同德化工开启年产24万吨BDO项目合作征集

慧正资讯：9月22日，山西同德化工股份有限公司（以下简称“同德化工”）发布公告，其全资子公司同德科创材料有限公司正式启动年产24万吨BDO（1,4-丁二醇）项目合作方征集工作。这一举措标志着同德化工在绿色化工领域的战略布局迈出关键一步，旨在通过整合资源、优化产业链结构，抓住全球“限塑令”政策红利下可降解塑料市场的爆发机遇。

一、项目及征集合作方概述

1.BDO（1,4丁二醇）是一种重要的有机化工和精细化工原料，是生产聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）、四氢呋喃（THF）、1,4-丁内酯的基本原料。随着全球环境保护力度加大，“限塑”已在全球大多数国家实行，我国中央和地方各省市“限塑令”“禁塑令”的推出和绿色消费市场的扩大，全生物可降解塑料呈现出良好的市场前景，PBAT作为全生物可降解塑料，可广泛应用于超市购物袋、外卖餐盒、农用地膜、生物医疗等领域，PBT可进一步生成PBAT。THF是重要的有机溶剂，聚合后得到的聚四亚甲基醚乙二醇（PTMEG）是生产高弹性氨纶（莱卡纤维）的基本原料，氨纶主要用于生产高级运动服、游泳衣等高弹性针织品。1,4-丁内酯是生产2-吡咯烷酮和N-甲基吡咯烷酮产品的原料,由此而衍生出乙烯基吡咯烷酮、聚乙烯基吡咯烷酮等一系列高附加值产品，广泛用于农药、医药和化妆品等领域。随着下游市场PBT、PBAT、THF、PTMEG等对BDO的需求增长较多，BDO作为原材料具有广阔的市场前景。山西同德化工股份有限公司（以下简称“同德化工”“公司”）为实现公司未来发展战略，加快公司多元快速发展，优化公司产品结构，提高公司的综合竞争力，培育新的经济增长点，同时配套公司新建年产6万吨全生物降解塑料项目，公司由全资子公司同德科创材料有限公司（以下简称“同德科创”）投资新建年产24万吨BDO项目。

2.公司第七届董事会第十四次会议审议通过了《关于公司拟对外投资设立全资子公司的议案》《关于全资子公司投资新建年产12万吨全生物降解塑料项目的议案》，并提交公司2020年度股东大会审议通过；公司第七届董事会第十五次会议审议通过了《关于全资子公司投资新建年产24万吨BDO项目的议案》，并提交公司2021年第一次临时股东大会审议通过，同意由公司全资子公司同德科创材料有限公司投资新建年产6万吨全生物可降解塑料（PBAT）及原料年产24万吨1,4丁二醇（BDO）等产品生产线项目（以下简称“PBAT新材料产业链一体化项目”）。2021年6月公司全资子公司同德科创材料有限公司与华陆工程科技有限责任公司签订同德科创材料有限公司PBAT新材料产业链一体化项目工程总承包合同，合同暂估总价款25亿元。

截至2024年底，PBAT新材料产业链一体化项目在建工程投资已完成30.49亿元，经项目人员计算和统计，完成PBAT新材料产业链一体化项目总投资额约34.79亿元。2025年8月23日，公司第八届董事会第十四次会议审议通过了《关于PBAT新材料产业链一体化新项目追加投资额的议案》，并提交公司2025年第二次临时股东大会审议，同意本项目追加投资，调整后的项目投资额为34.79亿元。

为进一步推进全资子公司同德科创年产24万吨BDO项目（以下简称“本项目”）的顺利实施，优化项目资源配置、降低项目运营风险、提升项目综合效益，现根据公司战略发展规划及本项目实际需求，同德科创拟公开征集本项目合作方，合作方式不限，欢迎符合条件的意向方参与合作。

二、合作方资格要求

1.主体资格。具有独立法人资格，依法存续且有效经营，具备相应的民事权利能力和民事行为能力；

2.信用状况。近3年内无重大违法违规记录，未被列入国家企业信用信息公示系统经营异常名录或严重违法失信企业名单等；

3.资源能力。若涉及资金合作，需具备足额的资金实力或稳定的融资渠道，能满足项目投资、建设或运营阶段的资金需求；若涉及技术合作，需具备BDO及相关化工领域的成熟技术储备、研发能力或生产运营经验，可提供技术支持、工艺优化或质量管控服务；若涉及供应链或市场合作，需具备稳定的BDO原材料供应渠道或下游产品销售网络，能助力项目降本增效；

4.合作意愿。认同公司战略及本项目发展规划，愿意按照平等互利、风险共担原则推进合作，能积极配合项目各项工作开展；

5.其他要求。符合国家相关产业政策及化工行业监管要求，无其他可能对本项目产生不利影响的情形。

三、合作方式合作方式不限，包括但不限于以下类型：

1.股权合作。意向方以货币、实物、知识产权等合法方式对同德科创进行增资，共同参与本项目的投资、建设及运营，按持股比例分享收益、承担风险；

2.债权合作。意向方为同德科创提供项目贷款、委托贷款或其他合规融资支持，约定利率、还款期限及担保方式等；

3.技术合作。意向方为项目提供BDO生产技术、工艺优化、设备选型指导、研发支持或质量管控服务，合作双方约定技术服务费、收益分成等合作条款；

4.供应链合作。原材料供应，意向方为项目提供BDO生产所需的原材料，约定长期供应价格、数量及保障机制；产品销售，意向方包销或代销本项目部分BDO产品，约定销售价格、回款周期及市场拓展责任；工程及运营合作：意向方参与项目工程施工建设或后期运营管理，提供工程建设服务或运营团队支持，按合同约定收取服务费用；

5.其他合作。意向方可提出其他合法合规、符合本项目需求的合作方案，双方协商确定合作细节。

此次合作方征集，不仅是同德化工优化资源配置、加速项目落地的关键举措，更为有意向布局可降解塑料产业链的企业提供了难得的合作机遇。通过股权合作，投资者可分享项目投产后的稳定收益；技术合作方可借助项目平台实现技术转化和市场拓展；供应链合作方则能绑定优质客户，提升市场份额。

尽管BDO市场前景广阔，但当前行业正面临多重竞争压力，需在合作中重点应对：

一是产能过剩与价格崩塌风险。随着国内BDO产能的爆发式扩张，市场供需失衡问题日益突出。截至2024年底，中国BDO年产能已达482万吨，2025年预计突破500万吨，而在建及规划产能仍有110万吨。这一规模远超市场实际需求——以2024年为例，国内BDO表观消费量约为280万吨，产能利用率不足60%。激烈的竞争导致价格从2021年的31000元/吨暴跌至2024年的7200元/吨，企业普遍陷入亏损。

二是技术路线分化与成本博弈。当前BDO生产工艺主要分为炔醛法、顺酐加氢法和生物基法三大类。其中，西北地区凭借煤炭资源优势，采用炔醛法的企业成本优势显著，吨成本较顺酐加氢法低1500-2000元。而东部地区采用顺酐加氢法的企业因原料（甲醇、正丁烷）价格波动大、运输成本高，在价格战中处于劣势。生物基BDO技术虽符合碳中和趋势，但目前工业化成本较传统工艺高30%以上，尚未大规模应用。这种技术路线的分化加剧了行业内部竞争，拥有低成本工艺或技术储备的企业将更具生存优势。

三是下游需求增长不及预期。可降解塑料作为BDO最重要的新兴应用领域，其实际需求释放速度低于预期。尽管政策推动PBAT产能规划超千万吨，但截至2024年，国内PBAT实际投产产能仅约150万吨，且部分项目因市场需求不足、成本过高而延期或取消。此外，BDO传统下游领域（如氨纶、GBL）增长疲软，难以消化新增产能。例如，氨纶行业受纺织市场低迷影响，2024年开工率不足70%，对BDO需求拉动有限。

四是原材料价格波动与环保压力。BDO生产高度依赖电石、甲醇等原材料，而这些产品价格受煤炭、天然气等能源价格波动影响显著。以电石为例，2024年价格在3000-5000元/吨区间大幅震荡，直接导致炔醛法BDO成本波动±1000元/吨。同时，环保政策趋严对高能耗企业形成制约。

五是区域竞争与资源壁垒。西北地区凭借煤炭资源和电价优势，集中了全国60%以上的BDO产能，形成“资源型”产业集群。相比之下，东部地区企业需外购原料，且面临更高的环保监管标准，竞争劣势明显。这种区域分化使得新进入者需在资源获取、成本控制或技术创新上形成差异化优势，否则难以突破现有格局。