收购嘉宝莉之后，又能否拿下大桥“控制权”？悬念已起，答案未揭

慧正资讯：12月3日晚间，北新建材发布公告称，公司全资子公司北新涂料拟通过公开摘牌及协议收购方式联合重组浙江大桥油漆有限公司（下称“浙江大桥”）。此举旨在进一步协调推进公司“一体两翼”战略布局。

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拟收购大桥油漆超51%的股权

据公告详细披露，北新涂料正瞄准杭实集团持有的浙江大桥10.7390%股权，拟以43319204.7元的底价进行摘牌收购。然而，这仅仅是冰山一角。

公告还透露，北新拟通过协议收购的方式，从浙江聚桥企业管理有限公司、德清煌桥企业管理合伙企业（有限合伙）、德清鸿桥企业管理合伙企业（有限合伙）、德清澜桥企业管理合伙企业（有限合伙）等股东手中，合计收购浙江大桥34.0113%的股权。同时，北新还将目光锁定了自然人股东包天雄，计划通过协议收购其持有的浙江大桥6.6667%股权。这一系列动作完成后，北新涂料将合计持有浙江大桥51.4169%的股权，成功实现控股。

然而，这场看似水到渠成的股权收购，实则暗流涌动，公告中还提出了一些关键信息，由于杭实集团拟转让的浙江大桥股权是通过产权交易所公开竞价的方式进行，目前尚未确定最终受让方。这也意味着，北新虽然志在必得，但是这场股权争夺战的结果，仍然悬而未决。

在这场股权争夺战中，北新涂料能否如愿以偿？浙江大桥的未来又将何去何从？市场正拭目以待。

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携手嘉宝莉之后，“真”要再添大桥？

近年来，北新建材以“一体两翼、全球布局”为战略导向，积极开辟产业新蓝海，依托在石膏板领域的积淀，巧妙利用客户资源与销售渠道的协同效应，强势进军防水材料和涂料市场。

 作为加速实现“两翼齐飞”战略的关键一步，北新建材在2023年底成功完成了与嘉宝莉的联合重组，让嘉宝莉与公司现有业务产生了强烈的协同效应，2024年前三季度涂料业务实现营业收入25.48亿元，同比增长735.04%；涂料分部毛利率为31.20%，同比增长3.44%。

 根据最新公告显示，浙江大桥油漆有限公司在过去一年多的时间里，资产总额稳健增长，从2023年的35775.44万元增加至2024年1-9月的37762.96万元。尽管营业收入在2024年前三季度略有下降，但营业利润和净利润仍保持在较高水平，分别为2957.27万元和2756.50万元。此次交易完成后，浙江大桥将正式纳入北新建材的合并报表范围，预计不会对公司整体的财务状况和经营成果产生重大不利影响。

但是未来经营情况仍存在不确定性，国家及全球宏观经济环境、市场竞争态势、原材料价格波动以及下游需求变化等因素，都可能对标的公司的经营业绩和发展前景产生影响。因此，北新建材在公告中特别指出，交易完成后，公司与标的公司需要在业务体系、组织结构、管理制度、渠道建设、技术融合等多个方面进行深度整合。这一过程中，存在整合能否顺利实施以及整合效果能否达到预期的不确定性风险。

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涂料双翼能否齐飞？

北新建材也在公告中表示，通过本次交易，公司将实现工业涂料在华东区域的市场布局，扩大公司工业涂料产能，进一步丰富公司涂料产品体系；本次交易完成后，公司将推动大桥油漆与公司现有工业涂料业务开展经营联动，发挥协同效应，有利于提高公司涂料业务的整体发展质量和市场竞争力。

在2023年北新已通过收购重组嘉宝莉，成功在民用涂料市场站稳脚跟。嘉宝莉的民用涂料优势与大桥油漆的工业涂料专长，如同一对完美的双翼，让北新建材在涂料领域实现了民用与工业的全覆盖。然而，看似北新建材的雄心背后，也面临着不小的挑战。尽管涂料翼业务在收购嘉宝莉后实现了70多倍的增长，但与防水翼相比，仍显得较为薄弱。毕竟今年前三季度防水业务收入35.78亿元，涂料业务收入25.48亿元，相差十个多亿，两翼仍有不小差距。北新还是希望通过此次收购，进一步加强涂料业务，实现双翼齐飞的愿景。

在投资者眼中，北新建材的这一举动似乎并不意外。早在10月28日，就有投资者向公司提问，是否考虑过在其它友商业绩低迷状态下进行收购。北新建材回答表示，公司实施“一体两翼，全球布局”发展战略，坚持内涵式增长与外延式发展并举，将在防水材料、涂料、装配式、国际化方面寻求整合机会。若开展并购业务，公司也将按照相关规则履行信息披露义务。果然在今年北新建材又开始了一次并购，这也让市场的目光再次聚焦在这家行业龙头身上，这次收购能否让北新建材的涂料双翼真正齐飞？悬念已起，答案未揭。