联泓新科营收及净利润双降！业绩承压下的战略突围与新材料赛道布局

3月28日，联泓新科发布2024年年度报告。在宏观经济波动与行业调整的背景下，公司营业收入同比下降7.52%至62.68亿元，归母净利润下滑47.45%至2.34亿元。然而，扣非净利润逆势增长2%至1.85亿元，显示出主营业务在逆境中的韧性。作为一家聚焦高分子材料和特种精细材料的新兴企业，联泓新科正通过加速布局新能源、生物可降解及电子材料等赛道，试图在产业升级中抢占先机。

业绩承压背后：新能源材料与生物材料双线突破

尽管营收与利润双降，但年报透露出联泓新科在战略性新兴领域的突破。新能源材料板块成为亮点：公司正在建设的20万吨/年EVA（光伏胶膜核心原料）和10万吨/年POE（下一代光伏封装材料）项目，均计划于2025年投产。当前光伏行业对高附加值材料的迫切需求，或使这两大项目成为未来业绩增长引擎。此外，锂电溶剂及添加剂项目的推进，也标志着公司向新能源汽车产业链上游延伸的决心。

生物可降解材料领域的布局同样迅猛。PLA（聚乳酸）全产业链技术实现国产化突破，10万吨乳酸及4万吨PLA装置已投产，并探索3D打印等新场景；5万吨PPC（聚碳酸亚丙酯）项目则凭借“自产原料+二氧化碳利用”的低碳模式，预计2025年落地。随着全球“禁塑令”范围扩大，生物材料需求持续释放，联泓新科的技术积累和产能储备或为其打开百亿级市场空间。

高附加值赛道加速突围：电子特气与特种材料

在电子材料领域，联泓新科1万吨/年电子特气装置于2024年5月投产，产品获头部客户认证。电子特气作为半导体制造的关键耗材，国产替代需求迫切，公司此举有望切入高壁垒、高利润的细分市场。此外，采用新型连续法工艺的2万吨UHMWPE（超高分子量聚乙烯）装置已量产高端隔膜料，或进一步巩固其在锂电隔膜材料领域的竞争力。

未来战略：聚焦生物基材料与低碳技术

面对业绩压力，联泓新科选择继续加码生物材料赛道。年报明确提出将加大对生物可降解及生物基材料的投资，并推进生物基代糖等新型材料的产业化。这一战略既顺应全球减碳趋势，也符合我国新材料产业“十四五”规划中“突破生物基材料规模化制备技术”的方向。通过与中国科学院等科研机构合作，公司在催化剂、工艺技术上的创新有望形成差异化优势。

挑战与机遇并存

当前公司面临短期阵痛：经营活动现金流同比下降32.18%，反映出新项目投资对资金的占用；光伏、锂电等下游行业周期性波动也可能影响新增产能的消化。但长期来看，其在EVA、POE、PLA等领域的产能释放，叠加电子特气等高附加值产品的放量，或推动业绩触底回升。

联泓新科的2024年报揭示了一条清晰的战略路径，以短期业绩承压为代价，换取在新能源、生物可降解及电子材料等赛道的长期卡位。在全球能源转型与材料革命加速的背景下，其技术储备与产能布局若能顺利兑现，或将成为中国新材料产业突围的标杆案例。如何平衡研发投入与盈利能力的矛盾，将是下一阶段的关键考验。