【视点】再增20万吨 巴斯夫放弃 为何华鲁恒升却持续加码？

12月11日华鲁恒升公告，公司尼龙66高端新材料项目己二酸装置已打通流程，生产出合格产品，进入试生产阶段。尼龙66等生产装置目前处于在建状态。本次己二酸装置达产后，可新增20万吨/年己二酸，为公司进一步壮大化工新材料板块奠定基础，有利于提高企业综合竞争力。

华鲁恒升尼龙66高端新材料项目依托环己醇、液氨、氢气原料自给优势，建设两套生产规模4万吨/年的尼龙66装置；一套生产规模20万吨/年的己二酸装置；一套生产规模4.2万吨/年的己二胺装置；其他配套装置、公用工程及辅助生产设施。

己二酸下游应用领域主要集中于聚氨酯领域（PU浆料、TPU、鞋底原液等）和尼龙66，其中尼龙66是己二酸最主要的下游应用领域，广泛用于制造工程塑料、工业丝、民用丝等，具有高强度、良好的耐磨性和耐油性能。也可作为生产1,6-己二醇、粉末涂料等产品的原料，在化工生产、有机合成工业、医药、润滑剂制造等方面都有重要作用。

2024年8月路德维希港爆炸后，巴斯夫宣布关闭路德维希港的三座工厂，这3家工厂涉及生产多种用于塑料、农药和粘合剂的中间产品，其中涉及己二酸及中间体产品。

在环境保护越发严苛的欧洲，巴斯夫己二酸的生产，触发了更高的环保成本，生产利润大受影响。巴斯夫关停己二酸装置，意味着下游尼龙66、PBAT、聚氨酯及相关的生产，或将都陷入停滞。

近些年，全球己二酸产品产能保持增长趋势，其主要增长动能来自中国。目前我国已成为全球第一大的己二酸生产国及消费国。截止至2024年上半年，国内己二酸产能374万吨，同比27.21%，产量138万吨，同比增15.38%。

近几年中国法己二酸产能显著增加，占比持续提高，且已形成以重庆华峰、神马集团、华鲁恒升等大型企业为代表的寡头垄断格局。

重庆华峰具备年产150万吨己二酸的生产能力，并且是全球最大的己二酸生产企业之一。也是全国最大的己二酸出口基地。其产品还远销韩国、日本、印度、以色列、土耳其、俄罗斯、马来西亚、德国等几十个国家和地区，每年出口量达20万吨。

神马股份主要从事尼龙66切片、纺丝、工程塑料、己二酸及己二胺等化工产品的研发、生产和销售。截至2024年，神马股份的己二酸总产能约47万吨。此外，神马股份未来规划己二酸年产能将达到100万吨。

华鲁恒升己二酸主要用于尼龙66和聚氨酯的原料，亦可作为生产1,6-己二醇、TPU、粉末涂料等产品的原料，随着尼龙66高端新材料项目的达产，华鲁恒升己二酸总产能将达到56万吨。

当前我国己二酸明显供大于求，国内产能不断扩产，内需放量不足，厂商缓解出货压力，积极拓展国外市场，出口比重不断增加。海关数据显示，2024年上半年中国己二酸及其盐和酯出口量累计27.24万吨，较去年同期增长19.56%。

虽然短期内己二酸行业面临多重压力，包括下游需求未达预期、环境保护政策的加强以及行业内竞争加剧等。随着经济逐渐复苏和相关政策的实施，预计下游需求将逐步增加。在限塑令的影响下，热塑性生物降解塑料（PBAT）领域仍有大量产能投入。这两个核心下游领域或将是未来己二酸消费增长的主要推动因素。