【视点】关停70万吨、新建120万吨 上海石化拟投213亿延伸乙烯下游产业链

据悉，上海石化发布公告称拟自筹资金投资约213.07亿元，在维持原油加工能力不变的基础上，推进公司全面技术改造和提质升级，对炼油装置进行结构调整，关停现有70万吨/年乙烯等18套装置，新建120万吨/年乙烯及下游新材料装置。项目主体建设期约为3年，其他设施建设期约为5年，最终以实际建设情况为准。

上海石化是中国主要的炼油化工一体化综合性石油化工企业之一，主要业务包括原油加工、炼油产品、化工产品、石油化工产品贸易等多个领域。主要产品包括炼油产品（汽油、柴油、石脑油等）；化工产品（环氧乙烷、乙二醇、二乙二醇、三乙二醇、乙酸乙烯酯、聚乙烯醇等）；合成树脂产品（高压聚乙烯、低压聚乙烯等）；合成纤维产品（腈纶产品、聚酯切片等）。

在化工产业里，乙烯是重要基础原料，由乙烯装置生产的乙烯、丙烯、丁二烯、乙炔、甲苯、二甲苯、环氧乙烷、乙二醇等是新能源、新材料的基础原料。以乙烯为原料可以生产聚碳酸酯、锂电隔膜、光伏EVA、α-烯烃、POE、碳酸酯、DMC、超高分子量聚乙烯等新能源、新材料产品。据统计，有十余种乙烯下游产品与新能源、新材料等风口产业相关联，由于新能源车、光伏、半导体等新能源、新产业的快速发展，对新能源、新材料的需求持续提升。

产能扩张但需求增长动力不足

近年来，中国乙烯产能呈现出迅猛增长的态势，2023年，乙烯总产能5282万吨/年。2024年随着内蒙古宝丰、裕龙石化、中石化英力士等项目投产，中国乙烯产能将超过5500万吨，占全球总产能的四分之一。

2024年石化行业整体弱势运行，供需错配格局抑制行业整体盈利空间，消费低迷抑制产品价格，多数大宗化学品行业利润处于亏损状态。乙烯产业链面临利润挤压、传统下游产能过剩、原料轻质化发展等困境。乙烯生产工艺有石脑油裂解、轻烃制乙烯、煤制烯烃等工艺，2024年石脑油制乙烯、MTO制乙烯工艺利润持续亏损，乙烷裂解制乙烯尚保持盈利。

由于乙烯需求增长动力不足，工业生产恢复不及预期，居民消费信心不足，终端领域复苏缓慢，下游聚乙烯、乙二醇等产品需求低迷，国内乙烯消费回升乏力。乙烯下游苯乙烯、乙二醇、环氧乙烷在2024年均处于亏损状态；乙烯法醋酸乙烯、聚乙烯微利；乙烯法EVA利润表现相对良好，但是同比仍在大幅下降。