MDI连环提价与美国反倾销调查 全球聚氨酯何去何从？

慧正资讯，2025年初，全球MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）市场掀起波澜。亨斯迈（Huntsman）在短短两个月内发起第二轮提价，继2月1日对欧洲、非洲、中东和印度MDI及聚氨酯产品提价125欧元/吨后，3月10日宣布自4月1日起再涨175欧元/吨。与此同时，万华化学欧洲公司宝思德、陶氏化学（Dow）、巴斯夫（BASF）等巨头也在第一季度密集上调MDI价格，涨幅在100-300美元/吨不等。与此同时，美国对中国MDI进口发起反倾销调查，进一步搅动市场风云。这一连串动作背后，既有厂商因低价高成本被迫提价的无奈，也有对市场需求变化与全球竞争格局的深刻应对。

MDI作为聚氨酯核心原料，广泛应用于涂料、泡沫、胶黏剂等领域，其价格波动直接牵动下游产业链。然而，2024年以来，MDI厂商普遍陷入低价高成本的困境。以亨斯迈为例，尽管2024年全球MDI需求同比增长约4%，但供过于求的局面导致价格长期低迷，平均每吨价格从2023年的2200美元跌至2024年的2050美元。与此同时，原油价格波动与能源成本上涨推高了生产成本，亨斯迈2024年财报显示，其MDI业务单位成本上升约8%，利润率大幅压缩至5%以下。

买化塑研究院分析，市场需求变化是提价的深层动因。2024年，欧洲建筑行业复苏缓慢，汽车与家电需求增长有限，导致MDI消费增长不及预期。而亚太地区，尤其是中国市场，新能源与光伏产业的扩张拉动需求，但价格竞争激烈，厂商利润被进一步挤压。亨斯迈等企业通过提价试图扭转这一局面，维持经营稳定性。分析人士指出，提价不仅是成本转嫁，更是对未来需求回暖的预判——2025年全球经济有望温和复苏，MDI需求或增长5%-6%，厂商需提前布局以确保盈利空间。

第一季度的密集提价凸显了MDI厂商的急迫性。以亨斯迈为例，2月与4月的两次调涨累计300欧元/吨，幅度超过去年全年。万华宝思德同样在欧洲市场连涨两次，涨幅达350欧元/吨；陶氏、巴斯夫则分别在2月与1月迅速跟进。这种高频率、高幅度的价格调整在MDI行业并不多见，反映了厂商对当前经营压力的强烈反应。

急迫性源于多重危机叠加。除了成本上升与利润下滑，2024年末原材料苯胺供应紧张进一步推高生产压力，欧洲天然气价格同比上涨10%，加剧了厂商负担。此外，全球MDI产能过剩问题未解，2024年中国新增产能约20万吨，全球总产能逼近1000万吨，而需求仅约750万吨，供需失衡迫使厂商通过提价抢占利润空间。两次提价的节奏表明，亨斯迈等企业不仅要应对短期亏损，更意在通过价格信号刺激市场，促使下游提前备货，缓解库存压力。这种策略虽有风险，但短期内已推动欧洲MDI现货价从1900欧元/吨回升至2100欧元/吨，显示一定成效。

就在MDI厂商集体提价之际，美国对中国MDI进口的反倾销调查为市场增添新变量。2月12日，美国特设MDI公平贸易联盟（由巴斯夫与陶氏发起）提交请愿书，指控万华化学以305.81%-507.13%的倾销幅度向美国出口MDI，占2024年下半年中国对美MDI进口的97%。美国国际贸易委员会初步会议定于2025年3月5日，若调查推进，反倾销税追溯清算最早可能从4月23日起实施。

此举对全球MDI市场影响深远。首先，美国是中国MDI出口的最大市场之一，2024年中国对美出口量约占其总出口的25%，价值超5亿美元。若反倾销税落地，万华将面临高额关税壁垒，出口成本激增，利润空间被进一步压缩。这可能迫使万华转向其他市场，如东南亚与欧洲，加剧区域价格竞争。其次，美国本土MDI价格或因供应减少而上涨，亨斯迈与科思创（虽未加入联盟）可能从中受益，但下游塑料与家电企业成本将攀升，削弱其全球竞争力。

更广层面，反倾销调查可能引发贸易保护主义连锁反应。欧洲与印度等市场若效仿美国，对中国MDI设限，全球供应链将面临重构。2024年，中国MDI产量占全球45%，低价优势显著，美国此举意在保护本土厂商，但也可能推高全球MDI均价，预计2025年均价或从2050美元/吨升至2200美元/吨。这对下游产业链而言，既是成本压力，也是调整供应链布局的契机。

亨斯迈等MDI厂商在2025年初的提价与美国反倾销调查，折射出行业在低价高成本困境下的生存博弈。市场需求疲软与成本上涨的双重挤压，迫使厂商通过提价维持经营，而第一季度的两次调涨则暴露了其扭亏的急切心态。美国对中国MDI的反倾销行动，则为这一博弈增添了地缘经济色彩，可能重塑全球市场格局。2025年，MDI行业将在供需调整与贸易摩擦中寻找新平衡，厂商需凭借技术创新与市场策略突围，而下游企业则需加快适应成本与供应链的新常态。