金丹科技营收微增下的利润困境与未来展望

4月21日，金丹科技发布2024年年报。报告期内，公司营业收入为15.05亿元，同比增长6.15%，然而归母净利润却仅为3749.12万元，同比下滑56.01%，扣非净利润更是降至1608.58万元，同比下降71.51%。

计提减值准备重创净利润

金丹科技在年报中明确表示，对固定资产、在建工程及无形资产计提减值准备是净利润下滑的重要原因。其中，丙交酯生产线机器设备计提5927万元，年产6万吨生物降解聚酯及其制品项目计提4542万元。这一系列大额计提，严重侵蚀了公司的利润空间，使得原本就面临市场压力的金丹科技雪上加霜。

乳酸市场竞争激烈致盈利承压

2024年，乳酸市场环境复杂严峻。市场需求增长乏力，行业竞争进一步加剧。尽管乳酸市场整体需求呈增长态势，但短期内市场供需关系失衡。在食品饮料和医药行业，乳酸的应用不断增加，可在光伏领域，由于行业应用规模大幅缩减以及竞争加剧，乳酸用量急剧下降。饲料行业为降低成本，也存在压低原料价格或改用甲酸、苯甲酸等替代品的情况，这使得乳酸在该领域的应用同样出现下滑。此外，行业新进入者产能逐步释放，进一步加剧了市场竞争。在聚乳酸领域，由于聚乳酸价格因素以及国内可降解政策尚未完全明确，导致聚乳酸产能未能充分释放，进而影响了乳酸新增产能的市场需求，致使国内乳酸市场竞争日益激烈。

7.5万吨聚乳酸项目成关键转机

面对如此市场背景，金丹科技的在建工程情况备受瞩目。截至2024年末，公司在建工程金额为10.31亿元，较年初增加68.76%，主要源于“年产7.5万吨聚乳酸生物降解新材料项目”投资增加。该项目的推进可谓一波三折，2022年，公司决定将原募投项目“年产1万吨聚乳酸生物降解新材料项目”变更为“7.5万吨项目”，总投资额增加至约8.82亿元。但受外部环境影响，项目相关主要进口设备采购进程晚于预期，严重影响了项目实施进度，导致无法按原定计划时间达到预定可使用状态。2024年7月22日，公司将该项目延期至2025年8月。

对于2025年，金丹科技将“7.5万吨项目”视为第一发展要务。公司计划制定详细施工计划，细化分工、责任到人，确保高质量高水平施工，力求如期完成项目建设。截止2024年底，该项目累计已投入5.38亿元，项目进度达50.35%。从长远来看，若该项目能够顺利投产并实现预期效益，将有望改善公司的产品结构，提升公司在聚乳酸领域的市场竞争力，为公司带来新的利润增长点。

行业前景与挑战并存

从行业整体趋势来看，随着相关技术的不断进步、政策的逐步完善以及新兴应用领域的持续开拓，乳酸行业未来仍具有较大发展潜力。全球乳酸市场规模预计在2024-2030年间以一定的年复合增长率增长，这主要得益于新兴经济体对乳酸在制药、食品饮料等领域需求的增加。聚乳酸作为乳酸的重要下游产品，其市场规模同样有望在未来几年实现快速增长。中国作为全球最大可降解塑料消费国，受益于“禁塑令”政策落地，预计2025-2028年聚乳酸市场规模将大幅提升。

然而，金丹科技在发展过程中也面临诸多挑战。市场竞争日益激烈，不仅有来自国内同行的竞争，还面临着国际巨头的压力。如何在竞争中脱颖而出，提升市场份额，是公司需要解决的重要问题。政策的不确定性也给公司带来一定风险，若国内可降解政策推进不及预期，将影响聚乳酸市场的发展速度，进而对金丹科技的项目效益产生不利影响。此外，原材料价格波动、技术创新等因素也将对公司的生产经营产生影响。

金丹科技在2024年虽面临利润大幅下滑的困境，但公司积极推进的7.5万吨聚乳酸项目以及行业未来的发展潜力，为其未来发展带来了希望。公司需加快项目建设进度，提升产品竞争力，积极应对市场竞争和政策变化，以实现业绩的回升和可持续发展。投资者也应持续关注公司项目进展及市场动态，以便做出更为合理的投资决策。