售价上涨 海外市场份额提升 齐翔腾达上半年利润激增近600%

慧正资讯，2024年1-6月齐翔腾达实现营业收入127.29亿元，同比减少7.66%；归母净利润完成1.39亿元，同比大幅增加579.81%；扣非后归母净利润完成1.24亿元，大幅增加2105.60%；同期经营活动产生的现金流量净额为8.86亿元，同比增加69.07%。

齐翔腾达表示，随着经济的逐渐复苏，需求的逐步改善，产品价格开始出现回暖迹象，部分产品价格同比上升，特别是甲乙酮、叔丁醇、顺丁橡胶、异丁烯、MTBE等产品价格的上涨，对公司半年度业绩做出重要贡献；半年度公司加大产品出口力度，出口产品26.5万吨，同比增长25%，创汇同比增长30%，有效缓解国内压力的同时抢占海外市场份额，进一步增强公司盈利能力。另一方面，上半年，山东能源集团成为齐翔腾达控股股东后，齐翔腾达借助股东优势压降融资成本，强化内部产业协同，经营效能持续提升。

从营业收入构成看，化工制造和国外贸易分别是齐翔腾达核心的业务收入来源，1-6月两者分别实现营业收入为77.76亿元和45.72亿元，分别占营业收入的61.09%和35.92%。

在化学产品中，顺酐化工类产品1-6月实现营业收入50.82亿元，占营业收入的比例为39.92%；上半年顺酐化工类产品的毛利率为3%，较去年同比减少了4.08%。齐翔腾达的顺酐化工类产品，主要用于生产不饱和聚酯树脂、富马酸、酒石酸、润滑油添加剂、农用化学品、涂料、耐热苯乙烯树脂等近百种下游有机中间体和专用化学品。近年来，随着应用领域的不断扩大，顺酐已成为世界上仅次于醋酐和苯酐的第3大酸酐。

目前齐翔腾达的顺酐装置设计产能为40万吨/年，是国内最大的顺酐装置，国内产销份额占比达35%以上，公司已建成20万吨/年产能的正丁烷氧化法制顺酐装置。

甲乙酮类产品，1-6月完成营业收入12.78亿元，占营业收入的10.04%；上半年甲乙酮类产品毛利同比增长5.90%后达到15.45%。甲乙酮作为一种性能优良、用途广泛的有机溶剂，具有优异的溶解性和干燥特性，并具有沸点较高、蒸汽压力较低的优点。甲乙酮是纯苯、甲苯、二甲苯、丙酮等溶剂的最佳替代产品。与苯类溶剂相比，甲乙酮对人体危害程度较小，环保性能突出，国家环保部发布的行业标准和准则的实施，为甲乙酮对苯类溶剂大面积替代提供了良好的政策环境。与丙酮相比，甲乙酮挥发性适中、溶解性能更强，不会致使空气中挥发性有机化合物（VOC）含量增高，单位溶剂的甲乙酮用量也少于丙酮。

齐翔腾达的甲乙酮装置的设计产能为26万吨/年，是国内乃至世界产能最大的甲乙酮生产企业，拥有较强的市场竞争力，国内产销份额占比达70%。

在国外贸易板块中，上半年齐翔腾达加大海外市场拓展，区域业务量和交易价格上涨，半年度营业收入为62.29亿元，同比增长10.11%，外贸毛利率水平为5.68%，同比增长2.26%。从营业收入规模上，外贸业务的收入占比已经达到公司营业收入的48.93%。

齐翔腾达表示，将继续利用完善、高效、资源综合利用程度高的石油深加工产业链优势，在形成碳四深加工产业链的同时，向碳三产业链延伸。目前，公司已形成以甲乙酮、顺酐为主导，丁二烯、顺丁橡胶、MTBE、异辛烷、异丁烯、叔丁醇、丙烯、甲基丙烯酸甲酯、丁腈胶乳、环氧丙烷、丙烯酸等为主要产品组合的产品结构。经过多年发展，公司已实现对碳四原料各主要组分的充分利用，并延伸至碳三产业链，形成了比较完善的丙烷-丙烯-环氧丙烷/丙烯酸的碳三产业链布局，实现公司的产业版图从碳四产业向碳三产业的顺利延伸。同时公司已建成投产的20万吨/年丁腈胶乳装置和20万吨/年MMA装置的建成投产将实现公司向新材料领域的扩展。未来，公司将不断加大研发投入，向高精尖技术领域进军。

同时，齐翔腾达还认为，公司产品种类的多样化及柔性生产能力，有利于进一步增强公司的抗风险能力。如现有产品中的异丁烯与MTBE、丁二烯与异辛烷等均可根据市场价格对产量进行调节，实现总体盈利的最大化。公司可根据市场行情调整具有柔性设计的生产装置生产的不同产品生产规模，优先保证具有较强盈利能力的产品生产，确保盈利能力最大化。