涂料巨头宣伟上半年净利跌近10% 全年收益指引下调

慧正资讯，7月22日，宣伟公布了其截至2025年6月30日的第二季度财务业绩报告。

报告显示，本季度综合净销售额增长0.7%至63.1亿美元（约合450.6亿元人民币），增长主要得益于涂料商店集团销售额的增加，但部分被消费品集团销售额的下降所抵消。本季度税前利润下降16%至9.85亿美元（约合70.3亿元人民币），下降的主要原因是员工相关成本增加以及计入管理职能的新全球总部和研发大楼相关成本上升，但部分被净销售额增长所抵消。本季度稀释后每股净收益下降14.3%至3.00美元，而2024年第二季度为3.50美元。

上半年，宣伟净销售额下降0.15%至116.2亿美元（约合830亿元人民币），税前利润下降9.6%至16.38亿美元，净利润下降9.8%至12.6亿美元（约合90亿元人民币）。

首席执行官评论

宣伟公司董事长、总裁兼首席执行官Heidi G. Petz表示：“正如我们预期的那样，在需求环境持续波动的情况下，宣伟继续执行我们一贯且严谨的战略。综合销售额处于我们指引范围内，并且我们实现了连续第12个季度的毛利率扩张。考虑到本季度的需求疲软（我们预计这种情况将持续，甚至在下半年可能恶化），我们积极加速并加大了重组行动的力度，产生了5900万美元的税前费用。此外，我们新建筑项目的进展快于预期，导致本季度产生了约4000万美元的税前过渡及相关成本（我们此前预计这些成本将在下半年开始产生）。不包括重组成本、建筑成本和收购相关摊销费用，本季度SG&A成本增长了3.8%。这一增长主要是由于我们在涂料商店集团内部持续进行的审慎、自律且有针对性投资所驱动，我们在该集团发现了多个增强的竞争机会。非运营成本在本季度造成了约7500万美元的不利影响，我们在之前的指引中已强调过这一点。强劲的现金生成能力使我们能够在本季度通过股息和股票回购向股东返还7.16亿美元。

在涂料商店集团，防护和船舶涂料销售额连续第四个季度实现高个位数百分比增长。得益于之前的增长投资，我们继续看到住宅重涂业务的强劲表现，在低迷的市场中销售额再次实现了中个位数增长。商业、新建住宅和物业维护如预期般承压。价格执行情况好于预期。消费品集团销售额下降，原因是北美DIY需求持续疲软以及拉丁美洲不利的外汇影响，但部分被欧洲的增长所抵消。在高性能涂料集团，欧洲、亚洲和拉丁美洲的增长被北美的下降所抵消。包装涂料仍是表现最强劲的业务，销售额实现了两位数百分比增长。”

分部门业绩表现

涂料商店集团

本季度涂料商店集团净销售额增长2.3%至37.02亿美元（约合264.4亿元人民币），增长主要得益于销售价格上涨（对净销售额产生了中个位数百分比的影响），但部分被低个位数百分比的销量下降所抵消。在某些专业客户终端市场净销售额有所增长，其中防护和船舶涂料以高个位数百分比领涨，住宅重涂业务实现中个位数百分比增长。本季度涂料商店集团开业超过十二个日历月的门店净销售额增长0.8%。部门利润增长1%至9.16亿美元（约合65.4亿元人民币），增长主要得益于净销售额的增长，但部分被支持更高销售额的成本增加所抵消，包括增加的员工相关成本以及营销和广告费用。涂料商店集团上半年净销售额增长2.3%至66.42亿美元（约合474.3亿元人民币），部门利润增长4%至14.58亿美元（约合104亿元人民币）。

消费品集团

本季度消费品集团净销售额下降4.1%至8.09亿美元（约合57.9亿元人民币），下降主要由于北美DIY需求疲软以及拉丁美洲不利的外币折算带来约2%的影响，但部分被欧洲净销售额的增长所抵消。部门利润下降19.7%至1.64亿美元（约合11.7亿元人民币），下降主要由于净销售额下降以及因产量降低导致的供应链效率低下。收购相关摊销费用在2025年和2024年第二季度均使部门利润占净销售额的百分比降低了190个基点。遣散费及其他重组费用在2025年第二季度使部门利润占净销售额的百分比降低了20个基点。消费品集团上半年净销售额下降5%至15.72亿美元（约合112.3亿元人民币），部门利润下降17%至2.96亿美元（约合21亿元人民币）。

高性能涂料集团

本季度高性能涂料集团净销售额基本持平，约为18亿美元（约合128.5亿元人民币），原因是收购带来的增量销售额被销售价格下降所抵消，价格下降主要归因于产品组合。包装涂料表现领先，在包含一项收购和卷材涂料业务的情况下实现了两位数百分比增长，但被其他所有业务单元的下降所抵消。部门利润下降18.7%至2.45亿美元（约合17.63亿元人民币），下降主要由于支持销售的成本增加、更高的外币交易损失以及2024年第二季度有资产处置收益（本期未发生）。收购相关摊销费用在2025年和2024年第二季度均使部门利润占净销售额的百分比降低了270个基点。遣散费及其他重组费用在2025年第二季度使部门利润占净销售额的百分比降低了50个基点。高性能涂料集团上半年净销售额下降2.4%至34.03亿美元（约合242亿元人民币），部门利润下降15.2%至4.58亿美元（约合32.7亿元人民币）。

Petz女士表示：“截至6月，需求比预期更为疲软，且我们目前未看到改变这一趋势的催化剂，因此我们下调了全年指引。我们继续积极应对这种将持续更久的需求疲软环境，包括加倍执行我们先前宣布的重组举措。我们正在运用可用的各种手段，但不会以放弃战略或阻碍市场复苏后的未来增长前景为代价。我们越来越相信我们正处于行业竞争格局变化的拐点。我们的成功记录反映了我们严谨的方法，我们将继续进行投资，我们相信这些投资将加深现有客户关系、抢占更多市场份额，并长期回报股东。

我们预计2025年第三季度合并净销售额将较2024年第三季度增长或下降低个位数百分比。我们正在更新2025年全年指引，预计合并净销售额将较2024年全年增长或下降低个位数百分比，摊薄后每股净收益在10.11美元至10.41美元之间，其中包括与收购相关的摊销费用0.77美元/股以及遣散费和其他重组费用0.32美元/股，而2024年为10.55美元/股。预计2025年全年调整后摊薄每股净收益将在11.20美元至11.50美元之间，而2024年为11.33美元/股，中间值增长0.2%。”