久日新材2024年营收增长超20% 亏损大幅收窄

慧正资讯，2月26日，天津久日新材料股份有限公司（688199.SH，以下简称“久日新材”）昨日发布2024年度业绩快报，展现了公司在复杂市场环境下的韧性与转型动能。公告显示，2024年公司实现总营收14.88亿元，同比增长20.52%，增速亮眼；营业利润亏损4281万元，较去年同期亏损9031万元显著收窄；利润总额为亏损4171万元；归母净利润亏损4171万元，相较2023年的1.01亿元亏损减少近六成；扣非后归母净利润亏损6222万元，亏损幅度同样大幅缩减。

尽管核心财务指标仍未扭亏，但亏损金额同比明显改善，反映出公司在光引发剂主业稳固和新业务布局上的积极进展。

久日新材在公告中表示，2024年业绩改善主要得益于光引发剂业务的销量增长和毛利提升。作为全国产量最大的光引发剂供应商，公司凭借184、TPO、1173、907等十余种产品的规模化生产能力，稳固了行业龙头地位。2024年，光引发剂销量持续放量，毛利率较2023年的低谷有所回升。据此前三季报数据，前三季度公司整体毛利率达13.5%，同比提升5.4个百分点，显示原材料价格回落和技术优化带来的红利。

然而，光引发剂市场价格仍处于历史低位，成为制约利润全面修复的关键因素。为应对竞争压力，公司采取多样化营销策略，通过巩固现有客户、开拓潜在市场，保持市场份额稳定。同时，久日新材在技术创新上持续发力。例如，在主流产品1173和184的生产中，公司采用酸-酸缩合一步连续法制备中间体酮，原材料消耗低、副产品少，并通过设备集成实现连续化、自动化生产，提升了产能和安全性。在907产品上，公司优化为氯代物工艺，替代传统的硫酸-溴代工艺，减少废酸排放，降低成本并提升环保合规性。

此外，公司强化供应链管理和项目管理，通过优化生产流程、压缩费用开支等措施降本增效。前三季度销售、管理、研发费用率分别下降0.09、1.47和0.49个百分点，显示出精细化管理的成果。

2024年，久日新材实施了2023年度利润分配暨资本公积转增股本方案，以资本公积金向全体股东每10股转增4.9股。本次转增后，公司股本和股数增加，导致每股净资产大幅摊薄。尽管如此，此举被视为公司增强股东信心、提升股票流动性的重要信号。

与此同时，久日新材在半导体化学材料领域的布局成为市场关注的焦点。2024年10月，公司公告调整子公司大晶信息的“年产600吨微电子光刻胶专用光敏剂项目”，转向“年产360吨电子信息材料技改项目”，包括电子级光敏剂、没食子酸等高端产品。此外，控股孙公司大晶新材的年产4500吨光刻胶项目预计于2024年12月投产，标志着公司在半导体光刻胶领域的研发和生产能力迈上新台阶。业内分析认为，随着国家“卡脖子”技术攻关政策加码，久日新材在光刻胶和半导体化学品上的投入有望打开长期增长空间。

尽管2024年业绩亏损收窄，久日新材仍面临多重挑战。光引发剂价格低迷叠加减值损失（前三季度计提坏账和存货跌价损失共2319万元），对利润形成拖累。此外，半导体业务尚处投入期，高研发成本和客户导入的不确定性可能短期内继续承压业绩。

展望2025年，久日新材表示将密切关注半导体行业政策动态，结合战略规划寻找优质并购标的，同时深化光引发剂主业的竞争优势。随着下游需求回暖和毛利率进一步修复，公司盈利能力有望逐步扭亏为盈。光大证券在近期研报中维持“增持”评级，尽管下调2024-2026年盈利预测至-0.19亿元、0.21亿元和0.67亿元，但认为公司在光引发剂和半导体领域的双轮驱动将支撑长期价值。