解读亚士创能财报 大零售战略能否破局而出？

慧正资讯：2024年10月31日，亚士创能科技（上海）股份有限公司（以下简称“亚士创能”）公布了2024年第三季度报告。

据报告显示，亚士创能第三季度实现营业收入6.81亿元，同比下降24.39%；归母净利润为53.36万元，同比下降93.72%；扣非后归母净利润-264.10万元，同比下降106.61%

2024年1-9月，公司累计实现营业收入17.24亿元，同比下降27.79%；归母净利润为-1859.97万元，同比下降122.97%；扣非后归母净利润-3669.69万元，同比下降151.03%。

据悉，亚士创能是一家集功能型建筑涂料、保温装饰板、防火保温新材料研发、制造和服务于一体的高新技术企业，是中国建筑节能保温与装饰材料行业的领导型企业。

从产品层面来看，功能型建筑涂料业务，销售收入为10.19亿元，同比下降了38.21%，生产量和销售量分别为35.12万吨和34.41万吨。同时，该业务的平均单价也出现了下降，工程涂料单价为4.40元/公斤，家装涂料单价为4.59元/公斤，分别下降了4.97%和11.39%，单价的下降对销售收入产生了负面影响。建筑节能材料业务，销售收入为3.99亿元，同比下降18.86%，保温装饰板单价和保温材料单价也分别下降了11.61%，7.32%。

相比之下，防水业务依然保持了快速增长，销售收入达到2.44亿元，同比增长28.86%，成为公司的一大亮点。然而，工程施工和其他产品的销售收入却大幅下降，分别下降了52.95%和49.68%。

面对业绩下滑的挑战，亚士创能表示，报告期内扣非后归母净利润和基本每股收益较上年同期分别下降106.61%、100%，主要是经营利润下降所致。归母净利润较上年同期下降93.72%，主要是受报告期公司销量减少，原材料价格上涨所致。

在1-9月内，公司所依赖的主要原材料经历了显著的价格上涨。如乳液的单价为5.96元/公斤，涨幅达到了2.76%；钛白粉的单价也攀升至13.35元/公斤，较之前上涨了4.42%；聚苯乙烯颗粒的单价同样有所上升，达到了10.11元/公斤，涨幅为5.86%；树脂的单价更是大幅上涨至11.86元/公斤，涨幅高达23.28%；此外，助剂的单价也略有上升，至14.60元/公斤，涨幅为0.97%。这些原材料价格的上涨，无疑给亚士创能带来了更大的成本压力，进一步压缩了公司的利润空间，对公司的经营业绩产生了不利影响。

在原材料价格攀升与市场竞争加剧的双重压力下，亚士创能展现出强大的市场适应能力和战略前瞻性。面对挑战，公司迅速调整产品结构，尤其加大对防水材料等增长型产品的投资与市场推广力度，同时深化成本控制和生产流程优化，以提升运营效率和整体竞争力。

在市场方面，亚士创能将重心倾注在零售业务中，亚士创能2020年启动新零售战略，并于2024年在行业内率先提出“大零售”概念，旨在通过多品类工程产品的零售化，拓宽商业边界，重塑零售模式，以应对地产下行及涂料业务未达预期的挑战。

亚士创能创始人李金钟亲自打造的这套大零售模型中，基于大涂装业的巨大潜力，结合大建涂行业的四大特征，使得“大零售”战略具备了实操的可行性。该战略以“三全三一”为核心，构建了包含意境漆、乳胶漆、外墙涂料、防水材料、砂浆美缝材料、节能保温材料、辅材工具在内的“七位一体”产品体系，并配套推出“7星+”一站式服务，实现了产品与服务的无缝对接。

在渠道布局策略上，亚士创能采取了全面覆盖的方式，不仅深入经销渠道商网络，还直接触及终端消费者、专业工长、中小B工程项目以及装修公司，这一多维度的布局显著增强了其在市场中的渗透能力。亚士创能的市场触角不仅仅局限于一线城市，更是广泛延伸至乡镇地区，从而满足了更加多元化和广泛化的消费需求。

亚士创能计划在三年内精心挑选并发展300家地级市的“市代大商”，并在未来十年内，全国范围内建立超过3000家大零售专卖店。这一庞大的网络将覆盖10万多个销售网点，并触及100多万名专业工长，旨在实现300亿级的营收规模。

自在中国国际涂料博览会上首次提出“大零售”战略以来，亚士创能已经迅速行动，在上海、江苏、浙江等关键地区成功开设了首批12家大零售专卖店。这些专卖店不仅展示了亚士创能26年来在专业市场深耕的全体系产品，还提供了全面的涂装解决方案，真正实现了“一家门店，全面涂装解决方案”的承诺。10月29日，亚士大零售上海旗舰店盛大开业，为顾客带来了全品、全渠道、全层级的一体化大零售空间体验。

“一商一亿一百年”的亚士大零售新模式，以公司的可持续发展“生态圈文化”为指引，旨在深度融合厂家与众多商家（S+B）的渠道资源、组织资源、社会资源和综合实力，共同打造一个共生共荣、共创共享的庞大商业体系。通过构建这种深度合作关系，亚士创能与合作伙伴共同推动市场增长和品牌价值提升，预示着公司在未来市场竞争中将占据优势地位，为公司带来新的发展机遇，并为建筑涂料行业的转型升级提供新的路径。

尽管亚士创能的营业收入和净利润有所下降，但公司在防水业务上的逆势增长及“大零售”战略的积极布局，展现了其在复杂市场环境中的应变能力和长期发展潜力。未来，随着“大零售”战略的深入实施，亚士创能有望在新的市场竞争中占据优势地位，为公司带来新的发展机遇。

2023年，亚士创能共实现营业收入31.10亿元，归母净利润6517.5万元，同比减少43.09%；扣非后归母净利润为1029.07元，同比减少71.37%。