巴斯夫2025年三季度盈利微缩 剥离涂料业务揭开战略转型

慧正资讯，10月29日，巴斯夫发布2025年三季度财务数据，在挑战重重的环境下，巴斯夫盈利略高于市场预期，略低于2024年三季度水平。数据显示，三季度巴斯夫销售额为143亿欧元（2025年三季度调整前：152亿欧元），略低于去年同期的148亿欧元（2024年三季度报告157亿欧元）。集团（包括已终止经营的涂料业务在内）三季度不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益（EBITDA）为15亿欧元，与去年同期相比略有下降，减少了7,800万欧元。

巴斯夫解释，销售额的减少主要受到不利的汇率影响，主要涉及美元、人民币和印度卢比，以及产品价格下降所致。在业务部门表现上，化学品、材料、工业解决方案和农业解决方案业务领域价格下降；表面处理技术、营养与护理业务领域的价格则有所提升。表面处理技术、化学品和材料业务领域的销量有所增长。

因剔除已经终止的经营业务，所以不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益与去年同期相比略有下降，从15亿欧元（2024年三季度报告16亿欧元）下降至14亿欧元（2025年三季度调整前：15亿欧元），主要由于工业解决方案、化学品、材料以及营养与护理业务领域的收益降低所致。表面处理技术和农业解决方案业务领域收益显著增加，部分抵消了集团收益下降的影响。“其他”业务领域的收益较去年同期有所改善。不计特殊项目的息税、折旧及摊销前收益利润率与去年同期持平，为10%。

巴斯夫集团首席财务官Dirk Elvermann博士在三季度财务数据发布会上表示：“几乎所有行业和地区的客户购买行为依然谨慎。即使市场环境挑战重重，巴斯夫收益仍略高于市场预期，略低于去年同期水平。”

巴斯夫财报中最重要的信息是，与凯雷集团就涂料业务达成的具有约束力的协议。这项交易价值77亿欧元，代表了巴斯夫从独立业务中释放价值战略的重要一步。根据协议，凯雷将收购该业务60%的股权，而巴斯夫将保留40%的股权。预计在2026年第二季度交易完成后，巴斯夫将获得约58亿欧元的税前现金收益，同时保持对未来价值创造潜力的重要敞口。

根据《国际财务报告准则》（IFRS）第5号规定，由于计划中的分拆，巴斯夫汽车原厂漆涂料、汽车修补漆及表面处理业务自2025年9月30日起被报告为已终止经营业务。即日起，上述业务部门的销售额和收益不再计入巴斯夫集团或表面处理技术业务领域的销售额、息税前收益以及息税、折旧及摊销前收益。

除此之外，巴斯夫的财报中还介绍了中国湛江一体化基地的进展情况，目前蒸汽裂解装置的机械完工已于2025年10月实现，这标志着一个重要里程碑。通过"严格的预算纪律和采购卓越性"，公司将项目的总资本支出减少了13亿欧元至87亿欧元。然而，巴斯夫降低了对该基地近期盈利贡献的预期，引用"当前市场供应过剩"可能导致比最初预计更缓慢的增长。

巴斯夫对2025年全球经济环境假设保持不变：

• 全球国内生产总值增长率：2.0%–2.5%

• 全球工业生产增长率：1.8%–2.3%

• 全球化学品生产增长率：2.5%–3.0%

• 欧元兑美元均价：1欧元兑1.15美元

• 布伦特原油均价：每桶70美元