“核心业务”表现强劲 巴斯夫集团净收益同比增长550%

2月28日，巴斯夫集团发布2024年财务数据。数据显示，2024年，巴斯夫集团销售额达653亿欧元，上一年为689亿欧元。息税、折旧及摊销前收益达67亿欧元，而上年同期为72亿欧元。净收益为13亿欧元，2023年为2.25亿欧元。

巴斯夫集团表示，整体销售额的下滑主要是由于所有业务板块受竞争压力而导致的价格下调。其中，表面处理技术业务领域贵金属价格的下跌尤为明显。汇率变动进一步拖累了销售业绩。

不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益实现强劲增长

虽然销售额有所下降，但在充满挑战的市场环境中，巴斯夫集团不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益增长至79亿欧元，增长2%。对此，巴斯夫集团执行董事会主席凯礼博士（Dr. Markus Kamieth）在与首席财务官Dirk Elvermann博士表示：“我们业绩表现良好，这得益于‘核心业务’的强劲表现。‘核心业务’不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益较2023年增长18%。”

在“核心业务”领域，不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益实现强劲增长，这一增长主要得益于销量的提升。部分增长被“自主业务”的收益下降所抵消。

在农业解决方案业务领域，不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益大幅下降，主要受到草铵膦业务发展的影响。此外，贵金属价格急剧下跌以及催化剂业务部销量下降，导致表面处理技术业务领域收益略有下降。

巴斯夫集团不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益率为12.0%，上一年为11.1%。如不计入贵金属和基本金属的收入，巴斯夫集团不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益率则从2023年的12.6%提升至2024年的13.1%。

息税、折旧及摊销前收益有所下降

息税、折旧及摊销前收益达67亿欧元，而上年同期为72亿欧元。息税前收益为20亿欧元，比上年同期减少2.06亿欧元。折旧和摊销总额为46亿欧元（上年同期：49亿欧元）。其中包括7.02亿欧元的减值损失，主要与表面处理技术业务领域的电池材料业务相关。上年同期，息税前收益包含总计约11亿欧元的减值损失。

净收益大幅增长550%

净收益为13亿欧元，2023年为2.25亿欧元。来自股权投资的净收益增加7.98亿欧元，达5.98亿欧元。这主要是由于采用权益法核算的非主营业务公司所带来的收益有所改善。特别是由于向HarbourEnergy公司出售WintershallDea资产，获得3.9亿欧元的处置收益。

2024年现金流较去年减少12亿欧元

2024年，经营活动产生的现金流为69亿欧元，比去年减少12亿欧元。下降主要由于净营运资本释放的现金减少14亿欧元。

2024年，投资活动产生的现金流为负51亿欧元，2023年为负50亿欧元。不动产、装置和设备以及无形资产的支出增加8.03亿欧元，达到62亿欧元，主要与位于华南的新一体化基地的建设有关。DirkElvermann博士表示：“投资按时按预算进行。总体而言，我们比原先预测的65亿欧元节省了3亿欧元。”

融资活动产生的现金流为负15亿欧元，2023年为负29亿欧元。金融及类似负债的偿还和新增规模均有所降低，其变化的净额带来融资活动现金流总体改善。

自由现金流，即经营活动产生的现金流扣除不动产、装置和设备以及无形资产支出，为7.48亿欧元，2023年为27亿欧元。

2024年拟议每股派息2.25欧元

作为全新企业战略的一部分，巴斯夫继续为其股东提供具有吸引力的股息收益率。中期来看，公司致力于通过股息和股票回购的组合，保持对股东的整体分配至少与以前年度持平。巴斯夫的目标是从2025年到2028年向股东分配至少120亿欧元。具体来说，公司力争每年支付至少每股2.25欧元的股息，或每年向股东分配约20亿欧元。因此，2024年拟议每股派息2.25欧元。

降本计划的进展

Dir kElvermann博士在介绍降本计划进展时表示：“我们正在按计划推进，至2026年底实现每年降本21亿欧元的目标。到2024年底，我们已实现约10亿欧元的年度降本，其中约1亿欧元与2024年2月宣布的路德维希港基地成本改进计划有关。”到2024年底，巴斯夫为实施降本计划累计产生约9亿欧元的一次性成本。这一金额约占巴斯夫预计到2026年底的一次性成本总额的一半。届时，公司计划完成所有的相关项目，并将受益于年度降本目标的全部金额。

巴斯夫集团2025年展望

2025年，巴斯夫集团不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益预计将增至80亿至84亿欧元之间（2024年为79亿欧元）。除化学品业务领域外，预计其他所有业务领域都将为收益增长作出贡献。石油化学品业务部的收益将因中国的新一体化基地投产和计划中的装置检修所带来的固定成本上升而受到影响。

巴斯夫集团自由现金流预计为4亿至8亿欧元之间（2024年为7亿欧元）。这是基于预期的经营活动产生的现金流56亿至60亿欧元，扣除预期对于不动产、装置和设备以及无形资产的52亿欧元支出。

2025年集团二氧化碳排放量预计为1,670万吨至1,770万吨之间（2024年：1,700万吨）。与上一年相比，由于需求增加，公司预计产量提高，排放量相应增加。巴斯夫将采取有针对性的减排措施来应对这一增长，包括提高能效、优化工艺流程，以及继续向可再生能源电力转型。

巴斯夫的“核心业务”

2024年9月26日，巴斯夫发布全新企业战略。根据公布的改革方案，巴斯夫宣布新战略为“制胜有道”，包括四个战略杠杆：聚焦、加速、转型、制胜，并将对核心业务和自主业务（又称独立业务）进行差异化管理。其中，核心业务包括化学品、材料、工业解决方案、营养与护理等板块，自主业务则涵盖环境催化剂和金属解决方案、电池材料、涂料和农业解决方案。

2024年以来，为优化战略投资，巴斯夫已剥离了多项非核心业务，关停部分项目生产。

2025年1月9日，巴斯夫宣布，将其Styrodur®业务出售给Karl Bachl Kunststoffverarbeitung GmbH&Co.KG（BACHL），并已签署相关协议，Styrodur®是一种由挤塑聚苯乙烯(XPS)制成的保温材料，此次出售还包括Styrodur®品牌。

2024年12月，巴斯夫发布消息称，巴斯夫已签署一项具有约束力的协议，将其食品与健康功能性配料业务，包括位于德国伊勒蒂森的生产基地，出售给全球领先的农产品贸易商和加工商路易达孚公司（LDC），并预计在交易完成时约有300名员工从巴斯夫转至LDC。

2024年11月，巴斯夫正式完成其絮凝剂采矿业务的剥离，将相关资产及品牌转让给了索理思(Solenis)，涉及Magnafloc®、Rheomax®、Alclar®等多个知名产品系列，它们被广泛应用于矿区固液分离和材料处理。不过，巴斯夫将继续保留并发展其溶剂萃取剂、浮选剂等核心产品线，并大力推进LixTRA™产品线的创新。

2024年9月，巴斯夫宣布，旗下石油天然气子公司WintershallDea的勘探与生产（E&P）业务已获批准转让给了HarbourEnergy公司，转让总价为21.5亿美元现金对价及Harbour公司总股权的54.5%。

据了解，WintershallDea总资产估值112亿美元（约795亿元）。公司由巴斯夫持股72.7%，卢森堡投资机构LetterOne持股27.3%。按持股比例计算，巴斯夫将分得15.6亿美元现金及39.6%Harbour上市公司股份。出售的E&P业务主要包括亚欧、北美等地区八个国家的勘探、开发和经营权，及碳捕集与封存（CCS）许可证。

2024年8月，巴斯夫公司宣布，作为德国路德维希港一体化基地正在进行的结构调整的一部分，决定将停止在该基地生产己二酸和几个下游产品，如环十二酮和环戊酮的生产。其中，己二酸的生产工厂将在2025年关闭，而利用己二酸为原料的环十二酮和环戊酮生产工厂将在2025年上半年停产。

2024年7月，巴斯夫表示，由于经济原因，计划在2024年底前停止德国克那普萨克地区(Knapsack)和法兰克福工厂草铵膦活性成分的生产。

2024年7月，巴斯夫ForwardAM收购了巴斯夫增材制造业务，并成立了一家独立的公司ForwardAMTechnologies（也称为ForwardAM）。

2024年7月，巴斯夫表示将放弃在智利投资锂矿资产的计划，目前已退出与智利勘探项目拥有企业WealthMinerals的初步谈判；

2024年6月，巴斯夫宣布已将其位于美国圣地亚哥的生物能源酶业务出售给拉曼集团(Lallemand)。

2024年6月，巴斯夫宣布将终止对印尼威达湾镍钴精炼综合设施的项目评估，涉及近26亿美元（合约189亿元）的投资。

不过，在频繁剥离非核心业务的同时，巴斯夫也加大其核心业务、自主业务投入，例如：

2025年2月，巴斯夫发布公告称，巴斯夫印度有限公司在印度达赫破土动工建设了一座新工厂，以提高其Cellasto®微孔聚氨酯（MCU）的产能。根据巴斯夫新的“制胜之道”战略，该工厂将采用最先进的技术和自动化系统进行建设，以确保巴斯夫的高标准安全和质量得到维护。该工厂预计将于2026年下半年投入运营，第一阶段将配备一条新的模具生产线，使Cellasto®能够满足快速增长的当地市场的高需求。

2024年11月，巴斯夫宣布将扩大X3D®技术产能，这是一种基于3D打印的新型催化剂增材制造技术。该装置将以工业规模生产催化剂，并预计于2026年投入运营。

2024年10月，巴斯夫宣布正在其路德维希港基地加强苯乙烯价值链，将Neopor®的年产能扩大5万吨。此次扩能旨在满足不断增长的灰色保温材料市场需求。新生产设施计划于2027年初启动。

此外，巴斯夫对中国的投资也未停止，并且持续加码。2024年6月，根据巴斯夫发布的《巴斯夫大中华区2023年度报告》的数据显示，巴斯夫迄今在大中华区投资已超过100亿欧元（约791亿元人民币），与合作伙伴共同投资约140亿欧元（约1107亿元人民币）。