超1000亿元！ADNOC收购科思创尘埃落定

10月1日，科思创股份发布公告称，科思创与阿布扎比国家石油公司（ADNOC Group）旗下相关实体，包括ADNOC International Limited及其子公司ADNOC International Germany Holding AG（简称“收购方”）签署投资协议。

协议规定，除其他事项外，收购方将以每股62.00欧元的价格公开收购科思创所有已发行股票。此外，ADNOC International 承诺，将全力支持科思创的“可持续未来”战略。

每股62.00欧元的现金收购要约，对应的科思创股权总价值约为117亿欧元。该报价较2023年6月19日（即媒体开始报道潜在交易的前一日）的未受影响收盘价溢价约54%，较2024年6月23日（即科思创宣布开始确认性尽职调查并进入具体谈判前的最后交易日）的收盘价溢价21%。

与此同时，科思创董事会与监事会决定，在交易完成后，公司股本将增加10%（即1890万股），新股将在交易完成时按要约收购价发行给收购方。因此，增发将在简化的排除认购条款下进行，新股认购价为每股62.00欧元，总金额为11.7亿欧元。

因此，按以上交易总价值计算，ADNOC收购科思创价格高达128.7亿欧元（约1000.06亿元），成为今年欧洲最大的并购案。

对于此次交易，科思创首席执行官施乐文博士表示：“与ADNOC International达成的协议符合科思创、员工、股东以及所有其他利益相关者的最佳利益。在ADNOC International的支持下，科思创将在极具吸引力的领域为可持续增长奠定更坚实的基础，并为绿色转型做出更大的贡献。”

ADNOC董事总经理兼集团首席执行官Sultan Ahmed Al Jaber博士阁下表示：“作为化工领域的全球领导者和行业先锋，科思创利用包括人工智能再能的先进技术，为高科技特种化学品和材料领域贡献了无与伦比的专业知识。这一战略合作可谓天作之合，与ADNOC正在实施的智能增长和面向未来的战略以及ADNOC成为全球前五大化学品公司的愿景不谋而合。“

更多交易细节：

在这份有效期至2028年底的联合投资协议中，科思创与ADNOC集团的相关实体，包括ADNOC International，就合作关系的基本支柱达成了一致。协议特别明确了 ADNOC International的几项义务，即要求其维持科思创现有的业务活动、公司治理和组织架构。

在该协议中，ADNOC International做出若干承诺，包括认可德国现有的一般劳资协议、集体谈判协议以及劳工委员会的权利。此外，协议中没有计划作为交易的一部分出售、关闭或大幅削减科思创的业务活动，ADNOC International承诺不会采取任何上述行动。投资协议还承诺保护科思创的技术和知识产权。

此外，ADNOC International在投资协议中承诺，科思创将继续以股份公司的形式进行管理，不会与科思创签订任何控制权和/或盈亏转移协议。

收购事件主要节点：

2023年6月20日，路透社报道称，ADNOC已向科思创提出收购要约，磋商目前仍处于早期阶段。据悉该项收购潜在报价为50欧元/股。受该消息影响，当时科思创股价由37欧元左右涨至46欧元左右。

2023年6月底，消息称科思创拒绝了ADNOC约120亿美元的收购提议，理由是拟议的估值不值得进一步谈判，同时也提出了一个问题，即这家中东集团是否会成为该公司部分资产的最佳所有者。

2023年7月，知情人士表示，ADNOC已将对科思创的收购报价提高至约110亿欧元（约124亿美元），即收购报价提高到了每股约57欧元。

2023年8月，有消息称ADNOC准备将对科思创的非正式报价提高到约113亿欧元(约125亿美元)，条件是科思创同意进入正式谈判。该收购报价相当于将科思创股价提高到了每股约60欧元。

2023年9月8日，科思创发布新闻，公开表态确认就ADNOC收购一事进行开放式讨论。科思创管理委员会还将特别讨论如何保障进一步实施以未来和可持续发展为导向的公司战略，包括相应的公司管理规定。

2024年2月，消息称，ADNOC收购科思创的谈判进展甚微，双方谈判陷入僵局，Adnoc仍未提出具体的正式报价，双方尚未达成协议。

2024年6月，科思创证实，公司正在与ADNOC就潜在的交易进行“具体谈判”。谈判的起点是ADNOC提出的“每股62欧元”的初始报价，但报价还需取决于尽职调查的结果以及对投资协议内容的意见等。以这一报价计算，并购案的价值将会达到约117亿欧元。

2024年9月， ADNOC正式向科思创提出价值144亿欧元（约160亿美元）的收购要约。

2024年10月1日，ADNOC正式与科思创签署投资协议，收购总价128.7亿欧元（约1000.06亿元）。