巴斯夫与宣伟的涂料产业变局：84亿交易背后的行业震荡与未来走向

慧正资讯，2025年2月17日，一则重磅消息在全球涂料行业掀起惊涛骇浪：美国涂料巨头宣伟（Sherwin-Williams）与化工巨擘巴斯夫（BASF）达成协议，宣伟将以11.5亿美元（约合人民币84亿元）全现金收购巴斯夫在巴西的建筑涂料业务Suvinil。这一交易数额巨大，影响深远，重塑了两家企业的战略布局。 

巨额交易：品牌、人员、市场的全面交接

本次交易的主角Suvinil，在巴西建筑涂料市场堪称中流砥柱。截至2024年底，其收入预计达5.25亿美元（约合人民币38亿元），凭借持续创新的产品和过硬的品质，在建筑商、设计师和消费者群体中口碑极佳。其产品覆盖住宅、商业和工业等多个领域，满足了不同客户的多样化需求。

Suvinil拥有约1000名员工，运营着两家生产工厂，建立起成熟的生产与运营体系。宣伟此番斥巨资收购，意在将Suvinil纳入旗下消费品牌集团。收购完成后，Suvinil将保持独立运作，确保客户业务不受影响。宣伟董事长兼CEO Heidi G. Petz表示，此次收购将加快公司提供行业领先解决方案的步伐，为巴西地区带来更高的利润增长。

从财务层面看，11.5亿美元的交易金额不容小觑。据了解，宣伟已为收购做好融资准备，计划通过现有现金、流动性和新债务相结合的方式完成交易。预计收购完成后，Suvinil的EBITDA倍数将大幅增长，盈利能力将进一步提升。巴斯夫涂料部门负责人Anup Kothari也对此次交易表示支持，相信Suvinil在宣伟的支持下会继续蓬勃发展，并对员工的付出表示感谢。

巴斯夫：壮士断腕，战略转型的艰难抉择

巴斯夫，作为全球化工领域的翘楚，其涂料业务曾有过辉煌时刻。2023年，凭借接近44亿欧元的涂料业务营收，巴斯夫在全球涂料供应商市占率排名中从2022年的第七跃升至第五。但表面的风光难掩业务发展的隐忧。

2023年9月，新任CEO凯礼博士上任后发布全新企业战略，将企业主要业务重新划分为“核心”与“自主”两类，涂料业务所属的表面处理技术业务被纳入考虑分拆的自主业务范畴。从财务数据来看，表面处理技术业务的EBITDA近年来持续下滑。尽管涂料业务本身在市场中处于领先地位，但整体部门业绩不佳，促使巴斯夫重新审视涂料业务的投入产出比。

在全球市场竞争日益激烈的当下，涂料行业面临着技术升级和环保法规趋严的双重挑战。为满足日益严格的环保要求，涂料企业需在研发和生产环节投入更多资金，以开发和生产环保型涂料产品。巴斯夫在全球主要布局区域成本高企，继续投入资源维持涂料业务竞争力，可能会影响整体战略目标的实现。因此，巴斯夫倾向于剥离涂料业务，以便将更多资源集中于支持客户的绿色转型及其他核心战略目标，如在聚氨酯、新能源等领域的布局。

宣伟：全球扩张，南美国土的重要拼图

宣伟创立于1866年，历经一个多世纪的发展，已成为全球最大的涂料企业，业务遍布120多个国家，涵盖建筑涂料、工艺涂料以及多种防护涂料等多个领域。

此次收购巴斯夫在巴西的建筑涂料业务，是宣伟全球扩张战略的重要一步。巴西作为拉丁美洲最大的经济体，涂料市场潜力巨大。宣伟通过收购Suvinil，不仅获得了一个成熟的品牌和庞大的客户群体，还拥有了两家生产工厂和专业的员工团队，进一步完善了其在南美的业务布局，巩固了在当地市场的地位。

从宣伟的业务发展来看，近年来其在建筑涂料市场稳居领导地位。2024年实现231亿美元的营收，同比增长0.2%，净利润增长12.26%至26.82亿美元，核心增长点来自住宅重涂和工业涂料业务，尤其是包装与卷材涂料需求强劲。此次收购Suvinil，有助于宣伟优化产品组合，满足不同客户群体的需求，进一步增强市场竞争力。

蝴蝶效应：全球涂料产业的连锁反应

（来源于包图网）

市场格局重塑：此次收购将深刻改变全球涂料市场的竞争格局。宣伟在收购Suvinil后，其在巴西建筑涂料市场的份额将大幅提升，进一步挤压其他竞争对手的生存空间。对于全球涂料市场而言，头部企业的规模优势将更加凸显，市场集中度可能进一步提高。其他涂料企业可能会面临更大的竞争压力，促使它们加快战略调整和业务优化，以应对宣伟等巨头的扩张。

行业整合加速：巴斯夫出售巴西建筑涂料业务，是其剥离非核心业务的重要举措，也为其他企业提供了业务调整的思路。在全球经济环境不稳定和行业竞争加剧的背景下，预计未来会有更多的涂料企业通过并购、重组等方式进行业务优化和资源整合，以提高自身的竞争力和抗风险能力。行业整合将导致部分中小企业被淘汰，市场资源向大型企业集中。

技术与创新趋势：巴斯夫在剥离涂料业务后，可能会将更多资源投入到核心业务的技术研发和创新中，推动化工领域的技术进步。而宣伟在收购Suvinil后，可能会加大对该品牌的技术升级和产品创新投入，以提升其市场竞争力。这将促使整个涂料行业更加注重技术创新，推动涂料产品向高性能、环保、智能化等方向发展。

区域市场变化：在巴西市场，宣伟收购Suvinil后，将加大市场开拓力度，可能会带来产品价格、市场推广策略等方面的变化，影响当地涂料市场的竞争态势。对于其他区域市场，涂料企业可能会根据巴斯夫和宣伟的战略调整，重新评估自身在不同区域的市场布局和竞争策略，引发区域市场的连锁反应。

对于全球涂料产业而言，此次交易是一个重要的转折点。在未来，涂料企业需要密切关注市场动态，不断提升自身的技术创新能力和市场竞争力，以适应不断变化的市场环境。同时，随着环保要求的日益严格和消费者需求的不断升级，涂料企业还需要在产品环保性能和用户体验方面下功夫，开发出更加符合市场需求的产品。

这一场由巴斯夫和宣伟引发的涂料行业变革，无疑将成为行业发展史上的一个重要里程碑，其影响也将在未来很长一段时间内持续显现。