许可，然而，受诸多因素影响，该项目未投建。2023年公司决定通过全资子公司索普新材料投资建设“醋酸乙烯及EVA一体化项目”。因此，索普新材料现拟与索普集团签署上述协议，使用该技术建成投产一套醋酸乙烯生产装置。

经评估，该醋酸乙烯工艺技术许可的市场价值为2.02亿元（含税）。以此为依据，本次交易的转让价格也拟定为2.02亿元（含税，最终以经国资监管部门备案的评估值为准），索普新材料将以自有资金及自筹资金支付。

江苏索普表示，本次交易完成后，索普新材料将获得生产成本低、能耗低、产品质量高、装置运行稳定可靠的醋酸乙烯技术来源，符合《江苏省“十四五”化工产业高端发展规划》的布局。