PPG三季度财报：每股收益创新高，净利润大增却难掩工业涂料下滑

慧正资讯：10月16日，PPG公布了第三季度财报。财报显示，PPG第三季度净销售额为46亿美元同比下降1%；净利润为4.7亿美元，同比增长10%；调整后净利润为5亿美元，同比增长1%；每股摊薄收益 (EPS) 创历史新高，达2美元，同比增长12%；调整后每股收益为2.13美元，同比增长3%。

对于第三季度业绩，PPG董事长兼首席执行官蒂姆·纳维什 (Tim Knavish) 表示：

“尽管本季度汽车原始设备制造商 (OEM) 建造率有所下降，但由于我们十项业务中有七项业务的正增长，包括几项关键技术业务的强劲增长，第三季度每股收益创下了历史新高。尽管有效所得税率提高带来了不利影响，导致每股收益同比减少了0.08美元。第三季度是我们调整后每股收益连续第七个季度增长。得益于业务组合和成本降低，我们的细分市场总利润率同比提高了60个基点，这标志着我们连续第八个季度实现增长。

我们高性能涂料部门的销量同比增长了2%，但全球工业生产面临的挑战日益严峻，限制了工业涂料领域的需求，从而抵消了这一增长。高性能涂料的增长是由航空航天需求的持续强劲、修补涂料份额的增长以及美洲和亚太地区建筑涂料业务的强劲表现推动的。这一增长被欧洲和美国工业涂料领域的下滑所抵消，其中汽车OEM建造率下降，特别是在本季度末，而一般工业生产仍然疲软。在亚太地区，在我们的份额增长的推动下，两个报告部门在中国和印度的销售均实现了稳健增长。

在本季度，我们延续了回报股东的传统。我们在第三季度回购了约2亿美元的股票，今年迄今已回购了约5亿美元的股票。7月份，我们将季度股息提高了5%，本季度支付了约1.6亿美元的股息，今年迄今已支付了约4.65 亿美元的股息。我们的资产负债表依然强劲，这继续为我们提供财务灵活性，推动股东价值创造向前发展。

展望未来，我们维持2024年全年销售额和每股收益指引，预计有机销售额将持平，调整后每股收益将处于8.15美元至8.3美元范围的低端。即将结束的二氧化硅产品业务剥离以及美国和加拿大建筑涂料战略审查反映了我们企业增长战略的执行，即将我们的资源集中在我们拥有最大增长和利润机会的业务上。最后，我们仍然致力于保持强有力的成本管理和提高生产力的传统，这增强了我们保持推动更高利润和盈利增长势头的能力。”

第三季度分部财务业绩

高性能涂料

第三季度，PPG高性能涂料的净销售额为29.2亿美元，同比增长1%。净销售额增加，主要是因为销量和售价的增加被交通解决方案业务的非北美部分的剥离和不利的外币换算部分抵消。由于销量增加和目标价格上涨（部分被总体成本上涨所抵消），部门收入较上年增长13%，达到5.13亿美元，部门营业利润率同比提高190个基点至17.6%。

销量同比增长2%，其中航空涂料、防护和船舶涂料、美洲和亚太地区建筑涂料等六大业务中有五个业务增长。尽管PPG今年通过消除瓶颈和提高其他生产力提高升了产能，但PPG的航空航天涂料业务凭借两位数的有机销售增长实现了创纪录的季度销售额，并以约2.9亿美元的积压订单结束了本季度。

受欧洲和亚太地区份额增长的推动，PPG防护涂料和船舶涂料的有机销售额与上一年相比增长了较低的个位数百分比。美洲和亚太地区建筑涂料的有机销售额增长了较低的个位数百分比，美国和加拿大专业承包商市场的销量稳步增长。

PPG继续受益于其在墨西哥完善的特许经营网络。汽车修补漆的有机销售额增长了中个位数百分比，其中包括美国碰撞相关产品的高个位数百分比增长，尽管整个行业碰撞索赔较低。欧洲、中东和非洲建筑涂料的有机销售额同比持平，这是经过几个季度下降后的积极趋势。这得益于中欧和东欧的增长，但被西欧销量下降所抵消。

工业涂料

与2023年第三季度相比，工业涂料部门的净销售额下降6%至16.54亿美元。下降的原因是某些基于指数的客户合同销量下降和售价下降。由于销量下降和某些基于指数的定价合同的售价下降，部门收入下降19%至2亿美元，部门利润率下降了190个基点至12%。

由于美国和欧洲的工业建设速度下降，汽车OEM涂料有机销售额的下降幅度超过了最初的预测，下降了两位数的百分比，这在本季度末明显恶化，部分被PPG在中国和墨西哥的增长所抵消。与前几个季度类似，美国和欧洲的工业活动表现平平。因此，工业涂料有机销售额以中等个位数百分比下降，远远抵消了新兴市场的强劲增长。包装涂料有机销售额同比增长了个位数，销售额的增长源于市场份额的增长，部分被销售价格的下降所抵消。

前三季度业绩

PPG前三季度，净销售额为136.8亿美元，同比下降1.5%；净利润为13.96亿美元，同比增长18%。其中，高性能涂料前三季度净销售额为85.83亿美元，基本与去年持平；分部利润为14.85亿美元，同比增长7.3%。工业涂料前三季度净销售额为50.97亿美元，同比下降4.6%；分部利润为7.07亿美元，同比下降3.9%。