新材料及战略性新兴产业完美共振！道恩股份上半年交出亮眼成绩

在制造业整体面临转型压力的背景下，道恩股份2025年半年报交出了一份亮眼的成绩单：营业收入同比增长24.08%至28.81亿元，净利润0.84亿元，同比增长25.80%，尤其是归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比激增41.69%至0.79亿元，远超行业平均水平。这份成绩单的背后，是公司在新材料领域的技术突破与战略性新兴产业爆发的完美共振，更是其长期坚持"科技创新+产业协同"发展战略的必然结果。

业绩增速跑赢行业：新兴产业需求成核心驱动力

道恩股份上半年的业绩表现呈现出显著的"量价齐升"特征，其核心驱动力来自于智能汽车、新能源、人工智能、人形机器人、低空经济等战略性新兴产业的高速发展。数据显示，公司扣非净利润增速（41.69%）大幅高于营业收入增速（24.08%），表明公司产品结构持续优化，高附加值产品占比提升，盈利质量显著改善。

在新能源汽车领域，随着2024年中国新能源汽车产销量首次突破1000万辆，新车销量占比超过40%，对高性能材料的需求呈爆发式增长。道恩股份的改性塑料和热塑性弹性体产品凭借优异的力学性能和轻量化优势，已广泛应用于新能源汽车的车灯系统、智能面板和电池部件。其中，高反射、高遮光特性的改性聚碳酸酯在车灯反射器中的应用，不仅替代了传统的真空镀铝工艺，还更好地满足了可持续发展要求。

低空经济的蓬勃兴起为公司带来了新的增长极。道恩股份与西安交通大学深化低空经济领域合作，其研发的聚碳酸酯材料凭借卓越的轻量化特性、出色的抗冲击性和高强度性能，已成为低空飞行器制造的理想选择。目前我国已形成珠三角、长三角等六大飞行汽车产业集群，为公司相关材料应用提供了广阔的产业基础。

值得注意的是，在行业整体面临压力的情况下，道恩股份的业绩增速大幅跑赢行业。数据显示，同期行业平均净利润呈下滑趋势，而道恩股份却实现了26.14%的净利润增长，这种显著的分化充分体现了公司在细分领域的竞争优势和抗周期能力。

技术研发三维突破：从实验室到产业化的闭环构建

道恩股份上半年的业绩增长并非偶然，而是建立在强大的研发实力和技术转化能力基础之上。公司围绕"产业链协同创新、高端材料突破、绿色智能制造"三大研发核心原则，构建了从基础研究到产业化应用的完整创新体系。

在研发顶层设计方面，公司梳理了弹性体、改性塑料、共聚酯材料三大板块的共性学科基础，形成技术图谱，精准识别全链条创新核心研究方向。这种系统化的研发布局使得公司专利质量明显提升，截至报告期末，共拥有有效专利273件，覆盖了从基础材料到应用技术的全链条创新成果。

产学研协同创新网络是公司技术突破的重要保障。上半年，公司与北京化工大学、华南理工大学、山东科技大学联合开展攻关课题，与西安交通大学深化低空经济领域合作，并与株式会社中化学日本综合研究所成立首个海外联合实验室。这种"国内高校+海外机构"的合作模式，不仅提升了研发效率，更保证了技术方向的前瞻性和国际化视野。

在具体技术突破上，公司在机器人仿真皮肤弹性体材料领域取得重大进展。道恩弹性体研发团队在超软人工肌肉TPE、人工皮肤SiTPV、导电TPE、温感变色和光感变色TPE等方向同时布局，这些材料的突破将为人形机器人的发展提供关键的材料支撑。这类高端弹性体材料技术壁垒高，公司的先发优势有望转化为市场竞争优势。

新质生产力培育：DVA材料与并购协同打开增长空间

道恩股份上半年在培育新质生产力方面动作频频，既有颠覆性技术的突破，也有通过并购实现的产业链延伸，为公司未来增长打开了广阔空间。

最引人注目的是公司与知名轮胎企业合作开发的DVA材料，该产品被称为轮胎行业的颠覆性技术。测试数据显示，DVA材料在气体阻隔层厚度不及传统IIR隔离层一半的情况下，气密性达到传统丁基橡胶气体阻隔层的7-10倍，同时单胎减重800-1000克，滚动阻力显著降低。这对新能源车而言，意味着续航能力的实质性提升；对燃油车则能带来明显的节油效果。按国内年10亿条轮胎、单胎DVA用量0.4公斤、单位售价5万元/吨计算，该产品潜在市场空间约200亿元，目前渗透率为0，一旦规模化放量将成为公司业绩增长的重要引擎。

并购整合方面，公司新并购的全资子公司安徽博斯特新材料公司专注于硅烷交联聚烯烃绝缘电缆料的研发生产，未来将重点开发力缆、汽车高低压线缆、家装布电线、船用电缆、光伏电缆等多领域产品。这一布局与新能源、新基建等国家战略高度契合，有望在未来几年贡献可观的业绩增量。

在传统业务升级方面，公司包装板块通过挖掘核心客户销量实现持续增长，形成了蜜雪奶茶袋和日本出口连背袋两大核心产品。这种"高端创新+传统升级"的双轮驱动模式，使得公司在保持增长活力的同时，也拥有了稳定的业绩基本盘。

战略转型深化：数字化、绿色化与国际化的三维布局

道恩股份上半年在数字化、绿色化、国际化转型方面取得显著进展，为公司高质量发展奠定了坚实基础。

数字化转型方面，公司以数字化建设赋能生产运营，大力整合生产、质量、对标等领域相关数据，提升决策效率。积极推进科研项目管理平台、集采平台、生产管理系统、财务共享平台落地及灯塔数字化等项目，上半年在智能制造、数字经济领域获得多项省市荣誉。这种全方位的数字化改造，不仅提升了运营效率，更增强了公司对市场变化的快速响应能力。

绿色化转型体现了公司的长期发展眼光和社会责任感。公司持续践行"让可回收的塑料制品更容易回收，让不易回收的塑料制品更容易降解，让不可降解的材料绿色低碳"的理念，积极参与再生循环PCR技术标准制修订。与海尔合作成立的青岛海尔环保材料公司，专注于环保材料的研发与应用，加速进军循环产业蓝海。在"双碳"目标下，这种绿色布局将越来越显现出其战略价值。

国际化布局方面，公司聚焦东南亚、中亚、非洲、北美洲等区域，积极推动海外市场拓展。从市场前景看，东南亚与印度合计占全球聚烯烃消费增量的35%，2025年市场规模达6万亿元，预计未来五年东南亚聚烯烃消费量年均增速达8%-10%；非洲市场同样潜力巨大，目前聚烯烃消费量约231万吨/年，预计到2030年年均增长5%-7%。公司的海外布局与这些高增长市场高度契合，有望复制国内市场的成功经验。

道恩股份2025年上半年的业绩表现，充分验证了公司"以科技创新引领产业创新"战略的正确性和前瞻性。在行业整体面临挑战的背景下，公司通过聚焦战略性新兴产业需求、强化技术研发与转化、培育新质生产力、深化战略转型，实现了高质量增长，为投资者展现了一个新材料龙头企业的清晰成长路径。

从短期看，DVA材料的路跑测试进展顺利，若能按计划完成验证并实现规模化应用，将成为公司业绩增长的重要催化剂；机器人仿真皮肤材料等高端产品的技术突破，也有望在人形机器人产业爆发时获得超额收益。

从中长期看，公司在新能源汽车、低空经济、新能源等领域的材料布局与国家战略高度契合；循环经济领域的提前布局将受益于环保政策的持续收紧；东南亚、非洲等新兴市场的拓展则为公司打开了第二增长曲线。

对于投资者而言，道恩股份展现出的不仅是短期业绩的高增长，更是长期可持续发展的核心竞争力。在新材料国产替代加速和新质生产力培育的大背景下，公司有望凭借技术、产品和市场的全方位优势，实现从优秀到卓越的跨越，成为全球新材料领域的重要力量。