【视点】涨超2000元创年内新高 ECH这波涨势是到头了还是刚起步？

节后，国内环氧氯丙烷继续探涨，截止至目前，华东市场环氧氯丙烷参考价在9000-9100元/吨，价格较节前较涨550元/吨。目前价格较6月份年内低点7100元/吨涨超2000元/吨，涨幅28.16%。9月，国内江苏海兴化工日前发生爆炸事故，且情况较为严重。受此影响，江苏海兴13万吨/年丙烯法环氧氯丙烷装置停车检修。

截至2023年底，中国共有环氧氯丙烷生产企业20余家，生产区域主要分布在山东及江苏省，主要生产企业有江苏扬农、无棣鑫岳、江苏海兴等，其中发生事故的江苏海兴环氧氯丙烷产能为20万吨，占国内总产能的7%左右。江苏海兴停产短期对国内环氧氯丙烷供应影响较大。由于国内环氧氯丙烷产品排名靠前的几家企业，多位于化工大省江苏，事故带来的后续检查或给当地企业带来一定影响。

从10月国内环氧氯丙烷装置运行情况来看，江苏海兴13万吨/年装置停车，衢州巨化、浙江豪邦及淄博飞源装置维持低负荷运行。另外山东滨化7.5万吨/年装置10月份存检修计划。市场供应紧张局面短期内暂无缓解，对市场推涨形成支撑。

原料丙烯、液氯、甘油价格明显上涨。山东丙烯价格涨至6900-7000元/吨，价格较上周涨100元/吨；华东甘油（99.5%）推涨至5650元/吨，价格较上周涨400元/吨；山东液氯价格100-300元/吨，价格较上周涨100元/吨。目前不同工艺甘油法环氧氯丙烷成本增加，利润减少。

中国环氧氯丙烷的市场消费领域单一，下游主要用于环氧树脂的生产，受原料上涨影响，环氧树脂价格也出现不同程度上涨，华东液体环氧树脂13300-13600元/吨；黄山固体环氧树脂13100-13400元/吨，价格较节前涨300元/吨。

目前甘油价格居高不下，后期仍存推涨空间，短期内ECH或仍有上涨空间。随着价格涨至高位，部分新装置计划投料，山东三岳10万吨/年甘油法装置及惠州晟达6.3万吨/年甘油法装置预计10月将产出产品，市场供应量预计增加。但当前下游环氧树脂产业产能过剩，另外后期下游将陆续进入淡季，对原料市场支撑力度有限。预计四季度国内环氧氯丙烷市场先挺后降概率大。